市場分析人士表示，通縮環境不利于黃金價格。另外，通縮的壓力會迫使日本和歐洲央行，甚至其他央行進一步放寬貨幣政策。這將拉大與美聯儲的政策立場差異，從而令美元走強，打壓黃金。
　　
　　法國巴黎銀行（BNP）在最近的一份報告中指出，在將近20年里，今年能源出口國家將從全球市場抽出他們的“石油美元”。
　　
　　“石油美元”長期以來作為美國鼓勵和促進美元流動的杠桿，同時也是石油出口國家在美元計價資產中穩定的再投資工具，從而穩步地提高所有美元計價的資產。由于今年石油價格大幅下跌，產油國將會抽回“石油美元”，這可能導致全球市場流動性下降。
　　
　　此前數年來，俄羅斯，安哥拉，沙特阿拉伯和尼日利亞等石油出口國的利潤豐厚，這些利潤多數都流入了金融市場，通過所謂的石油美元回流，幫助提振資產價格，幫助貸款成本維持低位。
　　
　　“根據以下BNP圖表顯示，今年石油生產商將會顯著引進資金，多達76億美元。與之形成對比的是，2013年和2012年，資本分別流出300億美元和2480億美元。”
　　
　　據BNP表示石油美元匯率于2006年達到5110億美元峰值，大約和原油接近200美元是在同一時期。
　　
　　BNP全球新興市場主權和企業研究部負責人David Spegel表示，“最高峰的時候，每年約有5000億美元回流到金融市場，今年是這么多年以來首次能源出口國抽出資資金。”他還表示：“有趣的是，他們是在吸取資金，而不是提供資金，促進全球流動性。如果未來幾年，石油價格進一步下跌，能源生產商甚至需要更多的資金來償還債券。”
　　
　　簡單來說，石油出口國現在正在從金融市場撤出資金，而不是提供資金。這將導致政府，企業的借貸成本上升，最終因資金變少，影響到消費者。
　　
　　David Spegel表示，不管是因為什么原因導致油價下跌，影響將是十分廣泛的，能源價格最終將會對新興國家的評級、融資缺口、債務、通脹和財政風險產生影響。