最近一段時間的美國經濟數據表明，美國經濟數據好差不一。上周美國的當周初請失業金人數比前周有所下降，表明美國失業率后市仍將繼續走低，這提升了美國9月份縮減PE的可能。美國7月零售銷售上升，暗示消費者加速支出，這可能支持美聯儲結束一項重大的刺激經濟計劃。而美國7月新屋開工和營建許可都比上月有所提升，雖然仍然不及今年的高點，但至少說明美國縮減PE預期對房地產的壓力已經已經得到釋放和消化，如果后市房地產數據繼續走好，才能說明房地產本身動能能夠消化PE退出政策并繼續向好。
　　
　　8月16日公布的調查顯示，8月份美國消費者的樂觀情緒有些減弱。美國8月密歇根大學消費者信心指數初值意外回落至80.0，為今年4月以來最低水平，低于7月終值為85.1，消費者對當前經濟狀況的看法亦不及此前。消費者信心減弱，會對未來幾個月美國經濟產生不利影響，因為美國經濟消費占了絕大部分，消費者信心下降，對房產、對工業都會產生直接影響。美聯儲8月15日公布的美國7月工業產出月率持平，較6月未如市場預期般的出現增長，這意味著美國工業活動在春季放緩之后難以重拾動能。7月工業產出和消費者信心互相支持，顯示當前美國經濟雖然復蘇在持續，但是復蘇的速度在降低。
　　
　　綜合上述數據看，美聯儲對于是否需要立刻退出PE仍然會難以決定。不過，8月15日公布的數據顯示，美國7月消費者物價指數（CPI）年率大幅上升，升幅一如市場預期，為連續第三個月上升，未季調CPI年率上升2.0%，創2013年2月份以來最大升幅。7月份的通脹數據表明，物價上漲與美聯儲主席伯南克對于低通脹率只是暫時性現象的看法相吻合。這可能意味著在美聯儲考慮縮減刺激政策的同時，美國并不會像部分聯儲官員所擔心的那樣出現低通脹率困境。如果通脹繼續上行，會提高美聯儲退出PE的決心。一直以來，通脹和就業率是美聯儲最重要的兩個調控目標。長遠看，通脹如果一直走高，不但會加速PE的退出速度，而且對于美聯儲關于長期保持低利息的承諾也是一個考驗。當前通脹來源，主要是房價和股市高漲，全球寬松的貨幣政策，以及全球性的經濟好轉提振需求。在這些因素持續作用下，未來通脹持續走高不是不可能。因此，美聯儲關于長期保持低利息的承諾是有條件的，是會隨著全球經濟狀況的變化而變化。
　　
　　美聯儲8月12日發布的研究報告指出，美聯儲所釋放的何時會開始將基準利率水平由當前的超低水平上調的預期，將會對美國經濟增長以及通脹前景產生相當的影響。而與之相比，雖然美聯儲的量化寬松購債措施從當前來看，也確實兌經濟起到了一定的拉動作用，但是起主要作用的是美聯儲此前承諾長期維持超低政策利率。美聯儲的經濟專家指出，此前的分析已顯示，就美聯儲會在何時開始上調政策利率水平與市場進行足夠多的交流，對于維持經濟穩定前景而言是至關重要的，而與之相比，當前的QE3會在何時結束的做法，對于整體經濟的重要性意義就大為遜色。此前一段時間中，美聯儲的幾乎所有官員都指出，即使QE3最終得到結束，也不意味美聯儲的政策取向將會就此開始收緊。而事實上，美聯儲將會繼續履行其承諾，在通脹率不過度走高的前提下繼續維持當前的超低利率水平不變，至少到美國整體失業率降至6.5%或者更低之時。而研究報告則再度強調了這一承諾的重要性。此前，多位美聯儲官員也已經指出，美聯儲當前的核心政策工具應是對未來利率前景給出足夠清晰的預期以穩定市場情緒，而非進一步推進購債措施。
　　
　　美聯儲報告表明，美國近期開始縮減PE已成共識，后市美聯儲政策的焦點應該會轉向保持低利息到什么時候，何種條件下加息。