黃金的價值要通過法定貨幣來衡量，這也是“法定貨幣量”(FMQ)的意義。盡管美國的QE即將結(jié)束，但從FMQ來看，貨幣量卻仍然處在大量增長的過程中。
　　
　　從2008年金融危機以來，F(xiàn)MQ有了大量的增長，目前比雷曼兄弟倒閉時已經(jīng)多出了82590億美元，在78個月中增長了152%。
　　
　　再從FMQ對金價的推動來看，可以看出金價和1934年美元計的金價的對比。1934年時，美國總統(tǒng)羅斯福規(guī)定了1盎司黃金價值35美元，而此前為1盎司黃金20.67美元。
　　
　　目前的金價在1200美元/盎司左右，而1935年美元計的金價則僅僅3.91美元/盎司。上一次在這樣的低水平時還是1971年4月，當(dāng)時為3.31美元/盎司，也就是尼克斯總統(tǒng)推翻了布雷頓森林體系時。而在2001年10月，也就是此輪金價牛市開始時，1934年美元計的金價在3.45美元/盎司的水平。從FMQ的增長來看，目前的金價事實上比前兩次更低。
　　
　　再從2008年的美元來計算，目前金價調(diào)整后僅僅480美元/盎司，比2008年7月的918美元/盎司要跌去了45%。
　　
　　總體而言，F(xiàn)MQ顯現(xiàn)出從長期而言，美元計金價被過分低估。因此，或許未來有上行的驚喜。