FOMC將于北京時(shí)間周四(8月20日)凌晨2點(diǎn)公布7月政策會(huì)議紀(jì)要。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：
首先，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注是否有跡象表明政策制定者們一致認(rèn)為9月是首次加息的合理時(shí)機(jī)。
“我希望紀(jì)要能表明有多少人預(yù)期已接近加息時(shí)機(jī)，”華盛頓Cornerstone Macro LLC合伙人、美聯(lián)儲前高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Roberto Perli表示，“如果有'許多委員認(rèn)為已接近加息時(shí)機(jī)”之類的句子，這將是一個(gè)很好的跡象。”
彭博8月7日至12日調(diào)查結(jié)果顯示，77%接受調(diào)查的人表示，美聯(lián)儲將于9月16日至17日的會(huì)議上提高其主要利率。而基于利率期貨合約的價(jià)格，投資者認(rèn)為下個(gè)月加息的概率為46%。
其次，F(xiàn)OMC之前曾利用會(huì)議紀(jì)要暗示可能將要加息。例如，4月28日至29日的會(huì)議紀(jì)要指出，許多與會(huì)委員認(rèn)為“不可能”在6月加息，而幾位委員支持在6月加息。
如描述加息條件的詞匯有所改變，或?qū)⒈砻髅缆?lián)儲將準(zhǔn)備加息。7月會(huì)議聲明稱FOMC希望就業(yè)市場有“一些進(jìn)一步改善”，聲明中加入了“一些”，聲明還稱美聯(lián)儲需要對通脹在中期內(nèi)升至2%目標(biāo)持有“合理信心”。
“我將關(guān)注他們?yōu)楹卧谥敢胁迦搿恍@個(gè)詞匯的相關(guān)討論，”Jefferies LLC首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy紙抽，“這表明，他們想傳達(dá)這樣一個(gè)信息，那就是我們已經(jīng)接近充分就業(yè)。這由此引發(fā)第二個(gè)問題，我們距離這還有多遠(yuǎn)?”
6月失業(yè)率降至7年低點(diǎn)5.3%且7月失業(yè)率持穩(wěn)令美聯(lián)儲官員倍受鼓舞。今年迄今為止，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月現(xiàn)在21.1萬。
另外，全球經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡可能不利于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。盡管聲明中對國際形勢的描述并未變動(dòng)，但中國經(jīng)濟(jì)放緩令全球市場動(dòng)蕩可能會(huì)削弱年內(nèi)加息的幾率。Goldberg指出，辯論可能會(huì)更關(guān)注美元走強(qiáng)將如何影響美國經(jīng)濟(jì)增長前景。
此外，需要關(guān)注美聯(lián)儲有關(guān)大宗商品價(jià)格下跌以及其對通貨膨脹的影響的相關(guān)討論。聯(lián)邦公開市場委員會(huì)聲明稱，能源價(jià)格的下跌看似趨穩(wěn)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將之一變化解讀為因原油價(jià)格下跌，美聯(lián)儲對通脹走低擔(dān)憂有所加劇。
“過去，他們往往忽視石油及其它大宗商品價(jià)格下跌對通貨膨脹的影響，并認(rèn)為油價(jià)下跌將提升消費(fèi)，”約翰霍普金斯大學(xué)教授、前美聯(lián)儲貨幣事務(wù)部經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Wright指出。
今年迄今為止，對中國增長前景放緩的憂慮令彭博大宗商品指數(shù)下滑29%，而6月至7月FOMC會(huì)議之間就下滑了8%。這或?qū)⒘钔涍M(jìn)一步走低。
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