近期貴金屬價格持續走強創出了反彈新高，顯示市場投資熱情高漲。現貨黃金在短短兩周內上漲近百美元，漲幅高達7.8%，現貨白銀更是明顯強于黃金，兩周里上漲超過4美元，漲幅更是高達24%以上。美元的疲弱和大宗商品集體反彈是引發金銀價格持續反彈的主要因素。
　　
　　美元的疲弱表現，與市場預期的美國QE可能提前退出存在短期矛盾。糾其原因不難發現中國在過去三個月里持續減持美國國債，是造成美元低迷表現的主要因素。而中國的這一減持行為，更引發市場對于中國外匯儲備結構調整的猜測。市場早有傳言中國增加黃金在外儲中的占比。
　　
　　然而，投資者也必須理性認識到，即使中國進行外儲結構調整，增加黃金所占比重，也會嚴格控制配置黃金的實際市場價格。由于中國央行在過去幾年里的黃金儲備增加，多是以一級市場的礦產金為主要來源。因此，即使此次在二級市場配置黃金也會嚴格控制價格和數量。
　　
　　因此，分析師在預期本輪金銀價格反彈有“中國增儲因素”的影響，但其對黃金價格和白銀價格的敏感性極高。在金銀持續上漲達到一個空間差距時，繼續追捧金銀的動力將減弱。所以，投資者應防范金銀持續上漲動力衰竭可能引發的技術性大幅回調。美元的反彈將強化其回落的可能性。
　　
　　從技術層面上來看，黃金價格和白銀價格短期內脫離10日移動平均線太遠，技術性回調要求明顯。由于過去兩周里金銀價格的持續反彈，以及美元平穩運行中的QE退出預期，將讓美元的反彈成為金銀價格回調的主導因素。
　　
　　預測，現貨金價回調至1340美元附近，現貨銀價回調至21.50美元左右。