盡管近期全球股市的震蕩曾一度引發避險情緒大幅升溫，并使得黃金從中獲益上漲。但美銀美林卻認為，上周投資者三周來首次重返股市，且新興市場股市也出現“買入”信號，意味著情緒正在轉好。而黃金可能失去過去幾周的避險情緒支撐。
　　
　　美銀美林(BofA)上周五(9月4日)在報告中，截至9月2日當周，投資人持續自新興股市撤出數以十億美元計的資金，但近來累計流出的資金已如此之大，對投資人來說，“買進”的訊號正在閃爍。
　　
　　該周有52億美元的資金流出，使過去四周的資金流出量升至240億美元，相當于美銀美林管理資產的2.94%。美銀美林引述數據供應商EPFR Global的資金流動數據稱，這已是連續第八周的流出。
　　
　　但該行認為，這已釋出反向操作的“買進”訊號，為2013年6月以來首見。根據美林美銀，當時的新興市場股市在隨后的四周內上漲了3.8%，在13周內上漲了13%。
　　
　　過去幾周全球市場震蕩不已，因中國市場動蕩及對中國經濟放緩的不安情緒升溫。例如此前一周全球股市流出295億美元資金，為2002年以來最大規模，甚至超過了2008年雷曼兄弟倒閉時任何一周的資金外流規模。
　　
　　然而，美銀美林的報告顯示，不過上周投資者于三周來首次重返股市，向全球股市基金注入107億美元，這是八周以來最大規模，盡管其中逾70億美元流入SPY上市交易基金(ETF)。
　　
　　數據還顯示，上周歐洲股票基金凈流入42億美元，為六周來最高水平，日本股票基金凈流入23億美元，為過去28周來第26周凈流入。
　　
　　不過，該行指出，投資者仍在繼續遠離新興市場債券及股票，有30億美元流出新興市場債券基金，為連續第六周流出。投資者還將9億美元撤出高收益債券基金，亦為連續第六周流出。
　　
　　脆弱的投資者信心和市況導致現金持續流入發達國家政府國債。美銀美林稱，有25億美元流入國債基金，為連續第九周凈流入，而且是2011年9月以來為期最長的連續流入時間。