大起大落成為今年以來黃金市場的主要行情，但市場悲觀情緒略占上風。紐約黃金價格在6月份曾經最低下探至1179美元/盎司，也曾在8月底最高上漲至1434美元/盎司。在10月份美國非農就業數據利好情況下，美元指數大漲，紐約黃金價格再次跌破1300美元/盎司。
　　
　　單就黃金而言，在美國數據利好、美元升值效應的影響下，短期技術性下跌是個大概率事件。尤其是在目前美國通脹水平較低的背景下，黃金對沖通脹的作用顯然是下降的，投資者持有意愿并不強烈，市場的消極情緒進一步導致價格的下跌。
　　
　　除了投資需求外，實物黃金需求被認為是支撐黃金價格的關鍵因素。從黃金實物需求來看，印度作為黃金需求大國，今年以來印度政府已經多次上調黃金進口關稅，并要求進口商將20%的進口黃金用作珠寶首飾加工，并向外出口，以控制不斷膨脹的經常賬戶赤字，導致印度黃金進口量出現下滑。
　　
　　黃金投資需求依然不給力。巴克萊資本（Barclays Capital）最新研究顯示，10月黃金交易所交易產品（ETP）持倉累計外流48公噸，超出前兩個月凈外流量之和，黃金市場的投資者信心降至2010年5月來最低水平。黃金ETP持倉在8月和9月分別外流19.9公噸和25.7公噸。
　　
　　而黃金ETF表現依然較弱，截至11月8日，SPDR黃金ETF凈持倉量下滑至869噸，持倉價值下滑至358億美元，與年初相比，降幅分別為35%和50%。從國內黃金ETF的業績來看，自7月初成立以來，首批黃金ETF——國泰黃金ETF及華安黃金易ETF投資收益不甚理想。截至11月8日，兩只基金的回報均為負。
　　
　　黃金價格的下跌，增加了新興市場國家央行購買黃金作為儲備的動力，包括中國、俄羅斯、土耳其在內的國家央行均在今年大幅購進黃金。
　　
　　2013年無疑是數年來黃金價格最為動蕩的一年，從黃金價格中短期走勢來看，最大的影響因素依然是美國經濟數據，目前來看，美國經濟增長的主要風險還是明年初可能再次出現債務上限問題導致的政府停擺，而如果美國數據持續改善，黃金價格將面臨進一步下行風險。
　　
　　不過，高盛集團大宗商品團隊繼續維持2014年年末黃金價格將跌至1050美元/盎司的目標不變，主要是美國經濟的進一步增長預示美聯儲寬松貨幣政策的削減和終止將逐步落實到位。