國際現貨黃金周四(3月19日)亞市盤初延續隔夜升勢，進一步刷1175.10美元的一周多高位。周三(3月18日)盡管美聯儲如期剔除了“耐心”的措辭，但下調經濟、通脹以及利率前景預期致使美元指數暴跌300點，提振金價在紐約時段大漲25美元，并上探1175美元。隨著金價突破1173美元的關鍵回撤阻力，若本周能夠站穩該水平，則能徹底逆轉短期的看跌態勢，打開上方的反彈空間。
　　
　　耶倫重披鴿派戰袍 去“耐心”不代表不耐心
　　
　　北京時間周四(3月19日)凌晨美聯儲公布3月聲明，刪除“對貨幣政策恢復正常化應有耐心”措辭。美聯儲稱，在加息前，希望對通脹回升到2%有合理信心，且勞動力市場持續改善。同時美聯儲大幅下調對未來利率的前景預期圖。
　　
　　美聯儲在最新政策聲明中指出：1月會議以來的資訊表明，經濟的增速略有放緩，勞動力市場狀況進一步改善，就業強勁增長而失業率下降，一系列勞動力市場的指標表明，勞動力資源利用度不夠的問題在繼續消退。
　　
　　美聯儲稱，加息仍與勞動力市場進一步改善相關。在加息前，希望對通脹有合理信心。修改前瞻指引不意味著美聯儲決定加息。4月FOMC會議上不太可能加息。美聯儲重申，在決策中將考慮國際市場環境的變化。
　　
　　隨后舉行的新聞發布會上表示，美聯儲主席耶倫的信號很明顯：僅僅因為美聯儲刪除了"耐心"一詞，并不意味著美聯儲已決定加息。
　　
　　耶倫表示，今天對前瞻指引的修改不應該被解讀為，美聯儲在暗示已經決定了首次加息的時機。“尤其是，這次改變并不意味著六月一定會加息，盡管我們還無法排除這一可能性。”
　　
　　關于加息的門檻設定和時間，耶倫指出，“我們會繼續根據一系列廣泛的信息來做出評估，包括勞動力市場、通脹壓力、通脹預期、以及金融市場和國際市場的數據。加息的節點將根據經濟數據而定，今天剔除“耐心”一詞并不代表我們已經失去耐心。”
　　
　　耶倫還也對美元走強進行了口頭干預，耶倫指出，“今年增長預期下調的一個原因是美元走強，必須承認我們雖然下調增長預期，但這個預期并不疲弱。美元走強也反映了美國經濟的強勁，是進口價格下滑的一個因素。
　　
　　在美聯儲決議和耶倫講話后，美元指數應聲暴跌逾三百點，最低下探至96.50。國際金價強勢拉升逾25美元，大漲超過2%，收獲了今年1月以來最大的單日漲幅，并創下1175美元/盎司的一周高位。
　　
　　有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯儲打開了今年年中加息的大門，但列舉了幾個理由，表明美聯儲認為在加息問題上仍無需操之過急。目前來看美聯儲依然沒有太大的動力進行加息。”
　　
　　Hilsenrath指出，“失業率下跌速度快于美聯儲預期，但通脹連續34個月低于美聯儲目標，此次最新經濟展望正體現了美聯儲面對復雜經濟狀況正猶豫如何應對。相比1月時聲明所說“經濟正穩健前進”，此次形容經濟的措辭有所回車；雖然惡劣天氣是一個原因，但這更多表明美聯儲認為未來數月經濟仍面臨逆風。”
　　
　　美元緣何暴跌？細數黃金四大反彈要素
　　
　　其一，在新公布的一系列預期當中，美聯儲官員們將2015年底聯邦基金利率預期 中值下調至0.625%，12月份時的預期為1.125%。
　　
　　聯儲官員對2015年底聯邦基金利率的預估中值從12月的1.125%降至0.625%。業界將聯儲的利率預估稱為“點陣圖”預估。聯儲在下調利率預估的同時，還表達了對經濟其他方面的擔憂，所傳遞出的信息較投資者預期更加溫和，從而導致市場對首次升息時間的預期從年中推遲至今秋。
　　
　　《華爾街日報》評價美聯儲3月FOMC利率點陣圖變動時表示，“盡管加息預期基本不變，但委員會在未來行動進程方面變得冷靜，目前委員們預計今年底利率中值達0.625%左右，較去年12月預期下降約半個百分點，該變化可謂顯著，很可能反映出委員們對于未來經濟增速、以及2017年通脹將低于2%目標這一預期愈加感到擔憂。”
　　
　　該報并表示，“使得本次點陣圖分析更為復雜的另一因素是：達拉斯和費城聯儲的兩位主席不是即將退休就是已經退休；以上兩大因素存在的不確定性或影響未來加息觀點的整體走勢。”
　　
　　其二，耶倫此次對美元走強做出了直接評價，稱下調今年增長預期的一個原因是美元走強，是進口價格下滑的一個因素，同時也反映了美國經濟的強勁。
　　
　　耶倫周三在華盛頓的一次新聞發布會上表示，美元升值是導致美國出口增長減弱的一個原因。她說，美元升值也“壓低了進口產品價格，而且目前至少臨時性推低了通脹。”
　　
　　其三，美聯儲稱，仍“不太可能”在4月會議上加息，且表示，調整加息指引并不意味著聯儲已決定了加息的時間。聲明強調，未來加息決定將取決于未來經濟數據的表現。
　　
　　其四，美聯儲在季度經濟預期中，下調了對2015年通脹前景和美國經濟增長預期。聯儲在政策聲明中重申了對通脹低于預期的擔憂，這部分是因能源價格下跌所致。
　　
　　經濟指標方面，美聯儲預計2015年GDP增速為2.3-2.7%，12月會議時的這項預期為2.6%-3%。2015年核心通脹為0.6%-0.8%，12月會議時的這項預期為1%-1.6%。
　　
　　美聯儲到底何時會加息 投行預期炸開鍋
　　
　　高盛經濟學家Jan Hatzius仍預計美國在9月開始首次加息，但“風險現在看來略偏向于此后首次加息”。他表示FOMC的評估變化稍微更加鴿派，點陣圖預期調整暗示今年可能會兩次分別加息25個基點，而非三次。
　　
　　德意志銀行經濟學家Alan Ruskin表示，FOMC聲明稱出口增長減弱。調整聯邦基金利率預期，雖然幅度大而且吸引眼球，可允許美聯儲在啟動加息時可信地談及逐步加息的周期。同時，談到增長趨緩，意味著未來三個月非農就業人數至少每月增加25萬才會有6月份收緊政策的可能。
　　
　　摩根士丹利(MS)首席美國分析師Ellen Zentner周三(3月18日)表示，美聯儲(Fed)可能不會在2015年升息，因為通脹疲弱且美元大幅升值為經濟帶來風險。在此之前，美聯儲下調了經濟預估。
　　
　　投行Jefferies分析師Ward McCarthy及Thomas Simon稱，盡管從前瞻指引中去除“耐心”，但“耐心”的意思依然在。除非未來幾個月通脹局面大幅變化，否則聯邦公開市場委員會在6月的會議上不會加息。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)分析師James Knightley指出，美聯儲可能會在6月份加息，因為未來幾個月的數據很可能會出現反彈。美元強勢愈發成為問題；鑒于政策分化，美元很可能會繼續升值，美聯儲可能會在6月份加息后第三季度暫停。
　　
　　道明證券分析師Eric Green認為，鑒于增長減弱、通脹不存在以及日歷因素，而且核心通脹可能直到5月份或6月份才會觸底，因此9月份首次加息的可能性大于6月份。
　　
　　黃金已嗅到反彈契機 1173美元成翻盤關鍵
　　
　　隨著周三紐約時段金價上探1175美元，眼下1173美元(去年11月-今年1月漲勢76.4%回撤)已成為多頭所必須攻克的關口。若本周金價可能收在該水平上方，則無疑將逆轉短期的看跌態勢，意味著金價將有更多的上行空間。
　　
　　澳新銀行(ANZ)的首席經濟學家Warren Hogan接受彭博采訪稱，亞洲地區的黃金需求將使得金價最終達到2400美元/盎司的水平。
　　
　　同時，澳新銀行認為，上海作為金融中心正逐步開放，只要實行事宜的制度和法律改革，上海未來將成為黃金交易的主要中心。
　　
　　歐洲太平洋資本(Euro Pacific Capital)首席執行官Peter Schiff認為，美聯儲最終還將被迫啟動第四輪量化寬松(QE)。曾預計金價有望漲至5000美元/盎司。
　　
　　著名投資家羅杰斯(Jim Rogers)近日接受采訪表示，如果金價跌破1000美元/盎司的水平，那么他將會買入大量黃金。
　　
　　麥格理(Macquarie)稱，美元的上漲可能已經接近極限。該行分析師們認為，盡管美聯儲會升息，但升息的步伐將比市場預期的更緩慢，并且如果升息真的在6月到來，那么美元的頂峰將至。“市場的心理會從期待升息改變，這會支持美元計的商品價格。”
　　
　　不過麥格理的分析師表示，黃金以及其它貴金屬等商品價格不太可能出現大的逆轉。“還有別的因素會影響價格，比如供需面因素。”
　　
　　周三(3月18日)SPDR黃金持倉量較前一交易日增加0.24%或1.79噸，至749.77噸。
　　
　　北京時間08:48，現貨黃金報1172.20美元/盎司。