地緣因素再起 黃金牛市可期
　　
　　周一亞太交易時段，國際金價溫和回升至1720美元上方震蕩整理，以色列同巴勒斯坦民族權力機構哈馬斯之間的武裝沖突逐步升級，以方調動后備軍迎戰令中東局勢前景堪憂，地緣政治因素影響下貴金屬避險需求或日漸突顯。現貨金盤中最高價見1724美元，最低價見1713美元，目前交投活躍于1727美元附近。
　　
　　本周除了應重點留意巴以沖突外，還應關注歐元區財長會議就希臘問題的討論，能否做出對希臘第三輪資金援助的發放關系到歐元的未來走向，市場風險偏好情緒亦將左右短線金銀價格走勢。Au T+D今日早市開于345.00元/克，小幅下探至日低344.06元/克后逐步反彈，最低價見346.29元/克，最終報收于346.19元/克，成交量較之前日有所減少，共成交11060手。
　　
　　金屬咨詢機構GFMS發布中期白銀市場回顧報告稱，銀價將在2013年大幅反彈，有望突破每盎司50美元左右的紀錄高點，主要因為圍繞寬松措施的擔憂可能會提振白銀的投資需求。投資者對貴金屬的需求升溫導致銀價在2011年飆升至紀錄高點，并在2012年持續上揚。GFMS表示，銀礦產量提高及工業需求下降一度導致白銀供應過剩，投資需求一直是消化過剩供應的關鍵性因素。由于擔心全球央行實施的寬松貨幣政策導致紙幣貶值，投資者紛紛購買避險資產及白銀等貴金屬。不過，GFMS稱，這也導致銀價極易受到市場人氣變化的沖擊，因為白銀供應過剩導致投資需求主導價格的局面愈加嚴重。
　　
　　受發達國家經濟疲軟影響，2012年白銀的工業需求下滑了6%。而且制造商一直在尋找廉價原材料來替代白銀。與此同時，消費者購買銀制品的意愿也在下降，開始購買更昂貴的貴金屬首飾。GFMS稱，新興市場的銷售上升在一定程度上抵消了這種趨勢。2012年銀礦產量連續第10年上升，預計總計將達7.97億噸，較2011年的7.638億噸增加4.3%。該機構表示，鑒于當前市況不穩，銀價可能仍會大幅震蕩。投資者的逢低買盤會在每盎司30美元左右為銀價帶來支撐。考慮到全球經濟前景略有改善，制造業回暖帶動白銀的工業需求反彈，年底前銀價可能升至每盎司36美元。
　　
　　而對于黃金來說，它與銀、鉑等貴金屬在內的大宗商品相比，其工業用途并不突出，絕大多數黃金消費都來自珠寶和投資需求；同時，黃金具有的“保值避險”作用也是明確的。因此，黃金是一種獨特的商品，維持金價的一個主要因素是，大部分實物黃金都被強手所持有——主要是富有的家族或政府和國家央行。這些黃金大部分幾十年來都不會換手或轉移儲存地，甚至是幾個世紀。這些黃金巨頭幾乎沒有需要出售黃金，持有黃金只是作為一種長期的財富保值手段，就像央行的準備金資產一樣。黃金很自熱地就會吸引那些超級儲戶，因為黃金在歷史上一直作為生活費用、儲蓄、保險和其它方面的成本中心資產。
　　
　　現在黃金被公認為財富資產，但它仍有無限的可分割性、移動性和高流動性。黃金的價值是過去一千年形成的，它是所有其它商品的最終定價資產。故從商品角度而言，驅動金價走勢的主要因素并不是傳統意義上的供需關系，而是在一段固定時間內，一共17萬噸（已被挖出的黃金總量）的黃金庫存究竟有多少可供出售。
　　
　　更令人稱道的是，金價在其價格上升過程中，需求不減反增，這從全球黃金ETF基金的持倉量不斷上漲和中國大陸今年從香港進口超過逾500噸黃金的消息中可見一斑。可以肯定的是，不斷涌入的黃金新買家會不斷推高黃金的價格，而一旦黃金持有者停止利用他們的黃金兌現，金價更可能一夜暴漲。不同的是，新買家令金市慢牛，而現在的黃金持有者可以令金價一夜暴漲。
　　
　　預計日內金價存在延續反彈的可能，但料空間有限，波動范圍在1715- -1735美元之間。Au T+D晚市料*穩于346.00元克附近，波動范圍在345.00- -348.00元/克。操作上短線可考慮在區間內輕倉高拋低吸，亦可選擇在349.00附近輕倉做空，快進快出。