國際現(xiàn)貨黃金周四(8月20日)亞市盤初企穩(wěn)在1134美元的隔夜高位附近。周三(8月19日)因美國CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，且美聯(lián)儲7月會議紀要暗示9月加息可能性降低，美元受累走低，而金價則強勢突破1130美元，并刷新1134美元/盎司的一個月高位。
　　
　　其他貴金屬方面，現(xiàn)貨白銀跳漲2.5%，報15.23美元/盎司，在周二重挫近3%后收復(fù)部分失地。現(xiàn)貨鉑金上漲1.7%，報1007美元/盎司。現(xiàn)貨鈀金攀升2.1%，報606.72美元/盎司，不過都距離本月稍早觸及的數(shù)年低位不遠。
　　
　　由于美聯(lián)儲決策者強調(diào)將等待更多數(shù)據(jù)來研判加息進程，因此周四投資者關(guān)注的焦點仍在晚間公布的美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)上，如上周初請失業(yè)金、7月成屋銷售和地區(qū)聯(lián)儲制造業(yè)等數(shù)據(jù)。
　　
　　低通脹困擾美聯(lián)儲 7月紀要大放“鴿”聲
　　
　　北京時間周四(8月20日)凌晨公布的美聯(lián)儲7月會議紀要顯示，盡管決策者繼續(xù)對低通脹和全球經(jīng)濟狀況脆弱表達了普遍的擔憂，但就業(yè)市場不斷改善使美聯(lián)儲升息的幾率進一步增加。部分決策者稱中國經(jīng)濟的實質(zhì)性放緩或?qū)γ绹�前景�?gòu)成風(fēng)險。
　　
　　會議記錄顯示，一位美聯(lián)儲官員準備支持升息，但愿意等待更多數(shù)據(jù)公布。多數(shù)美聯(lián)儲官員稱升息的理據(jù)仍不充分，但經(jīng)濟狀況“正在接近那個點”。幾乎所有美聯(lián)儲官員表示需要看到更多經(jīng)濟成長和就業(yè)市場改善，足以推高通脹的證據(jù)。多數(shù)美聯(lián)儲官員稱有進一步削減就業(yè)市場閑置的空間；數(shù)位官員表示已經(jīng)或接近實現(xiàn)充分就業(yè)。多位美聯(lián)儲官員認為就業(yè)市場閑置將在短期內(nèi)基本被消除。
　　
　　此前公布的7月FOMC會議聲明和6月相比也并沒有太多變化，唯FOMC降低了加息前勞動力市場改善的門檻。從必須看到“進一步改善”，變?yōu)橹恍枰�“一些進一步改善”，強化了市場對于9月加息的預(yù)期。不過，考慮近期市場的變化和波動，市場開始預(yù)期一個更加平緩的加息循環(huán)。鑒于美聯(lián)儲的雙重使命，頑固的持續(xù)低通脹引起了美聯(lián)儲的擔憂。
　　
　　周四公布的美國7月消費者物價指數(shù)(CPI)較前月僅微幅上升0.1%，為連續(xù)第6個月走高，因飛機票價錄得自1995年以來的最大降幅。不過，通脹壓力溫和不太可能削弱美聯(lián)儲在今年升息的意圖。
　　
　　彭博經(jīng)濟學(xué)家表示，美國7月CPI結(jié)果符合通脹率緩慢升向美聯(lián)儲目標的趨勢。總體通脹和核心通脹均低于預(yù)期。核心商品價格進一步疲軟，但預(yù)計隨著人民幣貶值的影響在未來幾個月顯現(xiàn)，物價下行壓力還會進一步加大
　　
　　通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲紀要公布后，美元指數(shù)擴大跌幅至0.7%,現(xiàn)貨黃金進一步擴大漲幅，并刷新1134.40美元/盎司的一個月高位，并最終收在1132美元的關(guān)鍵水平上方。
　　
　　路透社點評稱，盡管美聯(lián)儲官員對于通脹遲遲不見好轉(zhuǎn)等因素仍然擔憂，但勞動力市場的復(fù)蘇讓美聯(lián)儲接近加息。目前美聯(lián)儲整體的情緒顯示，官員們?nèi)匀恍枰�看到一定程度的�?jīng)濟復(fù)蘇跡象才能決定9月首次實施加息。
　　
　　目前聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲9月加息概率降至36%，首次加息時間點推遲到12月。
　　
　　投行解讀Fed紀要
　　
　　高盛集團(Goldman Sachs)點評美聯(lián)儲7月會議紀要稱，會議紀要整體釋放出鴿派信號，但個別措辭強勢。美聯(lián)儲會議紀要并未帶來太多意外，語氣整體上略偏向鴿派，關(guān)鍵點在于對于通脹的討論，“幾乎所有委員都認為需要看到更多證據(jù)表明經(jīng)濟和勞動力市場增長強勁，令其對通脹在中期回升至委員會制定的長期通脹目標水平抱有合理信心”，此句中的“幾乎所有委員”措辭強勢。
　　
　　法國興業(yè)銀行(Societe Generale)指出，7月FOMC會議紀要可能被視為評論人士的共識觀點，但將無法消除縈繞在交易者和投資者之間的不作為恐懼，而這將有可能令市場仍然飽受關(guān)于美聯(lián)儲、全球經(jīng)濟增長和中國的不確定性。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)預(yù)計，美聯(lián)儲9月份加息的可能性回落至36%，會議紀要發(fā)布前該行預(yù)計9月加息的可能性為45%。該行還表示，當前交易員預(yù)計12月加息的可能性為85%，紀要發(fā)布前此概率為100%。
　　
　　BMO Capital Mkt稱，美聯(lián)儲紀要未提供9月加息的線索，但我們?nèi)匀粌A向于認為美聯(lián)儲在9月開始加息。美聯(lián)儲是否采取行動，將取決于增長和調(diào)整數(shù)據(jù)，此外可能還需要美元及油價出現(xiàn)一定程度的穩(wěn)定。
　　
　　加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)維持9月加息的預(yù)期，但政策會議和紀要公布之間的時間差以及紀要中就通脹所提一些問題將給鴿派人士提供一些安慰。
　　
　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)認為，會議記錄嚴重破壞了9月美聯(lián)儲加息的可能性。委員會越發(fā)確信，就業(yè)市場接近或非常接近可判斷加息的條件，但對于通脹前景并不具備充分信心。人民幣貶值以及商品價格下跌的情況無助于美聯(lián)儲委員們樹立這種信念。
　　
　　黃金收復(fù)1132美元 分析師多空互博
　　
　　隨著美聯(lián)儲7月紀要釋放出較鴿派的信號，現(xiàn)貨金價也強勢站上了1132美元(去年11月低位)的關(guān)鍵支撐上方。然而，盡管近期金價連續(xù)反彈，但分析師對后市的前景則是多空不一。
　　
　　加拿大皇家銀行(RBC)交易品分析師George Gero周三(8月19日)表示，美聯(lián)儲7月FOMC會議紀要結(jié)果顯示，9月加息可能要泡湯了，黃金就是受到這種心態(tài)的鼓舞才重新站上1130美元的。
　　
　　Gero指出，黃金沖破1130引發(fā)了一系列空頭回補和止損交易。這幫助黃金穩(wěn)定站上1130美元的水平。他表示，“之前林子里熊實在太多了(意指黃金市場空頭情緒高漲)，但我們終于跨過了1125美元的關(guān)口。黃金已經(jīng)可以緩一口氣了。”
　　
　　RJO Futures的高級市場策略師Phillip Streible稱，“很顯然，金市多頭認為9月升息的可能性已不復(fù)存在，成長和匯率風(fēng)險是下一道障礙。”
　　
　　ETF Securities的研究主管Mike McGlone認為，目前的市場環(huán)境下，金價可能被大幅推高，甚至觸及1300美元/盎司水平。
　　
　　但加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Moccata)在近日發(fā)布的月度報告中稱，黃金市場情緒低迷，供應(yīng)面對金價不利。同時，黃金已經(jīng)失去了避險資產(chǎn)的功能，這也同樣表明了投資者們對全球金融系統(tǒng)的信心。
　　
　　澳洲國民銀行(National Australia Bank)經(jīng)濟學(xué)家Vyanne Lai表示，“短期美聯(lián)儲升息并沒有太多障礙，盡管上周人民幣貶值為金價提供短暫的支撐，但隨著中國引發(fā)的短期波動減小以及美國長期的經(jīng)濟復(fù)蘇，金價必然會受美元走強的打壓繼續(xù)下跌。”
　　
　　美銀美林周二（8月18日）公布的調(diào)查結(jié)果顯示，大部分基金經(jīng)理們認為黃金目前屬于被低估的投資產(chǎn)品。這已經(jīng)是黃金連續(xù)第二個月被基金經(jīng)理們普遍認為被低估，而巧合的是，上一次黃金連續(xù)兩次被低估也是發(fā)生在09年雷曼兄弟倒閉之后。
　　
　　人民幣上周大幅調(diào)整匯率中間價的消息成為黃金上漲的導(dǎo)火索。市場擔憂人民幣貶值將會引發(fā)貨幣戰(zhàn)爭，使各國競相貶值貨幣。市場的擔憂轉(zhuǎn)化成黃金的避險買盤，推動黃金大幅回升。本周越難以及哈薩克斯坦等國紛紛貶值該國貨幣，以應(yīng)對人民幣的貶值。