市場在美國QE3預期暫時落空的情形下，國際金價的短期走勢要看歐洲和中國的經濟數據，若數據符合或好于預期，那么金價就將下跌，否則，金價就會上漲。
 
    從上周的金價走勢看，與我們的判斷一致。
 
    上周，歐洲方面的消息，通體比較平淡，無明顯的利空、利多消息爆出，對金價的漲跌影響不大。而中國方面，周五發布的中國經濟數據，則明顯低于市場預期，顯示中國經濟除了跌破2的CPI數據讓人放心之外，固定資產投資、進出口、社零消費、新增貸款等諸多數據都差于預期。其中，7月中國的出口僅增長1%，相比6月下降了10%，使得市場對中國央行實施更多的寬松貨幣政策預期增強，從而推升金價緩慢走高。
 
    此外，上周五公布的美國7月進口物價指數月率和年率分別為-0.60%和-3.20%，都低于預期，使得市場預期在缺乏通脹壓力的情況下，為刺激經濟盡快復蘇，美聯儲將有更大的空間來實施更多的寬松政策。市場重燃QE3預期，為金價的上揚提供了一定支撐。
 
    下一步，金價該怎么運行呢？
 
    金價將在“走一步，回頭看一下，再走一步，再回頭看看”的猶豫中繼續維持窄幅震蕩的走勢，等待包括歐洲、中國、美國等國央行的寬松貨幣政策的“水落石出”，從而確定是向上走，或是向下跌。
 
    金價的走勢為何會如此糾結呢？重慶工行的黃金分析師稱，主要是市場對經濟復蘇大趨勢的擔心。因為不論是歐洲，還是美國、中國等主要經濟體，為刺激經濟復蘇都已采取了相當的寬松手段，歐洲為解決歐債危機，實施了2次LTRO，美國實施了QE1、QE2，中國已下調了多次利息和降準，從央行層面已經做了他們該做的事情了。寬松政策是一把雙刃劍，更多的寬松政策將變得更加的謹慎，再謹慎。
 
    一句話，市場對QE3的信心不足。所以，金價的走勢就顯得很猶豫，利空消息一來，就跌一下，利多消息一來，就漲一點，反復震蕩，等待方向。