北京時間8月22日凌晨，美聯儲又一次向全世界的投資者傳遞出“今年晚些時候削減第三輪量化寬松政策”的信號。未來資金的流動性將發生重大變化 ，從“十分泛濫”回到“較泛濫”的狀態。從2008年的第一輪量化寬松（QE1）到2012年第四輪量化寬松（QE4），美聯儲以印鈔的方式向全球注入了難以計數的貨幣。這幾年也是國際金價的“黃金時期”，“十年牛市”之說從那時應運而生。當美聯儲一次又一次傳達出“削減信號”時，資本市場不禁為之一震—美國股市于近日“六連跌”，而國際金價早已跌落巔峰。雖然最近兩個月以來金價穩步上漲，但是投資者不得不面對“后量化寬松”時代，那時誰來支撐金價呢？
　　
　　行情二季度金價跌超兩成
　　
　　2008年的11月25日，美聯儲對外宣布啟動第一輪量化寬松政策，直接導致了美元的貶值，而黃金就成為了投資者眼中的“真金白銀”。在短短的幾個月時間里，國際金價就上漲至每盎司1000美元。在2009年、2010年和2012年連續三輪量化寬松的刺激下，國際金價漲到了歷史最高的每盎司1900美元。
　　
　　青島沃德投資咨詢有限公司總經理王吉頌表示，“5年前，美聯儲啟動規模逾萬億美元的量化寬松政策后，全球金融資產價格大漲。而從今年二季度開始，美國發出退出量化寬松政策的信號，帶動美元回流，成為全球資本市場的主導因素，從黃金暴跌、日本股市大幅調整、美元大幅走強、美債的大跌，以及新興市場資本外流股市大跌，都與量化寬松政策退出預期相關。”數據顯示，今年二季度國際金價的跌幅超過了22%，是歷史上最大的單季跌幅。
　　
　　看空者金價或跌至1000美元
　　
　　美聯儲日前發布的最新會議紀要雖未明確表示將于9月份縮減量化寬松政策的規模，但會議紀要的字里行間卻也顯示時間窗口已越來越近。消息顯示，除了少數幾位美聯儲官員強調，在作出縮減購債措施決定之前，應先保持一定的耐心；其他官員則一致認為，縮減購債力度的適當時機很快就會到來。
　　
　　實際上，美國最近幾次公布的經濟數據時好時壞 ，在市場人士看來起伏的經濟數據不支持美聯儲縮減量化寬松政策的規模，國際貨幣基金組織（IMF）甚至下調了美國經濟增長的預期，而且警告美國勿過早退出刺激政策。美聯儲也并非沒有注意到這個問題，為了獲得證據證明美國經濟已良好復蘇，美聯儲內部正在爭議是否將失業率“門檻”從6.5%下調。
　　
　　上海黃金交易所顧問李駿認為，隨著未來美國經濟逐步改善，美元可能會繼續強勢，“一般而言，美元強勢對黃金中長期走勢極為不利”。他預計未來黃金真正底部區域在1000美元整數關上下，時間點為可能在2015年之后。
　　
　　看多者金價將成資金避風港
　　
　　同樣曾受益于量化寬松政策的美國股市，如今在削減量化寬松政策規模的預期下，已變得搖搖欲墜。在最近的六個交易日，道瓊斯指數連連下跌，跌幅逾4%。然而國際金價反而穩步上漲，目前已接近每盎司1400美元。難道黃金能夠成為資金在未來的避風港嗎？
　　
　　最近金銀都有明顯的筑底成功跡象，而牛市行情也在蓄勢待發，正等待消息面的刺激。世界黃金協會最新報告顯示，近期金價的下跌極大地刺激了黃金需求，全球范圍內 ，2013年第二季度金飾總需求量上升了37%，達到了自2008年第三季度以來的最高水平。與此同時，中國的需求量同比上升54%，金條和金幣的需求量同比激增157%。全球對黃金的消費需求在該季度達到了1083噸，同比上升53%。
　　
　　他說：“近期，美股罕見大跌拖累美元指數由漲轉跌，在股市猝然大跌的狀況下，許多投資者不得不賣出美元，買入股票填補股票賬戶的損失。再加上埃及局勢進一步惡化的狀況，令黃金重獲市場青睞。”他表示，消息面是金銀等貴金屬展開牛市的助燃劑，而貴金屬的基本面已經向好，后市繼續看多黃金和白銀等貴金屬的走勢。
　　
　　世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪則認為，由于黃金的平均成本價大約為 1100美元/盎司，而金價只有在極少數極端情況下才可能跌破成本價，而且目前黃金基礎支持穩固。此外，各國央行一向是黃金凈買家，旨在分散美元投資風險，央行不會在短期改變策略，這一趨勢會持續下去，也將支撐金價企穩。
　　
　　非美貨幣未來或將更弱
　　
　　“此次會議最新消息是美聯儲將利用一個新的工具來幫助回收銀行體系的流動性，并維持短期利率在目標水準。而新工具就是隔夜逆回購協議，逆回購將與美聯儲向超額準備金和定期存款機制所支付的利息相配套，作為央行準備使目前極低的利率走向正常化的時候，用來調控短期利率的工具，但聯邦公開市場委員會并未指出何時采用這一新工具。”中國銀行（行情，問診）山東省分行資金業務部外匯交易員于方認為，投資者應密切關注9月6日公布的8月非農就業數據，以決定就業市場改善的幅度是否能夠成為縮減刺激規模提供充足的理由。
　　
　　于方表示，總體來講，會議紀要顯示聯儲委員雖意見不一，但新工具的引入令市場提升9月縮減購債規模的預期。美元指數大漲，主要非美貨幣未來會步入持續下跌趨勢。歐元/美元自周二的高位1.3452回落，近期，德國、法國等核心國家公布的GDP數據均超預期，目前尚在接受國際救援的葡萄牙GDP大幅增長1.1%，創歐元區經濟增長最佳水平，并且在前期市場對于美聯儲將退出量化寬松政策的預期之下，歐元/美元自三季度以來持續上揚，若能有效突破1.34則能確認歐元的上漲行情，否則將筑M 頂掉頭向下，回到1.30甚至更低位置。
　　
　　“英鎊/美元走勢與歐元/美元極其類似，7月失業金申領人數降至2009年2月以來最低，推動英鎊/美元上升至1.57之上，接近前期高點1.5751。然而英鎊/美元并未站穩1.57的位置，或將如歐元一樣筑頂下探。澳洲央行8月初剛剛宣布降息，澳元/美元走勢低迷，而市場判斷2.5%的利率水平并不是澳洲央行的底線，因此澳元可能不能堅守0.9美元的位置。”于方分析說。