眼下黃金市場(chǎng)低迷已經(jīng)不是一天兩天了，盡管自3月中旬來(lái)美元指數(shù)持續(xù)下跌，且同期原油價(jià)格也在強(qiáng)勁攀升，但絕大部分時(shí)間金價(jià)僅溫和上漲，并未對(duì)周遭的眾多利好因素給予回應(yīng)。那么黃金究竟何時(shí)才能啟動(dòng)漲勢(shì)呢？
　　
　　通常而言，美元下跌往往利好黃金，直接原因是國(guó)際金價(jià)以美元計(jì)價(jià)，美元走低能夠讓全球買(mǎi)家以更低廉的價(jià)格買(mǎi)入黃金。與此同時(shí)，油價(jià)攀升通常也意味著通脹走高，轉(zhuǎn)而利好金價(jià)。
　　
　　自今年3月中旬起，油價(jià)已經(jīng)反彈約18美元/桶。而金價(jià)雖然也從3月中旬1142美元/盎司的低位一度反彈至4月初的1224.50美元/盎司高位，但隨后便回撤至1180美元區(qū)域，并多次上探1200美元失敗。
　　
　　顯然，金價(jià)遲遲未能大幅走高的主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的預(yù)期尚在。眼下絕大多數(shù)分析師仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年至少會(huì)加息一次，且9月首次加息可能性最大。
　　
　　不過(guò)，也有部分分析師警告，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不像美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)的那樣強(qiáng)勁。美國(guó)一季度GDP僅錄得0.2%的增長(zhǎng)，通脹也沒(méi)有出現(xiàn)明顯攀升的跡象，況且仍遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　DoubleLine Capital分析師Bonnie Baha認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未強(qiáng)勁到足以支撐更高的利率，因此他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2015年不會(huì)加息。
　　
　　對(duì)于近期美國(guó)國(guó)債收益率上升，Baha指出，“過(guò)去兩周美國(guó)指標(biāo)10年期國(guó)債收益率上漲30個(gè)基點(diǎn)，至2.2%的情況不過(guò)是技術(shù)面原因，基本面并未改變。
　　
　　當(dāng)前黃金市場(chǎng)仍在1130-1140美元的長(zhǎng)期支撐區(qū)域上方震蕩。從下圖也可以發(fā)現(xiàn)，美元指數(shù)已經(jīng)跌破了長(zhǎng)期趨勢(shì)支撐，且形成雙頂形態(tài)，意味著后市可能遭到進(jìn)一步拋售，這點(diǎn)有利于金價(jià)。
　　
　　此外，如果二季度后公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，則將進(jìn)一步驗(yàn)證Baha的預(yù)測(cè)。屆時(shí)金價(jià)將在近期的利好因素悉數(shù)回應(yīng)，最終反映在價(jià)格上漲。