黃金自古以來就被視為應對市場恐慌的重要手段，是唯一的硬通貨，是首選的避險資產。黃金的魅力很大部分即源于其避險天堂的地位。
　　
　　俗語說“槍炮一響，黃金萬里”，說的就是一旦出現任何政治、經濟、軍事上的危機，黃金往往能有出色的表現。
　　
　　但近來中國股市出現罕見異常暴跌，希臘危機劇情也上演了一出又一出，黃金在這些危機面前的表現卻差強人意，惹得麥格理集團的分析師在最新的報告中反問道：黃金還有避險天堂的地位嗎？
　　
　　巴克萊的商品分析師對此解釋道：“金價主要還是受到美聯儲升息這一因素的影響。”
　　
　　黃金避險魅力依然否？
　　
　　今年一季度中國金飾需求下降10%至213噸，世界黃金協會(WGC)在發布的黃金需求趨勢報告中指出，這是由于中國股市一季度表現太搶眼，蓋過了黃金的風頭，使得市場資金瘋狂流入股市而致黃金市場受到了冷落。
　　
　　多家機構分析也都曾指出，資金蜂擁入股市冷落黃金的狀況不會長久，因為股市的漲勢不可能一直持續，因此股市一旦生變，黃金市場將會受益。
　　
　　近來中國股市在暴漲后現暴跌，市場甚至用“股災”來形容這場突如其來的牛熊轉換。但中國經濟網記者觀察發現，黃金似乎并未因此有任何出色的表現。
　　
　　上證綜合指數自6月12日的高點5178.19一路狂瀉至7月9日的最低3373.54，跌幅近35%，但黃金在此期間仍走跌勢。
　　
　　最近希臘危機的劇情也是跌宕起伏，但中國經濟網記者發現黃金在這場危機中儼然成了個冷眼旁觀的看客，對歐洲這一出潛在危機表現的事不關己。
　　
　　有分析指出黃金對希臘危機反應不敏感是由于黃金已經對歐洲債務危機的劇情麻木了。盡管如此，瑞銀依然指出，“這使得人們開始討論黃金面對不確定性的反應。”
　　
　　麥格理集團的分析師在一份報告中列舉了今年來全球市場遭遇的多起事件——恐怖分子襲擊、飛機空難、中東戰亂、A股大跌、希臘違約及其退出歐元區的風險激增，而黃金毫無作為后，反問道：黃金還有避險天堂的地位嗎？
　　
　　美聯儲加息或在下半年繼續施壓黃金
　　
　　這邊廂黃金避險魅力似乎正在消失，那邊廂美聯儲加息預期卻一直是懸在金價頭上的一把達摩克利斯之劍。
　　
　　對于黃金價格對希臘危機的無動于衷，巴克萊的商品分析師Suki Cooper解釋稱黃金市場這樣的表現是因為，金價主要還是受到美聯儲升息這一因素的影響。
　　
　　黃金價格近月來基本維持在每盎司1150-1230美元區間波動。但花旗集團質疑投資者是否正經歷“暴風雨前的平靜”。
　　
　　該行認為，美元走強以及美聯儲加息在即會在今年下半年給黃金帶來更大壓力�；ㄆ旆Q，鑒于期貨市場做空黃金，隨著美元指數的上升，年底前金價可能會下跌。該行將今年的金價預期從每盎司1190美元下調至1180美元。
　　
　　利空顯然還不止美聯儲升息和美元走強這一項，近年來買興強勁的新興市場近來也似乎不太給力。
　　
　　匯豐銀行就指出，黃金市場還需要更多新興市場的買盤才能上漲，但該行指出現在中國股市的下跌并沒能使得更多資金進入黃金。而孟買市場則仍然在金價貼水中，表明需求疲軟。