上周現貨黃金比上述紀錄高位低30%，遠遠超過了被視為熊市標志的20%跌幅。金市12年連漲恐將就此告終。黃金價格上周最低觸及1321.50美元/盎司，創2011年1月以來最低水平，自2008年經濟危機以來的漲幅已回吐近半，該水準較2011年9月所創的紀錄高位1920.78美元/盎司低了大約600美元。

　　在4月12日商品市場的一片暴跌聲中，現貨金悄然下破月線圖長期支撐1520-30美元/盎司區域，隨后很快擊穿此前遙不可及的1500美元/盎司整數關口，上周一(4月15日)國際金價繼續暴跌，一個交易日下跌150美元，日跌幅近10%，為1983年以來最大單日跌幅，也是本世紀黃金市場最慘烈的崩盤。

　　幕后殺手：三大派系之“天賜良機”

　　是什么，秒殺了持續奔跑12年的“金牛”，喚醒了“金熊”？所謂冰凍三尺非一日之寒，導致金市轉熊的因素實際上從去年以來一直在發酵，只不過空頭主力選定了上周五(4月12日)這么一個出其不意的時機給予了最后一擊而已。那么為什么是4月12日的星期五？因為那是基本面派系、技術面派系和陰謀論派系都認為的“天賜良機”。

　　從基本面來看，塞浦路斯拋售黃金傳聞是“導火線”。

　　4月10日歐市尾盤時段首先傳出這一消息。根據外媒公布的一份歐盟委員會評估報告顯示：“塞浦路斯將拋售價值4億歐元的黃金，以募集資金來滿足國際債權人援救計劃中的規定”，黃金隨即跌逾1%，不過仍屬“小打小鬧”。4月11日歐市盤中時段，塞浦路斯發言人表示，該國稱出售黃金是援助融資的選項之一，但最終由央行決定。由于央行法禁止拋售黃金儲備為政府融資，當時市場的解讀主要放在“央行辟謠”這個角度，因而黃金空頭尚有疑慮。隨著周五(4月12日)市場的解讀角度轉向“出售黃金仍是選項”這句話，黃金開始遭到真正的恐慌性拋售，日收盤跌幅達到4.95%。黑色星期五開始重演。

　　當然，上述這些都是上周五的情況，但上周的跌勢正是上周五的破位下跌，引發全球投資者恐慌性拋售的結果。加拿大經紀商W.D.Latimer公司的交易主管Richardson稱：“塞浦路斯擬出售黃金所帶來的壓力是因素之一，而一旦一只雞開始跑出雞舍，所有的都會慌忙出逃”。

　　MarexSpectron貴金屬部主管David稱，各方都在軋平倉位，包括上市交易基金(ETF)、投機客、甚至是中國和印度的實貨黃金持有者。他稱：“市場人士目前只想著一件事……讓我出去”。金價暴跌打壓金礦股，全球最大的黃金生產商——加拿大的BarrickGold股價下挫10%。

　　2、技術面來看，自2011年9月現貨黃金創下紀錄新高后，日圖兩度形成下降三角形形態，由于1550美元/盎司的平頭底部支撐強大，黃金第一次選擇了上破，而在第二次的下降三角形形態中，金價在1600美元/盎司附近無力展開應有的反彈，醞釀做空的情緒蓄積已久。而在近幾個月美聯儲QE縮水話題發酵的情況下，塞浦路斯拋售黃金的消息無疑給黃金空頭極大的信心，最終成功下破并遭遇世紀崩盤的“滑鐵盧”。

　　3、陰謀論的角度來看，ETF出倉是“罪魁禍首”。全球最大的黃金上市交易基金SPDR信托的黃金持倉量從去年起逐步下降，索羅斯基金公司和貝萊德投資公司旗下的基金均大幅削減了SPDR股份，該信托持倉量目前已降至2011年底以來的最低水平，特別值得注意的是，塞浦路斯危機爆發期間，這一流出趨勢沒有改變，反映了機構投資者抽離資金的決心極其堅決。

　　投資者削減對黃金的曝險，全球最大黃金ETF的黃金持倉量均降至2012年初以來最低。交易員還指稱，投資于黃金上市交易基金(EFT)，尤其是SPDRGoldTrustGLD.P的知名對沖基金平倉也是原因之一。SPDRGoldTrust在2月資金流出規模創單月紀錄最大。SPDRGold迄今最大的股東Paulson&Co本月稍早對客戶表示，其黃金基金第一季錄得兩位數的虧損。

　　“搶購黃金潮”再現，抄底只是傳說？

　　在上周黃金暴跌后，是否應該抄底的說法引發爭議。按照筆者的觀點，抄底是不是傳說也看對誰而言。從長期投資的角度來看，目前的金價不失為一個抄底的良機，民間搶購黃金實物及長線投資者的表現就印證了這個觀點。而對于金融市場上注重短期效益的投機者而言，“熊”憤然被喚醒的情況下，妄圖抄底是很容易慘死的。

　　民間搶購黃金實物成為上周的一大熱點，特別是中國市民的表現更為突出，因隨著國際金價持續“雪崩”，中國多地黃金賣場紛紛下調黃金價格，市民則乘機搶購黃金。南京市民豪擲290萬搶購了10公斤黃金；廣州100根金條兩小時售罄，南京市民一買二十斤。而國際市場上反應較“遲鈍”。有分析指出，中國搶購黃金的獨特現象，一方面是人民幣兌美元不斷升值的效應，另一方面，黃金和房子一直是中國老百姓眼中2個保值的產品，房價太坑爹，只能搶黃金了。

　　世界黃金協會(WGC)的CEO周五(4月19日)表示，長線投資者大量介入黃金市場，加之實物金市場的買盤令市場波動放大，黃金價格從周一的低位反彈。這與短期投機投資者在周一黃金深跌的時候獲利了結形成鮮明對比。AramShishmanian稱，迪拜已經出現了金幣金條短缺的情況，同時孟買的黃金溢價已達到26美元/盎司，上海是6美元/盎司，這表明在目前價位投資者買盤意愿強烈。

　　本周聚焦：日本央行決議、美國及英國一季度GDP、IMF/世行半年會收尾聲明

　　周日(4月21日)(北京時間本周一4月22日)是2013年世界銀行[微博]和IMF春季會議最后一日，屆時IMF/世行半年會收尾聲明或是值得期待的。然而，美國及英國一季度GDP料將是更大關注點，此外還有日本央行決議。

　　美國第一季度實際GDP初值將于本周五(4月26日)20：30公布。鑒于近期美國經濟數據疲軟，且美聯儲內部的鴿派聲音似乎“重掌東宮”，因而美國一季度GDP數據值得期待。根據預期中值，美國一季度實際GDP初值年化季率料增長3.0%，遠超上季度終值的增長0.4%。

　　IMF在上周公布的《全球經濟穩定報告》中下調美國2013年經濟增長預期至1.9%，維持2014年3%的增速不變。IMF明確表示，盡管美國躲過了最壞的結果，但財政政策緊縮程度超出自身預期，這是其下調美國預估的關鍵原因。IMF稱，美國的“自動減支”措施將使今年GDP增幅減少約0.3個百分點，若下財年繼續實施，將再減去0.2個百分點。

　　英國第一季度GDP初值將于本周四(4月25日)16：30公布。最近公布的英國數據大多不及預期，市場情緒保持謹慎，而本周即將公布英國第一季度GDP數據，投資者密切關注。IMF上周將英國2013年經濟增速預期自1月份的1.0%下調至0.7%。經濟停滯已促使英國政府的數年減赤項目脫離正軌，引發各方有關其應當更少關注赤字而轉為更關注經濟增長的呼聲四起。就連此前一貫支持財政緊縮的IMF也在上周《全球經濟展望報告》中呼吁，英國應當考慮方面減赤步伐。

　　日本央行將于本周五(4月26日)11：30公布利率決議，這次可能又有新動作。日經新聞4月18日報道稱，日本央行可能最早能在2015年春季達成2%的通脹目標。其引用消息人士的話稱，為盡快達成2%的最終通脹目標，日本央行4月26日決議時料宣布上調2013財年、2014財年通脹率目標，分別至0.5-1.0%、1.5%左右，此前目標分別為0.4%和0.9%。

　　黃金價格未來走勢預測：

　　縱觀國際金價自1980年迄今的這輪熊市與牛市的轉換剛好經歷了30年從2001年算起，黃金價格本輪牛市已經持續了12年，而熊市持續時間往往更長，或許可以說在2030年之前黃金都將維持一個震蕩下行的態勢，即便中途出現黑天鵝事件導致熊市提前結束，未來10年做空黃金價格可能是一個上佳的投資選擇。在月線與年線等大周期出現破位后，國際黃金價格下方展現巨大的下行空間，可謂是一馬平川，雖然不排除金價短期會在1300-1560之間形成一個新的交投區間，但中期下行目標已然直指1000美元大關口。

　　本周行情走勢十分關鍵，國際黃金至1321一線反彈目前已經到達1400上方。目前多頭相對還是比較強勢的，但多頭上方依然阻力重重。目前多頭軍已經站立1400上方，能否站穩還需關注，若本周不能站穩，從周線級別空頭強勢來看跌勢將延續。操作上建議：不破1400做多看上方關注阻力1426一線、1433一線，如果能破那么近期金價不會在破新低了。若不能站穩1400就要繼續做空了。而且利潤空間會更大。下方支撐1362，不排除出現新低的情況。