掌管510億美元資產的Lombard Odier Investment Managers駐倫敦全球策略師Salman Ahmed最近在報告中表示，如果美聯儲升息時因為經濟增長，那么將不會造成股市崩盤。
　　
　　美元宏觀因素轉強，固然是近期黃金的最大利空，但美國股市連續5年半的強勁漲勢，毫無疑問也讓黃金的吸引力大幅降低。如下圖顯示，黃金價格與全球股市價值比值，已經跌至了雷曼兄弟倒閉時水平。
　　
　　然而，Ahmed認為，“美聯儲仍然只是停止QE，并沒有開始收回，而美國通脹水平也受制，投資者們開始質疑持有黃金的意義。”
　　
　　最新數據顯示，美國8月CPI月率僅為上升0.2%。自2008年以來，再也沒有月率超過1%的情況出現。而歐元區則面臨更加嚴重的通縮風險。
　　
　　Ahmed聲稱，“即便投資者們意識到，經濟增長是由央行購買債券所推動，投資者們也不會離開股市轉頭黃金。因為目前QE的流動性依然沒有轉到實體經濟的門路，只能流入股市。”
　　
　　根據Ahmed的觀點，只要全球央行依然在提供廉價流動性，即便美聯儲停止QE，股市的吸引力依然會超過黃金。