國(guó)際現(xiàn)貨黃金周四(9月3日)亞市盤(pán)初繼續(xù)在1132美元的關(guān)鍵水平附近窄幅震蕩。周三(9月2日)盡管美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但仍維持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期，并提振美元指數(shù)向上反彈。此外，全球股市隔夜開(kāi)市回暖，避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)降溫，令金價(jià)結(jié)束止步于四連升。在周五的美國(guó)重磅非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，對(duì)美國(guó)升息時(shí)機(jī)的不確定性仍限制了金價(jià)的走勢(shì)。
　　
　　與此同時(shí)，周四除了緊盯歐洲央行利率決議外，日內(nèi)還將公布歐元區(qū)7月零售銷售，美國(guó)7月貿(mào)易帳以及上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。本周接下來(lái)的2個(gè)交易日，雖然中國(guó)市場(chǎng)因抗戰(zhàn)勝利70周年紀(jì)念日而休市，但國(guó)際金融市場(chǎng)依舊不曾停歇，可謂是重磅數(shù)據(jù)云集，投資者應(yīng)保持密切關(guān)注。
　　
　　疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)中不乏亮點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)升息仍可期
　　
　　周四公布的美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，為周五即將公布的8月非農(nóng)數(shù)據(jù)蒙上一層陰影。不過(guò)，即便最近全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，美國(guó)民間部門(mén)8月聘雇速度仍維持穩(wěn)定，這表明就業(yè)市場(chǎng)可能維持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)(FED)考慮今年升息。
　　
　　民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP Employer Services周三發(fā)布的報(bào)告顯示，8月民間就業(yè)崗位增加19萬(wàn)個(gè)，遜于分析師預(yù)期的增加20.1萬(wàn)個(gè)，不過(guò)高于7月的增加17.7萬(wàn)，且與今年前七個(gè)月的趨勢(shì)一致。同時(shí)，美國(guó)勞工部將第二季度非農(nóng)生產(chǎn)率增幅向上修正至3.3%，創(chuàng)2013年第四季來(lái)最快升速，而初值為增長(zhǎng)1.3%；單位勞動(dòng)力成本下降
　　
　　由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)稍晚升息的臆測(cè)，美元指數(shù)周三反彈，美國(guó)三大股市大幅反彈，國(guó)際金價(jià)承壓自1140美元上方下挫近10美元，至1132美元附近。
　　
　　不過(guò)，弱于預(yù)期的8月份ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)報(bào)告暗示周五將公布的政府就業(yè)報(bào)告可能錄得非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加不到20萬(wàn)人。
　　
　　眼下市場(chǎng)普遍預(yù)期8月非農(nóng)就業(yè)崗位可能增加22萬(wàn)個(gè)，7月時(shí)為增加21.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率預(yù)計(jì)下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.2%的近七年半低點(diǎn)。但數(shù)據(jù)也有可能疲弱，因?yàn)檫^(guò)去幾年的8月數(shù)據(jù)初值往往都較為疲弱，但之后會(huì)上修。8月就業(yè)報(bào)告發(fā)布后不到兩周，美聯(lián)儲(chǔ)就將于9月16-17日舉行政策會(huì)議。
　　
　　RDQ Economics首席分析師John Ryding表示，“ADP就業(yè)報(bào)告明顯前后一致的就業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)令我們確信，就算周五政府非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布的就業(yè)崗位增幅明顯低于20萬(wàn)，8月就業(yè)趨勢(shì)也沒(méi)有改變。”
　　
　　道明證券稱，ADP報(bào)告的基調(diào)“令人失望”。一個(gè)有意思的情況是，在過(guò)去4年里，ADP將每年8月份私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)平均高估6.7萬(wàn)人，因此如果在分析中考慮到這一因素，表明新增就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于20萬(wàn)人。
　　
　　MFR則認(rèn)為，鑒于ADP報(bào)告結(jié)果略低于周五將公布的私人部門(mén)新增就業(yè)人數(shù)的預(yù)期中值，我們可能會(huì)看到某些就業(yè)人數(shù)預(yù)期會(huì)有更大幅的下調(diào)，導(dǎo)致預(yù)期中值小幅下降。
　　
　　另外，美聯(lián)儲(chǔ)的褐皮書(shū)顯示，7月到8月中美國(guó)多數(shù)地區(qū)和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，但部分企業(yè)已經(jīng)感受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩帶來(lái)的影響。”
　　
　　近日中國(guó)發(fā)布糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)全球股市大跌，也導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)本月升息的可能性降低。此外，美國(guó)8月制造業(yè)活動(dòng)降至逾兩年低點(diǎn)，一些分析師認(rèn)為金融市場(chǎng)震蕩是影響因素之一。
　　
　　歐洲央行或加大寬松力度 黃金需提防歐/美走軟
　　
　　本周四歐洲央行利率決議料將維持利率不變，并表示盡管無(wú)法達(dá)到中期通脹目標(biāo)的可能性上升，但現(xiàn)在還不是采取具體政策行動(dòng)的合適時(shí)機(jī)。該央行還有可能會(huì)說(shuō)，其規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億(兆)歐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃正在發(fā)揮作用，盡管見(jiàn)效緩慢。
　　
　　然而，由于油價(jià)下跌和中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，歐洲央行勢(shì)必會(huì)在周四下調(diào)通脹預(yù)估，還有可能承諾，若前景變得更加黯淡，央行將增加債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的規(guī)模。
　　
　　在經(jīng)歷了短暫的通縮后，歐洲央行在3月啟動(dòng)每月600億歐元(677億美元)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，以刺激通脹。
　　
　　歐洲央行試圖使通脹率回升至略低于2%的水平，但幾乎所有關(guān)鍵價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素都對(duì)該行的這一努力不利。歐元區(qū)7月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)僅較上年同期上升0.2%。
　　
　　油價(jià)自5月以來(lái)下挫35%，鐵礦石價(jià)格直逼歷史低點(diǎn)，歐元意外走堅(jiān)，而7月即為歐洲央行一大憂慮的中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)更大幅放緩。歐洲央行青睞的一項(xiàng)通脹預(yù)期指標(biāo)--五年、五年遠(yuǎn)期損益平衡通脹率已自7月的1.85%降至1.7%。
　　
　　眼下所述分析師多數(shù)預(yù)計(jì)，歐洲央行終將延展或擴(kuò)大量化寬松計(jì)畫(huà)。四分之三分析師表示，該行可用的政策工具所剩無(wú)幾，把預(yù)訂明年9月結(jié)束的量化寬松予以調(diào)整，是惟一可行的辦法。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行表示，“歐洲央行量化寬松帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)正在消退，通脹預(yù)期位于低檔，全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)更面臨中國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的威脅，”
　　
　　意大利裕信銀行(UniCredit)表示，“鑒于圍繞中國(guó)的不確定性上升，歐洲央行采取觀望態(tài)度的同時(shí)，可能對(duì)外部事件保持高度警惕。我們預(yù)計(jì)歐洲央行總裁德拉吉對(duì)這種更具挑戰(zhàn)的環(huán)境的反應(yīng)將是，強(qiáng)力承諾如果物價(jià)穩(wěn)定遇到威脅將進(jìn)一步放寬政策。”
　　
　　對(duì)于黃金投資者而言，如若歐洲央行行長(zhǎng)德拉基上述的鴿派言論，則歐元/美元短線將面臨著極大的下行壓力，提振美元指數(shù)走強(qiáng)，金價(jià)很可能就此失守1132美元/盎司的關(guān)鍵支撐水平。
　　
　　IMF警告全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)正上升
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)工作人員周三(9月2日)在為周五和周六召開(kāi)的20國(guó)集團(tuán)(G20)會(huì)議準(zhǔn)備的一份報(bào)告中警告稱，全球經(jīng)濟(jì)所面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已上升，包括中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和股市震蕩加劇在內(nèi)的威脅可能嚴(yán)重削弱全球經(jīng)濟(jì)前景。這對(duì)于黃金這類避險(xiǎn)資產(chǎn)而言無(wú)疑是一個(gè)非常利好的消息。
　　
　　該報(bào)告指出了一系列潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括美元升值、新興市場(chǎng)貨幣貶值、大宗商品價(jià)格下跌及資本流入減弱等。
　　
　　IMF在7月將2015年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)至3.3%，并預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至6.8%。人民幣貶值和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)憂慮已刺激全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。
　　
　　另外，IMF認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)應(yīng)當(dāng)“依據(jù)數(shù)據(jù)情況”作出政策決定。市場(chǎng)密切關(guān)注該央行定于9月16-17日舉行的下次政策會(huì)議，以觀其是否將實(shí)施自2006年以來(lái)的首次升息。
　　
　　IMF指出，雖然發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)今明兩年預(yù)計(jì)將溫和回暖，但新興市場(chǎng)的前景更令人擔(dān)心，他們的政策回應(yīng)也會(huì)更難。
　　
　　報(bào)告認(rèn)為，盡管對(duì)于降息和增支空間有限的國(guó)家來(lái)說(shuō)，允許本幣貶值很重要，但匯率下跌會(huì)令通脹前景惡化。
　　
　　機(jī)構(gòu)如何看待黃金前景？
　　
　　美銀美林分析師團(tuán)隊(duì)周三(9月2日)表示，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)背景以及金價(jià)近期持續(xù)面臨阻力，我們將2015年均價(jià)預(yù)期下調(diào)6.8%，至1122美元/盎司，2016年黃金料將跌至1000美元/盎司以下。”
　　
　　美銀美林指出，美國(guó)在通脹低迷的背景下仍將收緊貨幣政策，這將利空黃金，美銀認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)鷹派基調(diào)也將通過(guò)匯率令貴金屬承壓。
　　
　　瑞銀集團(tuán)表示，“目前，黃金的購(gòu)買(mǎi)興趣明顯下滑，但我們可以理解在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議前，投資者對(duì)建立大規(guī)模多頭頭寸保持謹(jǐn)慎。若周五的就業(yè)報(bào)告不及預(yù)期，投資者的猶豫可能消失。”
　　
　　Phillip Futures分析師Howie Lee指出，即使在美股下跌3%的情況下，金價(jià)也沒(méi)能上行突破1145美元/盎司的阻力水平。Lee表示：“這表明了短期而言，無(wú)論股市下跌與否，金價(jià)都難以突破1145的水平，必須要有更強(qiáng)勁的影響因素，疲軟說(shuō)疲軟的非農(nóng)數(shù)據(jù)等，才能持續(xù)推動(dòng)金價(jià)上漲。”
　　
　　豐業(yè)銀行(ScotiaMocatta)的技術(shù)分析師們表示，在金價(jià)下跌比回升幅度更大的情況下，是很難對(duì)黃金看多的。“我們認(rèn)為只有在金價(jià)突破1168美元/盎司水平的情況下才能有新的買(mǎi)盤(pán)。”
　　
　　不過(guò)，凱投宏觀(Capital Economics)周三發(fā)布最新的大宗交易品報(bào)告，該機(jī)構(gòu)表示，也許是時(shí)候?qū)Υ笞谏唐纷鞒鲆恍┠媸型顿Y了，很多因素可能使大宗商品價(jià)格反彈，其中最關(guān)鍵的因素是，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的擔(dān)憂情緒可能過(guò)火了。
　　
　　凱投宏觀對(duì)于近期黃金和白銀價(jià)格持樂(lè)觀態(tài)度。分析師認(rèn)為，貴金屬相對(duì)其他大宗商品應(yīng)對(duì)整體價(jià)格下跌的能力要高一些。