上周（7月29日-8月2日當周）對于金價走勢而言，可謂一波三折。在前四個交易日持續震蕩走低后，金價周五盤中一度由于市場對非農的良好預期而跌破千三關口。不過，最終出爐的非農數據卻令市場大跌眼鏡，7月非農就業人數僅錄得16.2萬，不及預期的18.4萬人，疲軟的表現令承壓已久的金銀多頭瞬間反撲，金價千三關口失而復得。
　　
　　美國勞工部周五公布的數據顯示，美國7月季調后非農就業人口增加16.2萬人，不及市場預期的增加18.4萬人。同時，6月數據亦下修為增加18.8萬人，初值增加19.5萬人；5月則下修為增加17.6萬人，初值增加19.5萬人。不過，美國7月失業率降至7.4%，創2008年12月份以來最低，且低于預期7.5%，前值7.6%。
　　
　　大失所望的美國非農數據公布后，美元指數跳水，非美貨幣全線走高；美國10年期國債較德債收益率差下降7個基點至96個基點，德債期貨最新下跌至20個跳動點至142.19；美國短期利率期貨上升；美國股指期貨則小幅走高。金價則快速沖高，收復了周五亞洲時段一度失守的千三關口。
　　
　　此前，上周稍早一系列好于預期的經濟數據燃點對今年下半年經濟成長的樂觀情緒，但周五非農就業數據不及預期，提醒了投資人美國經濟復蘇仍面臨阻力。
　　
　　目前由于非農數據的疲軟表現，降低了一些投行對美聯儲9月份收窄QE的押注。Lord Abbett & Co資深經濟分析師Milton Ezrati指出：“非農數據普遍較預期疲弱得多，這提醒我們就業市場仍較為弱勢。最近的數據都還不錯，讓人們有點興奮過頭，這個數據讓我們重新審視現實。”
　　
　　美銀美林分析師Michael Hanson也表示，目前就業數據不佳，如果再加上經濟增長疲軟，那么美聯儲可能將不得不在今年9月第二次下調經濟預期。其還指出，這對美聯儲來說可謂是真正的高難動作，一方面表示將要下調增長預估，可能幅度很大，同時也可能會下調通脹預估，而另一方面還表示要縮減刺激政策。
　　
　　目前，在接受調查的18家大券商中，仍有9家認為美聯儲會在9月份時首度縮減QE規模，另有2家券商認為這一時間點會在10月份，5家認為會在12月份，另有各1家認為這一時間點會在今年四季度和明年一季度。
　　
　　與之前相比，預計美聯儲9月份收窄QE的券商數量占比略有下降。
　　
　　值得一提的是，美聯儲周三（7月31日）結束了為期兩天的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，并發布了會議決議。美聯儲表示，將繼續維持每月850億美元的資產收購力度，但對于資產收購規模會在日后有何變化，則完全沒有提及。
　　
　　從結果看，此次非農數據表現與美聯儲的“空城計”構成絕配——既令市場對9月縮減QE的預期有所降低，但又顯然沒有低到認為完全不會縮減的地步。可以說，美聯儲很好地控制了市場心理，沒有令市場預期一邊倒的情況重演。
　　
　　技術面看，國際金價周五在經歷了連續五個交易日的陰線終于探底回升，并再度突破1300美元/盎司整數關口。盡管金價周五盤中一度最低探至1283美元/盎司一線，但此后持續受到布林帶中軌附近的支撐，消息面的提振此后讓金價快速上串并突破短期均線，技術指標均修復轉多。1小時圖中，金價短線快速反彈在MA60均線遇阻震蕩，但MACD快慢線金*后紅柱繼續有效放大，均線金*大角度上揚，短期有望企穩，在千三關口上方繼續展開拉鋸。
　　
　　南非標準銀行（Standard Bank）分析師Marc Ground表示，之前公布的美國數據太過強勢，令市場預期此次非農數據也會比較靚麗，黃金承壓下挫。然而，事實上卻不是這樣，非農報告表現不佳，黃金出現跳漲。
　　
　　Ground指出：“此次公布的非農數據依然有模棱兩可的跡象，一方面就業人數減少，但另一方失業率卻降至多年來低點，因此我預計未來幾個交易日黃金將在1300美元上方持穩。”
　　
　　從本周基本面事件看，澳洲聯儲和日本央行將先后公布利率決議。此外，英國央行通脹報告將在本周三出爐，不過，這些事件的重要性對于金銀價格而言相對有限。
　　
　　投資者仍應重點關注美聯儲方面的表態。本周將會有三、四位美聯儲委員發表講話，在非農數據和美聯儲7月決議過后，他們對貨幣政策態度是否有了新的改變無疑值得投資者重點留意。