英國研究機構Lombard Street Research認為，對高負債和貨幣估值過高的擔憂促使了中國大量進口黃金。該機構并猜測中國政府尋求用黃金為人民幣成為國際貨幣做支持。
　　
　　中國目前公布的官方黃金儲備和2009年相同，為1054噸，價值約450億美元。不過Lombard認為這個數字并不精確，認為在2009年至今的5年間通過生產和進口，中國的黃金儲備可能已超過4500噸。
　　
　　Lombard經濟學家Freya Beamish在周三的一份報告中稱：“中國大量的黃金流入看起來確實像要用黃金來讓人民幣國際化。”
　　
　　最新的數據顯示中國大陸去年自香港地區進口黃金1158噸，黃金產量428噸，這個總量超過了全年黃金消費量1176噸，這引起了很多對中國增持黃金儲備的猜測。
　　
　　“去年金價大跌中，中國大量買入黃金，因此如果中國的進口數據高漲我并不會覺得吃驚，”Jefferies的全球股票策略主管Sean Darby說道。數據顯示1月中國進口同比增長10%。
　　
　　Lombard稱，中國大陸自香港的黃金進口是在2011年開始大增的，那正是人民幣被估值過高的開始。
　　
　　“不光是人民幣被估值過高使得投資者們放棄貨幣轉投黃金變得很敏感，這也對中國的負債帶來了疑問。”Beamish說，“隨著人民幣被高估，中國就難以在不增加債務的情況下增長，那就可能帶來貨幣貶值等結果，因此黃金的避險保值功能就會凸顯。”