國際現(xiàn)貨黃金周一(8月3日)亞市盤初在1195美元下方盤整。上周五(7月31日)由于美國勞動(dòng)成本數(shù)據(jù)創(chuàng)下逾30年最低，導(dǎo)致美元盤中跳水，金價(jià)曾一度拉升逾20美元，但仍未突破近期的震蕩區(qū)間。隨著“超級(jí)周”再度來臨，一系列央行決議以及重磅的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都將如期與投資者見面，而美國7月非農(nóng)無疑是其中的重頭戲。
　　
　　然而，最近一周黃金市場(chǎng)的投資情緒有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)。更令黃金多頭們擔(dān)憂擔(dān)憂的是，素有“死多頭”之稱的著名對(duì)沖基金經(jīng)理保爾森也在減持黃金類資產(chǎn)，并增加其他領(lǐng)域的投資。
　　
　　一不起眼數(shù)據(jù)“拆臺(tái)”美元 黃金難破牢籠
　　
　　盡管上周受到美聯(lián)儲(chǔ)利率決議以及二季度GDP提振，美元指數(shù)曾一度強(qiáng)勁攀升，但上周五(7月31日)公布的美國二季度勞工成本指數(shù)季率升幅意外創(chuàng)下逾30年以來最低，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂該國的薪資增速不佳，無法提振通脹回升，從而拖累美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)機(jī)，美元指數(shù)遭遇斷崖式下跌，非美貨幣則集體反彈。
　　
　　美國勞工部稱，一項(xiàng)衡量勞工成本的廣泛指標(biāo)雇傭成本指數(shù)第二季小幅增長0.2%，為1982年第二季開始記錄以來最小增幅，首季增長0.7%。一些分析師認(rèn)為雇傭成本至少增長0.5%才能確保美聯(lián)儲(chǔ)升息，并可能早至9月。
　　
　　理論上，隨著失業(yè)率下降，工資應(yīng)該增長，但美國工資增速一直不溫不火，看來市場(chǎng)對(duì)工資復(fù)蘇的期待還要繼續(xù)下去
　　
　　上周五數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)大幅跳水至96.32，現(xiàn)貨黃金自1080美元/盎司日低迅速拉升近逾20美元，并刷新1103.13美元/盎司日高。
　　
　　道明證券指出，美國雇傭成本指數(shù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能加息；數(shù)據(jù)可能由于季節(jié)性和時(shí)點(diǎn)因素而起伏不定。第二季度的數(shù)據(jù)與其它就業(yè)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)“不一致”。
　　
　　HFE表示，美國就業(yè)成本指數(shù)很可能不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)9月份是否加息；美聯(lián)儲(chǔ)清楚地表明，如果失業(yè)率持續(xù)下行，不一定需要核心通脹率或薪資加速才會(huì)啟動(dòng)加息。
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)表示，美國第二季度就業(yè)成本指數(shù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說明顯是個(gè)障礙；投資者將認(rèn)為就業(yè)成本指數(shù)數(shù)據(jù)降低了9月份加息的機(jī)率。
　　
　　彭博策略師報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息的可能性自周四的48%降至40%，之前第二季度雇傭成本指數(shù)（ECI）增長達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)；數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)9月份需要加息的預(yù)期下降。
　　
　　“超級(jí)周”再度襲來 非農(nóng)核彈即將引爆
　　
　　隨著8月第一周的來臨，金融市場(chǎng)將迎來名副其實(shí)的“超級(jí)周”。本周除了有全球多家主要央行召開政策會(huì)議，包括澳洲聯(lián)儲(chǔ)、英國和日本，還有歐洲央行(無利率決定)外。還有許多“分量十足”的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　首先，周一美國方面將公布6月個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國6月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率升幅料持平于1.2%；6月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率升幅料自上月的0.1%提升至0.2%。
　　
　　瑞信(Credit Suisse)駐紐約的外匯策略師Matt Derr表示：“如果本周的通脹數(shù)據(jù)再次疲軟，對(duì)美元不是好事，市場(chǎng)當(dāng)前很難真正計(jì)入9月份加息因素，有理由對(duì)美元保持謹(jǐn)慎。”
　　
　　除此之外，周一還將公布美國7月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。另外，周三(8月5日)的歐元區(qū)6月零售銷售、美國7月ADP就業(yè)人口變動(dòng)以及貿(mào)易帳等都將吸引投資者的目光。
　　
　　然而，最為重磅的還是本周五(8月7日)公布的美國公布7月就業(yè)報(bào)告，如果顯示就業(yè)進(jìn)一步增長，將顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁到足以令美聯(lián)儲(chǔ)在將近10年內(nèi)首次加息，可能刺激交易商增加黃金的空頭押注。
　　
　　根據(jù)路透調(diào)查，8月7日將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)料顯示7月新增就業(yè)崗位22.5萬個(gè)，略高于6月的增加22.3萬，市場(chǎng)認(rèn)為6月數(shù)據(jù)相當(dāng)令人失望。7月失業(yè)率料持穩(wěn)于5.3%。
　　
　　如果7月就業(yè)數(shù)據(jù)較好，而且8月保持這種趨勢(shì)，可能將足以滿足美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)“一些”改善的要求。對(duì)于傾向于近10年來首次加息的公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)來說，這一門檻似乎相當(dāng)?shù)汀?br>　　
　　New Albion Partners駐紐約首席市場(chǎng)策略師Brian Reynolds說道：“如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告良好，對(duì)于經(jīng)濟(jì)來說是好兆頭，意味著美聯(lián)儲(chǔ)更有可能加息。”
　　
　　Investec的分析師Victoria Clarke稱：“還需留意薪資增長數(shù)據(jù)，可能會(huì)在6月下降后小幅增長，這當(dāng)然不會(huì)對(duì)9月加息前景有任何不利。”
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole SA)表示，對(duì)于美元走勢(shì)而言，非農(nóng)數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。如果表現(xiàn)靚麗將進(jìn)一步鞏固美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，有效提振美元，利空黃金。”
　　
　　對(duì)沖基金繼續(xù)凈做空黃金 市場(chǎng)情緒一片慘淡
　　
　　美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(7月31日)公布的周度報(bào)告顯示，截至7月28日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈空頭頭寸減少10手，至11334手，上周CFTC持倉有史以來首次轉(zhuǎn)為凈空。
　　
　　據(jù)彭博社周五(7月31日)公布的最新調(diào)查顯示，因美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐漸行漸近，黃金交易員、分析師連續(xù)第三周看跌下周金價(jià)，且看跌程度達(dá)到4月以來最高水平。在接受調(diào)查的19位黃金交易員及分析師中，5人看漲(26%)，13人看空(68%)，1人看平(8%)。
　　
　　上周黃金迎來連續(xù)第六周下跌，為1999年以來連續(xù)下跌時(shí)間最長的一次，而7月份的跌幅亦是逾兩年以來最大的一次，跌幅高達(dá)6.56%。
　　
　　一些對(duì)黃金看空的分析師們認(rèn)為，盡管從技術(shù)面上來看，黃金有些超賣，很快會(huì)有回升，但即使如此，回升也將是有限的。
　　
　　花旗集團(tuán)(Citigroup)策略師David Wilson表示，“美聯(lián)儲(chǔ)周四強(qiáng)烈暗示遲早加息，美元走強(qiáng)，所有的大宗商品受到影響。市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)是美元及其強(qiáng)度，美聯(lián)儲(chǔ)加息前，黃金仍維持下行趨勢(shì)。”
　　
　　國際頂級(jí)投行高盛(Goldman Sachs)商品研究負(fù)責(zé)人Jeff Currie重申，年底黃金價(jià)格將跌至1050美元/盎司，因全球通縮黃金，美國與其他經(jīng)濟(jì)體基本面背離以及新興市場(chǎng)的去杠桿化。
　　
　　Kitco的全球交易主管Peter Hug表示，金價(jià)在本周可能會(huì)有20美元/盎司的漲幅，因更多的投資者會(huì)選擇空頭回補(bǔ)，但金價(jià)的漲勢(shì)將是難以持續(xù)的。
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek認(rèn)為，金價(jià)一直在試圖上行突破1100的水平，但一直沒能成功，這表明了近期市場(chǎng)還是會(huì)走低，但金價(jià)的表現(xiàn)還是要依賴數(shù)據(jù)。如果非農(nóng)表現(xiàn)不佳，那么可能會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)升息從9月推遲到12月。
　　
　　法國外貿(mào)銀行(Natixis)貴金屬策略師Bernard Dahdah表示，即使非農(nóng)數(shù)據(jù)讓人失望，可能也不足以推動(dòng)金價(jià)上行，因美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)非農(nóng)的要求并不高。如果金價(jià)最終走低至1000美元/盎司，我也不認(rèn)為會(huì)是意外的。
　　
　　著名“死多頭”保爾森不再看多
　　
　　隨著國際金價(jià)跌至逾5年來低位，全球最有影響力的黃金投資者之一、著名對(duì)沖基金經(jīng)理保爾森(John Paulson)上周五(7月31日)表示，當(dāng)前黃金正處在一個(gè)合適的價(jià)格水平，未來黃金市場(chǎng)將開始平衡。
　　
　　不過他指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在今年開始加息，這意味著金價(jià)大幅反彈的空間被縮小。此外，由于上周金價(jià)在短短幾秒內(nèi)暴跌4%，導(dǎo)致緊張的投資者擔(dān)憂是否會(huì)有其他西方對(duì)沖基金加入做空，因此不排除有下跌的可能性。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，盡管截止一季度，保爾森旗下對(duì)沖基金是SPDR Gold Trust的最大投資者，總持倉達(dá)10.5億美元，但這僅僅是Paulson & Co's holdings管理的200億美元中的一小部分。如今Paulson & Co.的投資組合較三年前已大不相同。截止2015年一季度，相比有關(guān)金屬的投資，Paulson & Co.持有更多醫(yī)療衛(wèi)生的股票，包括Shire、Allergan以及Valeant等。
　　
　　截止今年一季度，保爾森持有礦商AngloGold Ashanti股票從2790萬股下降至2620萬股。今年AngloGold Ashanti股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌29%。
　　
　　但他強(qiáng)調(diào)，“黃金基金只不過正處‘冬眠’的狀態(tài)，盡管現(xiàn)在僅占我們總資產(chǎn)的1%多一點(diǎn)，但我不會(huì)拋棄它。”