自從美聯(lián)儲3月議息之后，國際金價喜迎“小陽春”。特別是在也門局勢驟緊的刺激下，金銀價格再次飆升，沖上1200關口。然而，隨著市場避險情緒的迅速消散，金價在周五回落至1200下方，結束七日連漲行情。目前來看，金價后市缺乏進一步的指引，投資者正密切關注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)和也門局勢的進一步進展。鑒于美聯(lián)儲主席耶倫最新講話整體偏鷹，美元小幅上漲已經(jīng)對貴金屬市場形成壓制，金價若想繼續(xù)攀高必須得到中東局勢惡化和美國利空數(shù)據(jù)的支持。總體來看，短期金價振蕩明顯加劇，跌幅或有限，但中長期仍無法擺脫振蕩下行命運。
　　
　　近期，金價走勢充滿戲劇性。原本以為在美聯(lián)儲加息時點臨近之時，強勢美元下的貴金屬市場再無反轉的可能，卻不知，美聯(lián)儲3月例會竟意外釋放出明確的延遲加息信號。一時間，伴隨著美元指數(shù)的一波下行，全球資本市場一派歡騰。長期低迷的國際金價也迎來了難得的反彈，并在19日收獲了2月以來的最大單日漲幅。直到上周五之前，前四個交易日的金價仍延續(xù)了美聯(lián)儲3月例會之后的上行勢頭。紐約金價連續(xù)七個交易日上漲，累計漲幅近5%。其中，金價在周四更是在也門局勢刺激下加速上揚，不但順利沖破1200關口，更一度上行至每盎司1220美元的上方。可曾想到，漲勢如虹的金價會在次日遭遇打擊。周五，先是也門局勢也出現(xiàn)緩和跡象，沙特軍方稱目前尚沒有對也門胡塞武裝組織發(fā)動地面進攻的計劃，后有美聯(lián)儲主席耶倫發(fā)表偏鷹派講話，強調美聯(lián)儲將在今年年內完成加息。在市場避險情緒降溫和美元小幅走強的雙重打壓下，金價最終回調至1200下方。
　　
　　對此，加拿大皇家銀行資本市場的貴金屬策略師喬治·格洛（GeorgeGero）認為，很顯然，近日國際金價連升主要得益于美聯(lián)儲加息預期延后以及歐元區(qū)啟動新一輪量化寬松。與此同時，中東緊張局勢升級和希臘債務問題也推升風險情緒，導致資金源源不斷流入貴金屬市場。上周金價漲至1220美元的水平是避險情緒刺激的結果，為市場帶來了一些波動性。
　　
　　短期來看，本周市場將迎來美國3月非農(nóng)就業(yè)報告。若3月份的非農(nóng)就業(yè)人口增幅再次超過20萬，且同時公布的失業(yè)率維持在5.5%水準或較之進一步下滑，這無疑將支撐美元上漲，金價則可能進一步回調。值得注意的是，周五是耶穌受難日，美國等西方國家休市，因此，市場行情可能提前爆發(fā)。與此同時，也門沖突如果擴大至整個中東地區(qū)，希臘債務談判如果再次出現(xiàn)狀況，均將成為金價上漲的動力。此外，美國、德國等發(fā)達國家股市近期出現(xiàn)高位調整跡象，且標普VIX指標快速拉升，國內資金面比較充裕，也將為黃金價格提供支撐。
　　
　　長期而言，作為決定性因素，美聯(lián)儲加息預期并未發(fā)生實質性改變，美國經(jīng)濟動能強勁以及通脹水平低位運行也是明確的事實。換而言之，加息已是“箭在弦上”，提前還是延后都不影響美元持續(xù)走強的趨勢以及全球資產(chǎn)配置周期性輪轉的大局。在此大環(huán)境下，短期利好刺激反彈，但市場很難呈現(xiàn)趨勢性反轉。因此，貴金屬市場以及其他大宗商品難改低迷狀態(tài)，未來金價走勢將主要取決于美元的強弱，可能繼續(xù)探底。