周二國際現貨金價以1314.41美元開盤，最高上試1319.87美元，最低下探1305.92美元，報收1311.64美元，相較于前日下跌2.88美元，跌幅0.22%，日K線一根窄幅整理的小陰線。
　　
　　上周金價遇阻我們分析的1340美元上方強阻后回落，本周多次考驗1310美元附近的支撐。金價是再度上行，還是稍適整理后繼續回落，為投資者重點關注。甚至市場或將周五美國非農就業數據作為短期方向的引領。但筆者認為本期美國非農數據不會對金銀運行方向產生實質性影響，確切地說是不會構成實質性利空。
　　
　　首先10月美國政府停擺讓10月的非農就業數據未必好看，預期此停擺將給美國當月帶來10萬就業人數的減少。故如果基于預期，我們傾向10月美國非農就業數據可能比大多經濟學家預期更糟糕。如果確實如此，將對美元形成回落壓力，對金銀形成回升支撐。
　　
　　當然，數據不排除有意外可能。美國供應管理協會（ISM）周五（11月1日）發布報告稱，該國10月制造業活動保持擴張勢頭，且10月份制造業PMI創2011年4月來最高值。同時公布的數據顯示，美國10月ISM制造業采購經理人指數（PMI）為56.4，預期為55.0，9月該數據為56.22。但我們傾向10月美國非農就業數據出現好于預期的可能不大。
　　
　　如果10月美國非農數據好于預期，是否會打壓金價呢？若有打壓，也傾向于為動態過程，這是筆者標題給出不會出現實質性利空的原因所在。為何？因為我們判斷10月美國非農就業數據不會成為美聯儲中期貨幣政策調整的參考。
　　
　　盡管上周美聯儲貨幣政策會議會后聲明內容不多，但隨后幾日，不少美聯儲官員都針對何時啟動QE退出進程發表了自己的看法，大多傾向于撤出QE需謹慎。這基本也是美聯儲對外表述的觀點，故10月美國非農不會改變QE3退出步調的推遲。
　　
　　具體消息面上：
　　
　　美聯儲普羅索表示：美聯儲資產負債表膨脹 將面臨通脹風險。但目前擔心通脹似乎過于超前，數據說明一切，目前歐美通脹指標都遠低于長期平均水平。此難成為盡快撤出QE的理由。
　　
　　圣路易聯儲主席布拉德表示：希望在開始縮減購債規模前看到通脹重新向目標攀升。而目前尚未見到美國通脹見底的拐點，距離目標2.5%，甚至3%的通脹目標更是遙遠。布拉德還表示：“FED可能增加也可能減少購債，但增加購債的可能較低。我們不必急于削減購債規模。”
　　
　　美聯儲費舍爾表示：只要通脹預期受控，美聯儲可繼續保持對經濟的刺激。
　　
　　波士頓聯儲主席羅森格倫表示：財政爭斗迫使美聯儲更加寬松。美聯儲可以在政策調整上有些耐心，因為12月和明年4月縮減購債規模對資產負債表的影響不是太大。勞動力市場改善也不如預期，縮減QE推遲一兩個季度也無關緊要。
　　
　　美聯儲威廉姆斯表示：美聯儲應在明確經濟增長動能后結束QE。此“明確”二字，更意味著美聯儲目前談論啟動QE退出進程為時過早。
　　
　　里奇蒙德聯儲主席萊克表示：財政政策的混亂使就業市場的形勢更加嚴峻。美聯儲的寬松政策對就業市場的作用“較為溫和”，龐大的資產負債表規模使美聯儲在選擇退出時機上出錯的后果更加嚴重。萊克的講話相對中立，首先其承認美國財政混亂為經濟和就業市場帶來的嚴峻形勢，此觀點基本與所有美聯儲官員保持一致。但其認為美聯儲的寬松政策對改善就業幫助不大，異于大多美聯儲官員的觀點，故其略傾向于早些啟動QE退出進程。
　　
　　上述近日消息面不難看出，美聯儲推遲QE3退出進程的步調幾乎鐵板釘釘，故本期非農就業數據不會對金銀價格帶來實質性利空。若有動態利空，無疑會成為短期買進的極佳機會，只是我不肯定是否會出現這樣的機會。