美國今年前9個月中平均每月新增22.7萬個工作崗位,幾乎所有的跡象都顯示10月份新增就業也會超過20萬人。但是耶倫最關心的工資增長至今仍然缺位,顯著的工資增長也是經濟加速的必要條件。 下面為讀者列出本次非農就業報告中最值得關注的5點內容: 新增就業數字 如果本次未能達到20萬以上的新增就業無疑會令市場失望。本周三ADP就業數據顯示私營部門上月新增23萬個就業,同時官方首次申請失業金人數4周均值降至14年的低點。此外,美國醫療和零售等服務業就業形勢升至9年新高。 華爾街正在等待一份理想的報告,市場主流預期認為,美國10月非農就業人口可能增加24.3萬,8月、9月分別增加和18.0和24.8萬的結果多半也會被上修。 失業率 經濟學家預計,失業率將維持在5.9%的原先水平,但之前數據的下降速度超過了華爾街和美聯儲的預期。若失業率再次顯著下降,那么美聯儲收緊貨幣政策的壓力將顯著提升,進而引發金融市場的震動,但如果數據符合主流與其,則市場多半會忽略該結果。 與此同時,投資者需盯緊U6失業率,9月份該指標為11.8%,若能進一步下降,將跟上其他就業數據的強勢。U6失業率在2007年晚些時候經濟開始陷入危機之前的水平為8%。 美國的失業率數據分為“U1”至“U6”,而“U3”就是現時美國官方公布的失業率數據。“U1”至“U6”中,以“U6”失業率最為廣義及更能反映實際情況,因為當中包含臨時性的工作職位,以及曾經在過去12個月尋找工作,但在調查前4周放棄求職的美國公民人口。 就業薪資 這是此次就業報告的重點,小時薪資增速過去4年來的年率增幅大致穩定在2%,但這不足以將經濟帶往持續增長的正途。人們收入的增長原因是增加了工作時間,而不是單位薪資的增長。 經濟學家預計,10月份小時薪資望月率增0.2%,年率增幅或仍留在過去兩年的區間1.9~2.2%之內。簡言之,薪資需要加速成長才能孕育更多經濟擴張,雖然有跡象顯示這一趨勢有所冒頭,但信號依然十分微弱。 新增就業構成 2014年就業數量的增長自然為市場所喜聞樂見,但同樣重要的是新增就業的質量也在逐漸提高,大約60%的新增就業收入要高于平均小時薪資,2013年的數據不足50%。 10月份,專業性崗位新增數量可能再次領增,經濟學家預計,制造業、教育、健康醫療和零售行業就業都將提速,而只有零售這一項的薪資低于平均水平。 長期失業率 薪資水平之所以沒有大踏步向前,部分經濟學家認為原因在于勞動力余足的環境能夠迅速彌補薪資成本的上升,盡管半年以上失業人群的數量在過去1年里銳減28%,還是有300萬人未能找到全職工作,這比2007~09年經濟衰退期之前的任何時間點都要多。 美聯儲主席耶倫和其他官員們將長期失業人口過多視為就業市場無法從金融危機陰霾中走出的信號,如果長期就業形勢迅速改善,那么美聯儲的貨幣政策立場可能也將隨之變化。
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