高盛集團(Goldman Sachs)分析師周一(7月20日)指出，中國央行難以拯救黃金，生產成本下降以及美元升值是黃金下跌的主要推動力。
　　
　　上周五媒體報道中國央行披露自2009年以來首次大規模增持黃金，增持幅度接近60%。數據顯示，截至6月底，中國央行黃金儲備量為1658噸。上一次披露時間是2009年4月，儲備量為1054噸。該數據意味著中國已經超過俄羅斯，成為世界上第六大黃金持有國，排在美國、德國、國際貨幣基金組織(IMF)、意大利和法國之后。美國的黃金儲備為8133噸。
　　
　　但周一現貨黃金短線暴跌，一度跌40美元，跌幅達4.2%，擊穿1100美元關鍵關口，創逾五年新低。現貨白銀價格跌至2014年12月1日來最低，跌幅逾2%。
　　
　　受耶倫重申可能今年加息言論刺激，投機者削減貴金屬多頭頭寸，多頭們從未像現在這樣悲觀。投機性黃金凈多頭頭寸上周驟減39%，至史上最低水平。白銀、鈀金、鉑金合計凈多頭頭寸跌16%，同樣至史上最低。
　　
　　高盛并不認為中國能夠成為黃金的救世主。高盛重申黃金12個月目標價為每盎司1050美元。
　　
　　高盛指出，黃金下跌是因為全球通縮和美元走強。
　　
　　高盛解釋道，“十年大宗商品產能投資之后，成本通縮和大宗商品價格下跌；美國增長軌道依然強于世界其他地區，強化美元升值；新興市場去杠桿以實現更為均衡的增長環境，原因是過去十年的經濟繁榮造成了嚴重的宏觀失衡和債務問題，比如中國�！�