國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五(8月14日)亞歐盤(pán)中低開(kāi)高走，日內(nèi)最低觸及1111.30美元/盎司隨后震蕩上行，最高上探1121.00美元/盎司。美市盤(pán)中，因日內(nèi)公布的美國(guó)7月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)高于預(yù)期，且受汽車(chē)行業(yè)推動(dòng)7月工業(yè)產(chǎn)出強(qiáng)勁反彈，美元指數(shù)短線拉升，黃金承壓加速下滑，險(xiǎn)些跌破1110美元/盎司。
　　
　　黃金本周即將收陽(yáng)，結(jié)束連續(xù)七周的跌勢(shì)，因人民幣本周連續(xù)三個(gè)交易日大幅貶值，這增加了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，投資者轉(zhuǎn)向黃金尋求避險(xiǎn)。不過(guò)，隨著市場(chǎng)對(duì)人民幣進(jìn)一步貶值的擔(dān)憂緩解，黃金周四結(jié)束了連續(xù)五天的漲勢(shì)，并自周四觸及的逾三周高點(diǎn)1126.31美元/盎司回落。
　　
　　美國(guó)7月PPI增長(zhǎng)趨緩 油價(jià)下滑、美元走強(qiáng)料仍將抑制通脹水平
　　
　　美國(guó)7月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)增長(zhǎng)趨緩，主要受到能源價(jià)格暴跌所拖累。雖然生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月增長(zhǎng)，但是考慮到低油價(jià)，以及美元走強(qiáng)，世界第一大經(jīng)濟(jì)體的通脹水平可能仍然受到抑制。
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月PPI月率增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期增長(zhǎng)0.1%，前值增長(zhǎng)0.4%。
　　
　　考慮到全球供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩的狀況恐將延續(xù)到2016年，7月原油價(jià)格暴跌，從而拖累通脹水平的回升。不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)決策者早前曾稱(chēng)當(dāng)前的通脹低迷只是暫時(shí)性的，因?yàn)樗麄冋�在尋找通脹升�?%目標(biāo)位的跡象，從而開(kāi)啟2006年以來(lái)的首次升息之路。
　　
　　分項(xiàng)指標(biāo)，美國(guó)7月能源價(jià)格下跌0.6%；食品價(jià)格下跌0.1%。
　　
　　美國(guó)勞工部還在今天的報(bào)告中稱(chēng)，扣除能源和食品等價(jià)格波動(dòng)較大的產(chǎn)品之外，美國(guó)7月核心PPI月率增長(zhǎng)0.3%。
　　
　　作為美國(guó)的通脹指標(biāo)之一，美國(guó)PPI意外趨緩，表明通脹仍然受到抑制。與此同時(shí)，早前的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)CPI，以及個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)仍然遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)位。
　　
　　值得注意的是，作為美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)，美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)已經(jīng)自2012年5月以來(lái)一直處于2%的目標(biāo)位下方。通脹壓力仍受抑制，將不利于美聯(lián)儲(chǔ)9月的升息預(yù)期。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，路透社點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，美國(guó)7月PPI連續(xù)三月上漲，整體表現(xiàn)好于預(yù)期，主要原因是食品、能源和貿(mào)易服務(wù)價(jià)格均有明顯增長(zhǎng)，但鑒于強(qiáng)勢(shì)美元和油價(jià)走低依舊抑制通脹水平的上升，PPI及其它通脹指標(biāo)在過(guò)去一年內(nèi)大幅下降，因此美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息決定上面臨通脹低于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的問(wèn)題。
　　
　　受益于汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)出勁增 工業(yè)產(chǎn)出強(qiáng)勁反彈
　　
　　在汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)出勁增之下，美國(guó)7月制造業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)反彈，從而帶來(lái)整個(gè)工業(yè)產(chǎn)出回升。工業(yè)產(chǎn)出的回升，料將提振世界第一大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇勢(shì)頭。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周五公布的一份報(bào)告顯示，美國(guó)7月制造業(yè)產(chǎn)出月率增長(zhǎng)0.8%，前值修正為下跌0.3%。
　　
　　報(bào)告還指出，7月工業(yè)產(chǎn)出月率增長(zhǎng)0.6%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，6月工業(yè)生產(chǎn)增速由0.3%下修至0.1%。這是工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，之前六個(gè)月持續(xù)下降。
　　
　　隨著7月汽車(chē)采購(gòu)量增加，零售銷(xiāo)售量也普遍增長(zhǎng)，這意味著8月汽車(chē)業(yè)的組裝線還會(huì)像7月那么繁忙。
　　
　　數(shù)據(jù)公布前，TD Securities LLC策略師Gennadiy Goldberg稱(chēng)，美國(guó)制造業(yè)反彈是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)普遍好轉(zhuǎn)的跡象，未來(lái)幾個(gè)月會(huì)看到新訂單強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，路透社點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，美國(guó)7月工業(yè)產(chǎn)出月率獲得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，整體表現(xiàn)好于預(yù)期，主要原因是美國(guó)7月的汽車(chē)領(lǐng)域產(chǎn)出錄得最大增幅，抵消了6月的降幅，礦產(chǎn)行業(yè)也錄得一定增幅，總體表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)向好，第三季度經(jīng)濟(jì)或?qū)��?qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。
　　
　　道明證券策略師表示，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，該數(shù)據(jù)將被視為另一個(gè)正面跡象表明最近幾個(gè)月的動(dòng)能仍在持續(xù)，“有力地”支持美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息的可能性。
　　
　　加拿大蒙特利爾銀行指出，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)“進(jìn)一步表明”，美聯(lián)儲(chǔ)朝著9月份加息*攏。
　　
　　不過(guò)，摩根大通指出，美國(guó)不包括汽車(chē)的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)“看起來(lái)非常疲軟”。
　　
　　受尾盤(pán)美元多頭平倉(cāng)推動(dòng) 人民幣中間價(jià)終結(jié)三連陰
　　
　　中國(guó)人民幣兌美元即期匯率周五隨中間價(jià)收升終結(jié)三連跌，本周重挫2.8%創(chuàng)最大單周跌幅。交易員認(rèn)為，人民幣連三日大跌后基本達(dá)到央行預(yù)期價(jià)位，短期市場(chǎng)處于均衡。央行積極管理預(yù)期同時(shí)6.40元附近繼續(xù)維穩(wěn)，尾市觀望的美元多頭平倉(cāng)，推動(dòng)人民幣由跌轉(zhuǎn)升。
　　
　　截至收盤(pán)，美元/人民幣詢(xún)價(jià)系統(tǒng)收于6.39160，較前一交易日減少72點(diǎn)。
　　
　　他們并認(rèn)為，中間價(jià)接連接近前一日收盤(pán)價(jià)，顯示中間價(jià)改革目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，作為人民幣錨的中間價(jià)基本交給市場(chǎng)。在央行口頭干預(yù)匯市后，今日在岸CNY波動(dòng)較前幾日大幅下降，宣告短期短促急跌走勢(shì)基本結(jié)束，離岸CNH亦快速走升，與在岸價(jià)差較昨日明顯收窄。
　　
　　“還是有一些（美元）多頭覺(jué)得確實(shí)這個(gè)位置很高很危險(xiǎn)，所以一下子全部炸出去了，所以尾盤(pán)（美元）跌下來(lái)。”一中資行交易員說(shuō)。
　　
　　他并指出，今日匯價(jià)在6.40左右僵持了較長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)期本周人民幣大貶是一步到位，達(dá)到央行目標(biāo)，此前受到驚嚇的市場(chǎng)情緒已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，所以出于觀望情緒而建立的美元多頭在尾市呈現(xiàn)集中拋盤(pán)。
　　
　　另一外資行交易員亦表示，鑒于今日央行仍在干預(yù)，6.40價(jià)位基本上是短期均衡位置，匯價(jià)波動(dòng)料趨于平靜，除非有新的狀況出現(xiàn)。
　　
　　關(guān)于后市，交易員認(rèn)為還需觀察央行態(tài)度。如果沒(méi)有央行控制匯價(jià)，人民幣料還會(huì)有一些貶值空間。參照今日中間價(jià)定盤(pán)價(jià)，對(duì)應(yīng)的跌停位在6.5255，考慮到現(xiàn)在人民幣波動(dòng)率的提升，若本輪人民幣貶值幅度達(dá)到5%，即貶至6.53的價(jià)位亦不奇怪。
　　
　　申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣急跌已過(guò)，未來(lái)一個(gè)階段是有漲有跌總體下跌，急跌加上緩跌大概需要三個(gè)月時(shí)間。之后人民幣企穩(wěn)是大概率，主要取決于經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊是否消化、以及中美博弈。
　　
　　全球匯市方面，美元周五持穩(wěn)，此前中國(guó)央行似乎已暫時(shí)停止引導(dǎo)人民幣中間價(jià)下降，從而緩解了人民幣貶值可能延后美聯(lián)儲(chǔ)升息計(jì)劃的擔(dān)憂。
　　
　　人民幣貶值熱潮漸消退 加息預(yù)期料將重新主導(dǎo)黃金走勢(shì)
　　
　　來(lái)自華僑銀行(OCBC)的Barnabas Gan表示，一旦人民幣風(fēng)波過(guò)去，金價(jià)的反彈將瞬間瓦解。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在之后的會(huì)議上隨時(shí)都有可能加息。Barnabas Gan曾獲上個(gè)季度最精準(zhǔn)預(yù)測(cè)者的稱(chēng)號(hào)。
　　
　　Gan指出，“一旦人民幣開(kāi)始企穩(wěn)，之前的恐慌情緒將衰退，屆時(shí)市場(chǎng)的焦點(diǎn)將重新放在美聯(lián)儲(chǔ)加息身上，對(duì)黃金非常不利。”他依舊認(rèn)為今年12月金價(jià)將跌至1050美元/盎司。
　　
　　道明證券(TD Securities)高級(jí)商品策略師Mike Dragosits表示：“除非人們?cè)儆幸饬现�外的貶值，或者又有風(fēng)險(xiǎn)需求，不然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)打壓黃金。”
　　
　　Dragosits還稱(chēng)：“金價(jià)最終會(huì)回到1000美元/盎司水平，因升息臨近，而通脹仍然低迷。”
　　
　　人民幣進(jìn)一步貶值的擔(dān)憂緩解，美國(guó)7月零售銷(xiāo)售反彈，美聯(lián)儲(chǔ)將很快加息的預(yù)期升溫。
　　
　　瑞士MKS金融集團(tuán)在報(bào)告中稱(chēng)，“黃金在1110水平附近存在支撐，除非人民幣進(jìn)一步貶值，否則，1120/1125可能限制黃金的上漲。”
　　
　　不過(guò)，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)全球期貨（RBC Capital Markets Global Futures）貴金屬策略師George Gero表示，“經(jīng)濟(jì)前景和美聯(lián)儲(chǔ)9月加息繼續(xù)保持不確定，投資者感到擔(dān)憂，他們?nèi)猿钟悬S金避險(xiǎn)。”
　　
　　Gero補(bǔ)充道，Comex期金的持倉(cāng)水平積極，開(kāi)倉(cāng)正繼續(xù)持有頭寸。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Porcelli、Jacob Oubina和策略師Michael Cloherty、Dan Grubert周四在一份致客戶(hù)的報(bào)告中稱(chēng)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月按兵不動(dòng)并非難事，但是下一次加息的機(jī)會(huì)“不會(huì)非常遠(yuǎn)”。該行表示，“美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊政策的最佳時(shí)點(diǎn)是9月，但9月依然是我們對(duì)首次加息的基本假設(shè)，中國(guó)不太可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成非常負(fù)面的影響。”
　　
　　加拿大皇家銀行指出，“在影響美聯(lián)儲(chǔ)決定的因素中，金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一樣重要。如果美國(guó)股市在下次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前下跌10%或更多，那么即便非農(nóng)人口增加20萬(wàn)以上，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)加息。”