道明證券(TD Securities)稱，如果本月30日瑞士黃金公投通過的話，將會為金價帶來一些支撐。但該機構認為，其支撐的幅度可能并不如很多人預計的那么大，金價可能會在一周內上漲30到40美元/盎司，“但新的實物需求并不會改變整個黃金市場的態勢。”
　　
　　瑞士黃金公投中包括瑞士的黃金儲備必須占其外匯儲備20%的規定，而要達到這一水平，瑞士央行在接下去五年的時間中就必須每年至少買入350噸黃金，這會花費大約133億美元。
　　
　　并且，瑞士央行比較可能的是向其它國家央行購買，而2015年各國央行預計購買的黃金總量將在500到600噸之間。
　　
　　道明的分析師們稱：“瑞士購買黃金會使得黃金的供需面轉向有供應缺口，這是支撐因素，但不會就此把金價推向牛市，因為市場預期美聯儲會在明年第三季度緊縮。要注意的是，今年各國央行可能會買入420噸黃金，但金價卻仍然在這樣大幅下跌，主要就是缺乏投資者的興趣。”
　　
　　道明證券認為，市場還要小心央行出售黃金，尤其是俄羅斯。
　　
　　近兩年以來，俄羅斯一直是黃金的買家，其黃金儲備一直在增加。但道明認為，原油價格的大跌和因烏克蘭局勢而受到的制裁使得俄羅斯的外匯儲備在大幅下跌中。
　　
　　“這可能會促使俄羅斯央行出售黃金，來保值流動性，也就會減少來自央行的黃金需求。”
　　
　　道明證券還稱，新興市場各國央行所持有的外匯儲備同樣在下跌，因經濟標糟糕，商品出口價格下跌以及相對在上漲的美國國債收益率。
　　
　　“黃金在外匯儲備中所占的份額會增加，因為以上這些因素，外匯儲備在減少。”因此，這些國家的央行對黃金的購買將可能趨于平淡。