與歐美關(guān)系不順暢，俄羅斯選擇黃金作為其國(guó)際儲(chǔ)備。自2007年以來(lái)8年間，其黃金儲(chǔ)備由400噸迅速增至1275噸，為其3615.71億美元國(guó)際儲(chǔ)備的13.3%。不過(guò)，當(dāng)黃金價(jià)格從2011年的1920多美元/盎司跌到最近的1095美元/盎司，俄羅斯等于少買了400噸黃金。如果黃金價(jià)格進(jìn)一步下滑，損失還要更大。
　　
　　國(guó)土面積為17075200平方公里的俄羅斯得天獨(dú)厚。根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦自然資源部的數(shù)字，截至2012年元旦，其C1類石油可采儲(chǔ)量為178億噸、C2類為102億噸，C1類天然氣儲(chǔ)量為48.8萬(wàn)億立方米、C2類為19.6萬(wàn)億立方米。這樣，俄羅斯天然氣儲(chǔ)量全球第一，石油儲(chǔ)量也不賴，石油產(chǎn)量世界第二（僅亞于沙特），天然氣產(chǎn)量全球第二（低于美國(guó)）�？墒�，當(dāng)原油價(jià)格下滑至每桶四五十美元，俄羅斯陷入了自然資源出口大國(guó)的“石油詛咒”。彭博社調(diào)查顯示，39%分析師表示俄羅斯將實(shí)行希臘式資本管制，甚至有22%的分析師認(rèn)為俄羅斯將被迫接管一些銀行。加之國(guó)際儲(chǔ)備實(shí)際購(gòu)買力嚴(yán)重下降，俄羅斯的麻煩還在后頭。
　　
　　俄羅斯為什么會(huì)走到今天？說(shuō)來(lái)這要從俄羅斯建國(guó)到迄今五六百年來(lái)的歷史脈絡(luò)中分析。俄羅斯人的祖先為東斯拉夫人羅斯部族。公元15世紀(jì)末，大公伊凡三世建立了莫斯科大公國(guó)；1547年伊凡四世自稱沙皇建立沙皇俄國(guó)，并于1721年由彼得大帝改稱俄羅斯帝國(guó)。當(dāng)今的俄羅斯聯(lián)邦繼承了蘇聯(lián)的大部分力量，仍然是“一超多強(qiáng)”國(guó)際體系的重要力量。
　　
　　這個(gè)主體人口為信仰東正教的斯拉夫民族。談及其信仰與價(jià)值觀，大國(guó)榮耀，俄羅斯流行歌曲中“嫁人就嫁普京”的少女情結(jié)（這在全球大國(guó)中恐怕是唯一的），根深蒂固。美國(guó)著名法制史學(xué)家伯爾曼在其著作《信仰與秩序》中嚴(yán)厲批評(píng)索爾仁尼琴的民族主義情懷。這是葉利欽之后俄羅斯一再動(dòng)蕩，普京的地位絕不根本性撼動(dòng)的民意所在。
　　
　　外交受限，因其選項(xiàng)有限，在民族主義情緒中，使得俄羅斯以“排除法”這種方式，選擇將黃金作為其外匯儲(chǔ)備。俄羅斯真心相信，以石油和天然氣為保證的強(qiáng)大資源硬實(shí)力，國(guó)際儲(chǔ)備避免受制于歐美列強(qiáng)，千百年來(lái)的夢(mèng)想能夠持續(xù)下去。
　　
　　然而，正是因此選擇，讓普京的俄羅斯夢(mèng)陷入了比黃金儲(chǔ)備更不受任何政治霸權(quán)支配的價(jià)值規(guī)律之中。價(jià)值規(guī)律的邏輯很簡(jiǎn)單：商品的價(jià)格是由其供求關(guān)系決定的。當(dāng)全球紛紛發(fā)現(xiàn)石油儲(chǔ)備、當(dāng)頁(yè)巖氣這一石油的替代品據(jù)說(shuō)可能代替石油為新能源（這是美國(guó)投資者竭力促成的）之后，近年來(lái)因?yàn)?a href=http://www.hadtohappen.com/fx/>美元走強(qiáng)導(dǎo)致黃金價(jià)格大跌，俄羅斯仍然受制于美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。說(shuō)俄羅斯這種“經(jīng)濟(jì)困難”是因?yàn)槠涞靥幈焙畮�，顯然不合適，因?yàn)樘幱诓畈欢嗤�一緯度、同處歐洲地帶的芬蘭、瑞典、挪威等國(guó)，都建立起了基于先進(jìn)的民用制造業(yè)、并小而強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
　　
　　對(duì)比波蘭、民主德國(guó)等轉(zhuǎn)型順利的國(guó)家，1991年之后的俄羅斯轉(zhuǎn)型很不順利。最早是在經(jīng)濟(jì)自由主義的影響下進(jìn)行了失敗的“休克療法”，后來(lái)又是為了回?fù)艚?jīng)濟(jì)自由主義的失敗而掀起了民族主義運(yùn)動(dòng)。這樣，俄羅斯就沒(méi)有把主要精力用于建立起一個(gè)有利于自由市場(chǎng)發(fā)展的，應(yīng)該同時(shí)兼顧秩序與正義、政府治理能力與自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的中庸式體制這樣的基礎(chǔ)性改革之中。
　　
　　由于盛行英雄崇拜、民族崇拜、自然資源崇拜，創(chuàng)新與開(kāi)放的想像力嚴(yán)重枯竭。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，俄羅斯的實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難發(fā)展起來(lái)，先進(jìn)制造業(yè)賴以需要的國(guó)內(nèi)購(gòu)買需求和思想創(chuàng)新能力長(zhǎng)期難以振作。民用制造業(yè)的不足又導(dǎo)致政府稅收減少、進(jìn)一步使得俄羅斯傳統(tǒng)上引以為傲的軍用制造業(yè)缺乏腹背支持，國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)難以如西方列強(qiáng)那樣有更好的協(xié)調(diào)發(fā)展。
　　
　　在這方面，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)改革，任重道遠(yuǎn)。如果俄羅斯沒(méi)有大的改革，當(dāng)前困局還會(huì)加劇。這是中國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注的。