美聯(lián)儲(FED)將于北京時間周四(6月18日)凌晨2時公布利率決議，以及貨幣政策聲明。在政策聲明和新的經(jīng)濟(jì)預(yù)估公布后，美聯(lián)儲主席耶倫將召開每季一次的新聞發(fā)布會。這是本周外匯市場最重磅的事件，也是目前市場人士關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管本次會議可能不會加息，但是貨幣政策聲明以及隨后耶倫的講話將會給分析人士透漏許多信息。耶倫以及美聯(lián)儲官員們究竟是偏向鴿派還是鷹派將會左右一段時間內(nèi)美元以及其他外匯的走勢。
　　
　　作為美元最主要的競爭貨幣，歐元此前受到希臘債務(wù)危機(jī)的困擾。盡管近來希臘問題由于談判的肥皂劇越拖越長，市場已經(jīng)產(chǎn)生免疫，淡化了對歐元的影響，但希臘問題的不確定因素以及假設(shè)最終希臘退歐所可能引發(fā)的骨牌效應(yīng)仍然使歐元增添了一分不確定性。美聯(lián)儲FOMC會議將很有可能給出對美元利好的因素，作為競爭對手的歐元將會受到?jīng)_擊，另一方面如果希臘問題再傳不利消息，那么歐元/美元匯率將可能受到兩方面影響市場情緒大大受挫，并重新開啟跌勢。
　　
　　日元上周三受到日本央行行長黑田東彥講話的影響大幅下挫200點(diǎn)，本周日本央行貨幣政策會議將在周四、周五舉行。但馬上即將出爐的美國FOMC會議之后的信息可能會對美元/日元匯率產(chǎn)生巨大影響。日本官員再次出面口頭干預(yù)，日本自民黨政調(diào)會長稻田朋美警告稱，匯率不宜過度波動，政策制定者必須留意日元疲軟對家庭和小企業(yè)的沖擊。這使市場人士懷疑如果美元/日元出現(xiàn)巨大波動，日本央行方面可能再次出手干預(yù)匯率。
　　
　　FOMC會議在即 分析人士列舉數(shù)項(xiàng)關(guān)注焦點(diǎn)
　　
　　對于美聯(lián)儲此次FOMC會議，市場專業(yè)人士幾乎沒有預(yù)計美聯(lián)儲將啟動九年來的首次加息，但是依舊有許多值得投資者需要關(guān)注的地方。
　　
　　第一，對未來政策的指引：在這次會議上，耶倫可能和之前一樣表示，加息時點(diǎn)不確定，將取決于未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn) (這種可能性較大) ；這樣的表述，對市場影響有限。不過耶倫也可以表示已經(jīng)為9月份加息作準(zhǔn)備，這樣的表述，將對美元構(gòu)成強(qiáng)大的支持。
　　
　　第二，對經(jīng)濟(jì)前景的評估：在3月份會議上，美聯(lián)儲十分樂觀，不過從1季度起，經(jīng)濟(jì)開始大幅放緩，許多銀行已經(jīng)自此下調(diào)了對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)估，因此美聯(lián)儲下調(diào)經(jīng)濟(jì)評估的可能性也比較大，很有可能會下調(diào)2015年GDP增長預(yù)期。不過這種變化對美元的影響究竟有多大，將取決于美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)評估的變化，如果耶倫仍然強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)放緩是暫時的，市場可能會忽視這種經(jīng)濟(jì)評估的下調(diào)。
　　
　　第三，關(guān)注利率點(diǎn)陣圖的變化:我們需要關(guān)注預(yù)期加息少于2次的委員數(shù)量的變化情況。最近幾個月里，耶倫和其他一些高級官員強(qiáng)調(diào)了在加息問題上要持謹(jǐn)慎態(tài)度，他們表示，一旦美聯(lián)儲啟動加息，加息步伐將會是漸進(jìn)的。但是怎樣的步伐才算是漸進(jìn)的？決策者對未來幾年聯(lián)邦基金目標(biāo)利率的預(yù)測“點(diǎn)陣圖”將提供線索。
　　
　　前有一季度經(jīng)濟(jì)疲軟 后有即將到來的加息政策 美聯(lián)儲如何權(quán)衡成輿論關(guān)心話題
　　
　　雖然本次會議恐怕不會升息，但是最核心的問題已經(jīng)不同：2015年最糟糕的時期是否已經(jīng)過去？
　　
　　鑒于美國第一季經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮，美聯(lián)儲官員曾暗示本周不會升息。但他們必須要判斷，近期就業(yè)、薪資和消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，是否說明之前的經(jīng)濟(jì)頹勢已經(jīng)過去，從而為今年稍晚的升息--甚至不只一次升息--掃清道路。
　　
　　美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在貨幣政策聲明中明確表述政策制定者對4月份上次會議以來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的看法，特別是就業(yè)市場是否在持續(xù)走強(qiáng)。
　　
　　與此同時，這次公布的美聯(lián)儲個別決策官員經(jīng)濟(jì)預(yù)測值，也同樣重要，這些預(yù)測值將強(qiáng)烈預(yù)示，究竟美聯(lián)儲今年只打算升息一次，還是兩次--這是市場和各界評估美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)入升息框架程度的最重要關(guān)鍵。
　　
　　“6月會議發(fā)出的信號將尤為重要，”高盛分析師Kris Dawsey在本周的報告中寫道，“最重要的訊息”是今年9月將開始升息，并且年底之前可能會再次升息。
　　
　　為了避免將近10年來的首次升息沖垮全球市場，美聯(lián)儲官員說過，在不再做出承諾的情況下，他們計劃盡可能清楚地傳遞其意圖。從這點(diǎn)來看，6月升息基本無望。耶倫只是說可能在今年某時升息，而且其他美聯(lián)儲官員顯得很謹(jǐn)慎，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)仍面臨一些風(fēng)險。
　　
　　Northern Trust的首席分析師Carl Tannenbaum認(rèn)為，最近公布的數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，使得9月升息“非常非常可能”。Tannenbaum還補(bǔ)充道，“聯(lián)儲將要面臨的真正挑戰(zhàn)，是啟動一項(xiàng)能在三個月內(nèi)松動土壤的計劃”，為升息做好準(zhǔn)備。
　　
　　截止4月，聯(lián)邦基金利率預(yù)估中值為0.625%，暗示年底前利率將有兩次調(diào)升，每次升息幅度為0.25個百分點(diǎn)。如果周三公布新預(yù)估時該預(yù)估中值保持不變，也就是說美聯(lián)儲在今年余下四次會議上將會有兩次升息--首次升息時間可能固定在9月。
　　
　　如果預(yù)估中值仍為0.625%，“則相當(dāng)明顯地表明，美聯(lián)儲9月升息的可能性很大，”Cornerstone Macro的分析師在FOMC會議預(yù)測中寫道。
　　
　　投資者對于美聯(lián)儲升息意向還是采取略為保守的看法。根據(jù)對芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME Group)聯(lián)邦基金利率期貨合約的分析，目前來看升息估計在12月，不過10月升息的可能性也接近五五開。
　　
　　希臘問題繼續(xù)困擾歐元 多米諾效應(yīng)可能使影響擴(kuò)大
　　
　　希臘談判前景愈發(fā)黯淡，投資者正在規(guī)避希臘的違約風(fēng)險，這間接推高了歐元區(qū)國債收益率，諸如葡萄牙和愛爾蘭等歐洲非核心國家正面臨至少6個月來的最高融資環(huán)境，這就所謂的“城門失火，殃及池魚”。
　　
　　進(jìn)入6月來，希臘和其債權(quán)人就新的資金援助計劃的條款仍爭執(zhí)不下。這一爭議引起市場對希臘可能最快會于本月在國際貨幣基金組織貸款上違約的擔(dān)憂，并不禁讓人回想起3年前幾乎威脅到歐元區(qū)完整性的預(yù)算。
　　
　　盡管歐洲央行已推出1.1萬億歐元的國債購買計劃，但是受到希臘違約擔(dān)憂的擴(kuò)散影響，投資者紛紛開始削減歐洲非核心國家債券持倉，這也引發(fā)這些國家的融資成本大幅上升。
　　
　　本周二，西班牙10年期國債收益率卻觸及去年8月份以來最高點(diǎn)2.54%。意大利10年期國債收益率達(dá)到去年10月份以來的最高水平，愛爾蘭和葡萄牙也面對著今年最高的借貸成本。
　　
　　“自2012年以來首次目睹到希臘問題的蔓延，”Union Investment駐法蘭克福的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mauricio Vargas表示。Union Investment管理的資產(chǎn)超過2000億歐元，其中包括西班牙和意大利債券。Vargas說道，“在我看來這是個重大問題，因?yàn)檫@預(yù)示了市場一直忽略的系統(tǒng)性風(fēng)險。”
　　
　　葡萄牙總理科埃略(Passos Coelho)早就對于希臘問題可能引發(fā)的流動性沖擊表示關(guān)注，他擔(dān)心葡萄牙可能面臨更為糟糕的融資環(huán)境。科埃略表示，“希臘問題出任何問題，我們將面臨更為嚴(yán)峻的國際融資環(huán)境，但葡萄牙不會因此而‘倒下’，我們并不存在融資困難的問題。”
　　
　　一名歐元區(qū)高官周三(6月17日)稱，如果希臘到6月30日沒有向國際貨幣基金組織(IMF)償還16億歐元債款，并不會引發(fā)對歐元區(qū)貸款的違約。
　　
　　“并不存在邏輯上認(rèn)定、更不用說自動認(rèn)定不償還IMF貸款就會加快對歐元區(qū)貸款的違約，”該官員對記者匿名表示。當(dāng)問及希臘是否有可能實(shí)施資本管制時，該官員表示2013年塞浦路斯的紓困表明有可能實(shí)施，但“非常不樂見”。
　　
　　不過希臘央行周三發(fā)出警告，如果政府和債權(quán)人不能達(dá)成改革換援助的協(xié)議，該國將走上“苦楚的”違約和退出歐元區(qū)的道路。該行還稱，今年第二季希臘經(jīng)濟(jì)放緩可能加劇，危機(jī)導(dǎo)致希臘銀行業(yè)從去年10月至今年4月儲蓄外流大約300億歐元。“如果未能達(dá)成協(xié)議，意味著將踏上一條痛苦的道路，先是希臘債務(wù)違約，最終退出歐元區(qū)，甚至有可能退出歐盟，”希臘央行在報告中稱。
　　
　　日本官員再次警告日元波動可能影響經(jīng)濟(jì)
　　
　　據(jù)路透周三報道稱，日本自民黨政調(diào)會長稻田朋美警告稱，匯率不宜過度波動，政策制定者必須留意日元疲軟對家庭和小企業(yè)的沖擊。對于匯率問題，稻田朋美拒絕評論日元進(jìn)一步下跌是否不利于經(jīng)濟(jì)，僅表示，不樂見匯率急劇波動。
　　
　　但她稱，日元已經(jīng)逆轉(zhuǎn)了民主黨執(zhí)政時的過度上漲情況。稻田朋美表示，“在日本民主黨執(zhí)政期間，日元過強(qiáng)，現(xiàn)在則走出了當(dāng)時的那種局面。我們必須留意，(因弱勢日元導(dǎo)致)原材料成本上升，給本地小型企業(yè)造成的傷害。”
　　
　　在專訪后召開的新聞發(fā)布會上，稻田朋美強(qiáng)調(diào)了推進(jìn)財政改革的必要性，警告稱無法保證長期利率將一直處于低位不變。她指出，“利率跳漲有導(dǎo)致日本財政破產(chǎn)的可能”，除非能在2020財年前實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)為基礎(chǔ)預(yù)算盈余的目標(biāo)。