Gold Scents的分析師Toby Connor認為，從過去兩年來看，金價很顯然被人為限定在了一定的范圍內，而在這一范圍中，金價又在變得越來越低，這些操縱區域都得以被成功維持。
　　
　　Connor認為，一切都是從QE3開始的。當時金價跌到了1700美元/盎司下方，并且維持了兩個月，這打破了一個中期的循環，開始了熊市。尤其是在2012年4月高盛(Goldman Sachs)稱應當出售黃金空頭，此后1520美元/盎司下方的止損被觸發，帶來了金價的大幅下降。Conner認為，此后5月金價重新測試，則是從操縱中的恢復，并且重新回到長期趨勢中。
　　
　　此后，金價試圖重回1400上方，而同時則明顯有力量試圖壓低金價，最終在去年6月，金價大幅下跌至1179美元/盎司。在此期間形成了一個33周長的中期循環，比通常的10周更長。Conner認為，正是對價格的操縱使得金價當時沒能回升到1400上方，并且多加了10周至這一循環中。
　　
　　因此，Conner認為1400至1430是價格操縱的區間，在去年6月觸底后的下一個中期的上漲也同樣觸及到了1430。