近兩年以來，美聯(lián)儲緊縮QE和升息的預期是黃金市場面臨的最大困難。升息會推動美元，繼而影響黃金的持有成本。不過從美元去年以來的強勁表現(xiàn)來看，黃金顯現(xiàn)出了很強的抗壓能力。
　　
　　PIMCO的投資組合經(jīng)理Nicholas Johnson表示：“目前的黃金就像高質量的債券一樣，很像美國30年期國債，本身有保護，對通脹很敏感。”
　　
　　在美國金融危機之后，2009年9月8日之后，金價就再也沒有跌破過1000美元/盎司水平，而當時歐元兌美元有很大上漲。
　　
　　Johnson稱，事實上，金價自2008年下半年就開始下跌，當時的債券收益率開始上升。從實際收益率調整后來看，金價目前和2008年2009年金融危機前差不多。盡管在這之后金價有過50%的漲幅。
　　
　　“這表明了金價跟隨的，在信用危機之后出現(xiàn)的避險需求目前已經(jīng)沒有了。”