德意志銀行(Deutsche Bank)周二(9月1日)發(fā)布報告稱，到明年底，各國央行將拋售1.5萬億美元外匯儲備，以應(yīng)對中國經(jīng)濟放緩、油價下滑及美聯(lián)儲(FED)即將加息造成的資本外流。
　　
　　這將是全球資本流動的一個重大變化，結(jié)束長達(dá)二十年的新興市場積累外匯儲備進程，而且有可能迫使美聯(lián)儲放緩?fù)顺隽炕瘜捤?QE)刺激舉措的速度。
　　
　　德意志銀行外匯策略師George Saravelos表示，1.5萬億美元這個數(shù)字的估算，是基于新興市場尤其是中國最近一直拋售外匯儲備以抵御資本外逃的速度計算的。
　　
　　他說道：“風(fēng)險在于實際速度可以快于這一預(yù)期。”Saravelos說。Saravelos是該報告的作者之一。
　　
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師周二也發(fā)布一份報告，預(yù)計中國僅8月這幾周就拋售高達(dá)2,000億美元外儲。
　　
　　中國仍是全球最大的外匯儲備國，目前規(guī)模約在3.65萬億美元，主要集中在美元計價資產(chǎn)，諸如美國國債和國庫券。去年中國外匯儲備規(guī)模達(dá)到近4萬億美元。
　　
　　在1997年亞洲金融危機后中國和其它新興市場國家大幅增加外匯儲備，并在去年觸及12萬億美元的峰值水準(zhǔn)。
　　
　　德意志銀行的估計是眾多分析師對中國經(jīng)濟放緩、近期貨幣貶值、大宗商品價格疲軟、美聯(lián)儲加息前景及近期市場動蕩對全球外儲規(guī)模消耗程度的最新預(yù)估。
　　
　　分析師指出，若新興市場大規(guī)模拋售外匯儲備，則債市和匯市都將受到影響。
　　
　　Saravelos說道：“債券需求可能已經(jīng)達(dá)到峰值。美國已經(jīng)停止QE，全球累積外儲的趨勢也已開始逆轉(zhuǎn)。”
　　
　　Saravelos并指出，大量債券拋售給美債收益率帶來上漲壓力，這也應(yīng)該會給美元帶來上行壓力，而外儲每減少1,000億美元，就會推動歐元/美元下跌300點。