距離美聯儲最新決議還有不到一周的時間,市場預計美聯儲在即將到來的6月會議上將暗示9月加息。很多分析師預計,金價將因美聯儲釋放加息信號而下跌,不過,麥格理銀行研究報告認為, 來自澳洲的麥格理銀行稱,理論上來講,金價會因美國加息相關消息而下跌,因利率走升將推高持有黃金的機會成本。同時,加息也將提振美元,從而施壓金價。 但是,麥格理銀行周二(6月9日)研究報告中,給出五大理由說明,美聯儲9月若加息,金價可能上漲。 第一、歷史走勢顯示,金價在美聯儲加息消息時表現為上漲。自1994年美聯儲首次公開宣布加息決議以來的31次加息消息后,金價通常都是表現為上漲,而非下跌。 第二、美聯儲上一次加息是在2006年6月29日,當日,金價上漲了3%。當然,這一結果有些“不合群”,可能有人疑惑:在2006年6月加息可能是處在美聯儲加息周期的頂峰,當時媒體報道認為金價及股價上漲是因市場感覺加息周期已宣告結束了。但2015年9月若加息,則是加息周期的開啟。不過,即使將美聯儲加息周期開啟與結束分開來看,金價的市場反應也沒有明顯區別。回顧此前的加息周期,并未發現金價與利率之間存在強烈的關系。 第三、自2013年美聯儲首次暗示下一步是貨幣正常化(在此指加息)以來,投資者們已經期待太久并對金價進行了相關拋售操作。金價目前所處的1200附近水平,較其2011年所創歷史峰值水平已下跌了逾三分之一,而其中很多跌幅貌似是與投資者們根據美聯儲加息前景操作有關。在2015年,當大家就美聯儲具體何時加息問題進行討論時,實際上加息前景已經在金價中得到了體現。 第四、雖然利率將走高,但美債收益率指標暗示市場預計美國利率仍將低于歷史正常水平。麥格理補充稱,預計10年期美債收益率將在2.7%達到頂峰,因美國經濟表現持續不盡人意。 第五、隨著美國利率走高,美聯儲料將監控美債市場收益率曲線,且料其不能維持通脹預期,這意味著美國實際利率將會處在低位甚至是負值水平。這暗示持有黃金的機會成本很低甚至能獲益。該行指出,值得注意的是,金價在2011年9月創紀錄高位時,正是美國實際利率(美聯儲基金利率減去通脹)處在最深的負值水平時。 北京時間2015年6月11日11:45,國際現貨黃金報1186.17美元/盎司,反彈0.04%。
相關資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預約開戶
6,黃金T+D在線問答
|