外匯市場(chǎng)周三(8月19日)聚焦即將公布的美國(guó)7月FOMC會(huì)議紀(jì)要。美元指數(shù)小幅走低，歐元則出現(xiàn)中幅上漲。商品貨幣包括紐元、加元、澳元等收到近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟以及人民幣上周調(diào)整匯率等影響繼續(xù)走低，市場(chǎng)擔(dān)憂如果7月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)要中透漏更為明確的9月加息信號(hào)，則已經(jīng)收到重創(chuàng)的大宗商品市場(chǎng)將會(huì)再次承受打擊。
　　
　　美國(guó)周三公布了7月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，數(shù)據(jù)結(jié)果與市場(chǎng)此前的預(yù)期基本相符，月率有小幅降低。通脹水平目前仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，這成為美聯(lián)儲(chǔ)加息道路上最大的障礙。作為美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的兩個(gè)方面之一，美國(guó)通脹水平年內(nèi)表現(xiàn)一直疲軟。勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇并未轉(zhuǎn)化為薪資水平，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，大宗商品價(jià)格一路下滑，使美國(guó)通脹水平遲遲難以接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)。
　　
　　歐元繼續(xù)扮演外匯市場(chǎng)打不死的小強(qiáng)的角色。歐元在希臘債務(wù)危機(jī)時(shí)期就表現(xiàn)出了異常的韌性，并在債務(wù)危機(jī)緩解之后一直保持在目前1.1左右的水平。歐洲央行仍然在執(zhí)行QE計(jì)劃，而美聯(lián)儲(chǔ)加息的決心也非常明顯。但是歐元并沒(méi)有像許多分析人士此前預(yù)測(cè)的那樣一路走低，甚至在出現(xiàn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不利的消息時(shí)強(qiáng)勁反彈。這顯示歐元多頭信心仍然非常穩(wěn)定。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將在北京時(shí)間凌晨2:00公布7月FOMC會(huì)議紀(jì)要，美國(guó)乃至世界金融市場(chǎng)都在密切關(guān)注這一重大事件。此次會(huì)議紀(jì)要公布將會(huì)是9月FOMC會(huì)議之前最后一次美聯(lián)儲(chǔ)官方大型事件。分析人士期待從紀(jì)要的字里行間尋找到一些9月是否加息的蛛絲馬跡。美國(guó)股市周三低開，市場(chǎng)等待晚些時(shí)候會(huì)議紀(jì)要引領(lǐng)走勢(shì)。
　　
　　通脹仍是讓美聯(lián)儲(chǔ)頭疼的大問(wèn)題 CPI月升幅降至3個(gè)月低位
　　
　　據(jù)周三公布的一份政府報(bào)告顯示，美國(guó)7月生活成本增長(zhǎng)趨緩，月增幅創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)最低。今天的CPI數(shù)據(jù)使得該國(guó)通脹是否盡快的回到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)位，仍然令市場(chǎng)存疑。
　　
　　美國(guó)勞工部(DOL)今天公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月CPI月率增長(zhǎng)0.1%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.3%。
　　
　　由于全球供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，自今年6月觸及年內(nèi)高位之后，油價(jià)至目前已經(jīng)暴跌超過(guò)30%，進(jìn)而導(dǎo)致未來(lái)數(shù)月的通貨膨脹可能仍受到抑制。與此同時(shí)，美元持續(xù)走強(qiáng)，以及海外經(jīng)濟(jì)放緩，能源價(jià)格持續(xù)暴跌，將使得通脹何時(shí)觸及美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)位更加難以捉摸。美國(guó)勞工部還在今天的報(bào)告中稱，美國(guó)7月CPI年率增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值增長(zhǎng)0.1%。
　　
　　作為通脹的三大前瞻指標(biāo)之一，美國(guó)CPI的消退可能使得美聯(lián)儲(chǔ)在考慮升息時(shí)，變得猶豫不決。不過(guò)值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的通脹指標(biāo)是個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)。美國(guó)商務(wù)部(DOC)將于8月28日公布7月PCE物價(jià)指數(shù)。
　　
　　投行為耶倫支招：加息不一定影響美國(guó)消費(fèi)
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備啟動(dòng)近十年來(lái)首度加息之際，有人開始擔(dān)心這將重創(chuàng)美國(guó)消費(fèi)。不過(guò)，市場(chǎng)分析人士指出，耶倫或許無(wú)需過(guò)于擔(dān)心這一問(wèn)題。
　　
　　當(dāng)前，消費(fèi)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要。外媒公布的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者開支對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率高達(dá)近70%。摩根大通(JP Morgan)和穆迪投顧(Moody s Analytics Inc.)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此指出，加息之后通常可見股票債券價(jià)值縮水，但消費(fèi)者對(duì)此已經(jīng)不像過(guò)去那樣敏感。
　　
　　摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jesse Edgerton表示，“過(guò)去幾年資產(chǎn)價(jià)格呈上行趨勢(shì)，但也未出現(xiàn)大的消費(fèi)熱潮，因此就算加息引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)消費(fèi)也不會(huì)大幅下滑。”
　　
　　據(jù)Edgerton及小摩的另一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli測(cè)算，美國(guó)的財(cái)富效應(yīng)正在逐漸減弱，已經(jīng)只有2008-2009年衰退前的一半。他們的數(shù)據(jù)模型顯示，2008年初以來(lái)消費(fèi)者每增加1美元財(cái)富，相應(yīng)的支出增加1.7%。而在1952年到2007年12月上一次經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張結(jié)束時(shí)的這段時(shí)間，消費(fèi)者財(cái)富每增加1美元，相應(yīng)的支出增加了3.9%。
　　
　　兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，“造成財(cái)富效應(yīng)下降的因素可能有多個(gè)，包括大衰退時(shí)期股價(jià)暴跌的教訓(xùn)使得人們不愿對(duì)股市上漲寄予太大厚望。此外，收入不平等的加劇也導(dǎo)致金融資產(chǎn)被集中在少數(shù)人的手里。”他們說(shuō)道：“不過(guò)盡管如此，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息迫近，財(cái)富效應(yīng)的減弱也不再無(wú)關(guān)緊要。貨幣政策收緊可能會(huì)推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格走低，令消費(fèi)者的資產(chǎn)價(jià)值縮水。”
　　
　　CPI不及預(yù)期市場(chǎng)淡定 聚焦FOMC會(huì)議美元等待裁決
　　
　　周三紐約早盤，美元指數(shù)震蕩整理，時(shí)段內(nèi)公布的美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)總體略低于市場(chǎng)預(yù)期，但是對(duì)匯價(jià)影響有限，因市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議指引。
　　
　　盡管CPI年率如預(yù)期升至0.2%、核心CPI年率維持在1.8%，但環(huán)比增幅皆低于市場(chǎng)預(yù)期。美元、美債收益率在數(shù)據(jù)后先急速下跌后又快速反彈，走勢(shì)略顯震蕩。2年期美債收益率目前再度升至近期高位0.73%附近。
　　
　　據(jù)分析人士稱，考慮到看到7月份，油價(jià)持續(xù)回落，整體CPI因此受到拖累。美聯(lián)儲(chǔ)在最近一次會(huì)議聲明中強(qiáng)調(diào)了就業(yè)市場(chǎng)取得進(jìn)展，但對(duì)通脹過(guò)低顯示出部分憂慮，今天的數(shù)據(jù)意外弱于預(yù)期，則可能會(huì)拖累美元繼續(xù)進(jìn)行中期內(nèi)的回落修正。
　　
　　歐元韌性媲美“小強(qiáng)” 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要恐引爆意外漲勢(shì)
　　
　　周三歐洲時(shí)段盤初，歐元/美元刷新日內(nèi)高位至1.1071，匯價(jià)日內(nèi)整體企穩(wěn)在1.1024上方。歐元/美元在飽受四連跌以后表現(xiàn)卻依然像“打不死的小強(qiáng)”般頑強(qiáng)。本交易日匯價(jià)出現(xiàn)止跌，開始溫和翻紅，等待美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)要指引。
　　
　　至于歐元/美元后市將延續(xù)何種走勢(shì)，國(guó)外投行德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)和華僑銀行(OCBC Bank)分析師分別在日內(nèi)報(bào)告中發(fā)表了一定前景看法。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行固定收益部首席分析師Karen Jones日內(nèi)指出，“歐元/美元回吐漲幅至1.1020附近，短線試圖在20日移動(dòng)均線切入位1.1013附近企穩(wěn)。歐元/美元最近挑戰(zhàn)測(cè)試1.1216(7月高位)宣告失敗，但我們依然對(duì)匯價(jià)持中性立場(chǎng)，因?yàn)楦鶕?jù)波浪理論顯示，歐元/美元仍有上行測(cè)試1.1348(200日移動(dòng)均線)空間。但上方1.1348/1.1468強(qiáng)阻可能抑制匯價(jià)漲勢(shì)，并可能打壓匯價(jià)促使其重啟長(zhǎng)線下降趨勢(shì)線。”
　　
　　此外，華僑銀行(OCBC Bank)外匯策略師Emmanuel Ng認(rèn)為，“本交易日德國(guó)議會(huì)將就希臘第三輪援助協(xié)議進(jìn)行投票，預(yù)計(jì)反對(duì)票可能較預(yù)期減少。短期內(nèi)，歐元/美元將根據(jù)會(huì)議紀(jì)要結(jié)果作出反應(yīng)。本交易日歐元/美元可能位于1.1000-1.1095區(qū)間交投。”