2013年黃金曾經歷一段慘痛的教訓，并錄得30多年來最大的年底跌幅，因投資者風險情緒走強削弱了黃金的避險魅力。不過，隨著近期美聯儲正式開始縮減QE的影響，全球資金開始大規模逃離新興市場，致使近期全球股市大幅下跌，金價或能從中尋得一線生機。
　　
　　受新興市場擔憂情緒升溫影響，金價周三（1月29日）再次上漲至1260美元上方，日內曾一度上探1270一線阻力，整體上揚近0.50%。
　　
　　德國DAX 30指數周三午盤下跌0.07%；法國CAC 40指數跌0.32%，開盤一度上漲0.8%；英國FT 100指數小幅下挫0.14%，開盤也曾上漲0.7%。周三標普500指數均納指均下跌0.50%。
　　
　　土耳其央行周二（1月28日）召開緊急會議，宣布大幅上調所有主要利率，有些利率的上調幅度超過一倍，此舉可能平息總體上對新興市場的緊張情緒。在里拉匯率跌至歷史低點之后，該國一舉逆轉了實施多年的貨幣政策。
　　
　　土耳其央行午夜在其網站公告稱，將基準回購利率從4.5%上調至10%，將隔夜貸款利率從7.75%上調至12%，將隔夜借款利率從3.5%上調至8%。升息幅度遠高于分析師預期。
　　
　　商品交易公司Logic Advisors負責人Bill O’Neill周三稱，“一旦全球金融市場發生動蕩，黃金就很容易化身為‘終極貨幣’，同樣具有避險屬性的還包括日元以及債券。”
　　
　　然而，盡管近日黃金價格錄得不同程度的上揚，但要重新獲得投資者的信心，黃金還有很長一段路要走。從黃金ETF持倉變動可以看出，盡管2014年初金價已從去年低位大幅反彈，但該ETF持倉外流依然沒有停止。
　　
　　O’Neill指出，“當前個別國家像阿根廷、土耳其、巴西和印度都面臨諸多金融和貨幣問題，這種風險有可能會蔓延至全球。不過，在這樣的宏觀經濟條件下，黃金的表現只能被評價為一般，盡管金價本月上揚超過5%，但整體漲幅仍不及美聯儲推出量化寬松政策以及歐債危機的時刻。”
　　
　　因此綜合來看，短期金價可能會迎來小幅反彈，但若未來美聯儲繼續縮減QE的預期逐漸升溫，上行空間將遭到限制，中期可能會重歸下行。
　　
　　美聯儲此前曾在2013年12月的會議后意外宣布將850億美元每月的購債規模縮減100億美元，至750億美元。根據外媒近期調查顯示，多數分析師及經濟學家預計美聯儲可能在接下來的6次會議上進一步縮減100億美元的QE規模。