國(guó)際現(xiàn)貨黃金周三(9月16日)亞市盤初繼續(xù)徘徊在1105美元附近，接近上周末觸及的一個(gè)月低位。周二(9月15日)因美國(guó)零售數(shù)據(jù)向好，提振美元指數(shù)和美股上揚(yáng)，金價(jià)略微承壓收跌，但當(dāng)天成交量創(chuàng)下今年最低。不過(guò)，近日有關(guān)反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的呼聲正水漲船高。此外，在周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)前，黃金市場(chǎng)料將先迎接美國(guó)8月CPI數(shù)據(jù)的洗禮。
　　
　　“恐怖數(shù)據(jù)”不再恐怖 金市創(chuàng)下今年最清淡交易日
　　
　　美國(guó)零售銷售持續(xù)增長(zhǎng)，顯示消費(fèi)者可能并不在意近期金融市場(chǎng)的大幅波動(dòng)。今天的報(bào)告暗示，零售銷售持續(xù)增長(zhǎng)，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然處于健康的軌道。然而，美國(guó)9月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)持續(xù)暴跌，且距離上個(gè)月觸及的2009年4月以來(lái)低位附近，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這不大可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息決策有太大影響。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月零售銷售增長(zhǎng)0.2%；7月修正為增長(zhǎng)0.7%，初值0.6%；美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)9月紐約州制造業(yè)指數(shù)從為-14.7，與8月的-14.92變化不大，8月為自2009年4月以來(lái)最低。
　　
　　RDQ Economics首席分析師John Ryding表示，“這份銷售數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該對(duì)潛在需求增速更加放心，而且我們認(rèn)為這份報(bào)告讓我們距離加息更近了一步。”
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)上升0.4%，報(bào)95.605，高于周一所創(chuàng)的8月底來(lái)最低水準(zhǔn)94.913。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債價(jià)格下跌，美股三大股指升幅均超過(guò)1%。
　　
　　不過(guò)，原本有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國(guó)零售數(shù)據(jù)當(dāng)天卻并未在黃金市場(chǎng)掀起波瀾，因美聯(lián)儲(chǔ)決策會(huì)議前市場(chǎng)情緒普遍謹(jǐn)慎。當(dāng)天金價(jià)僅微幅下跌0.5%，收?qǐng)?bào)1103.20美元/盎司，接近上周五觸及的1098.35美元/盎司的一個(gè)月低點(diǎn)。
　　
　　據(jù)紐約商品交易所(COMEX)數(shù)據(jù)，周二截至目前期金成交量只有100日同時(shí)段均值的47%左右，是全年交易最清淡的一天。
　　
　　匯豐證券首席金屬分析師James Steel稱，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前，金價(jià)受缺少真正的興趣拖累走勢(shì)飄忽。但美元走強(qiáng)還是對(duì)金價(jià)造成壓力。”
　　
　　此外，在周三美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)前，投資者還需要關(guān)注一份重磅的數(shù)據(jù)——美國(guó)8月CPI。由于美聯(lián)儲(chǔ)此前已經(jīng)表態(tài)升息將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。因此，在近期就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)向好的情況下，通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)很可能引起決策者觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)變。
　　
　　然而，據(jù)周一公布的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行調(diào)查，8月份消費(fèi)者對(duì)未來(lái)三年通脹的預(yù)期下降至2013年6月以來(lái)最低水平。
　　
　　紐約聯(lián)儲(chǔ)8月份消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查所得的預(yù)期中值顯示未來(lái)三年年度消費(fèi)物價(jià)漲幅為2.9%，低于7月時(shí)預(yù)期的3%。未來(lái)一年通脹預(yù)期中值從3%下降至2.8%，為該調(diào)查歷史上第二低水平。
　　
　　反對(duì)聲音急劇擴(kuò)散 美聯(lián)儲(chǔ)9月加息大錯(cuò)特錯(cuò)？
　　
　　在美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)收緊、通脹偏低以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將于周三(9月16日)和周四(9月17日)將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)指標(biāo)利率自2008年12月以來(lái)一直維持在近零水準(zhǔn)。
　　
　　根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)本周加息的可能性只有28%。但華爾街分析師的觀點(diǎn)則勢(shì)均力敵，彭博近期調(diào)查的81位分析師中大約一半預(yù)計(jì)這次將會(huì)加息。最新一份對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，44位受訪者預(yù)計(jì)9月將加息，26位受訪者預(yù)計(jì)本月會(huì)維持當(dāng)前利率不變。
　　
　　然而，最近幾天反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周9月的呼聲突然高漲起來(lái)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)即便加息也將會(huì)持有非常鴿派的觀點(diǎn)，比如維持低利率水平以及緩慢收緊貨幣政策之類；若美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上不加息，可能重申年內(nèi)加息的立場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)已經(jīng)非常接近加息。
　　
　　曾于2010年到2012年間擔(dān)任前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和前美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫的特別顧問(wèn)Andrew Levin周二就指出，不管什么失業(yè)率做出何種暗示以及美聯(lián)儲(chǔ)官員如何認(rèn)為，美國(guó)還需大約兩年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。他認(rèn)為本周加息是個(gè)大錯(cuò)誤，并指出2016年之前央行應(yīng)該維持政策不變。
　　
　　美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯此前表示，由于中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疑慮引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，且國(guó)內(nèi)不存在通脹風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)在加息是錯(cuò)誤的。
　　
　　美銀美林(BofA)全球匯率和利率研究主管David Woo卻也表示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息會(huì)是個(gè)錯(cuò)誤。他的觀點(diǎn)與美銀美林官方的觀點(diǎn)不一。
　　
　　Woo承認(rèn)，如果研究美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面——美國(guó)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的確應(yīng)當(dāng)加息。然而，他強(qiáng)調(diào)，“無(wú)論耶倫喜歡與否，貨幣決策層需要維持一個(gè)更加國(guó)際化的視野。這意味著要考慮到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍舊疲軟，優(yōu)良的新興市場(chǎng)受壓于大宗商品價(jià)格暴跌，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化。
　　
　　Woo的觀點(diǎn)還得到了德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe LaVorgna的贊同。后者最近將加息時(shí)間表從9月推至10月份。LaVorgna調(diào)整預(yù)期的原因之一是金融市場(chǎng)尚未預(yù)期加息。
　　
　　瑞士信貸周二(9月15日)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在9月16日至17日的政策會(huì)議上加息，并指出前瞻指引或暗示美聯(lián)儲(chǔ)將考慮于10月或12月會(huì)議上加息。
　　
　　巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen、Rob Martin和BlerinaUruci在最新報(bào)告中寫道，本周終于迎來(lái)召開(kāi)萬(wàn)眾矚目的美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)在評(píng)估經(jīng)濟(jì)前景方面的下行風(fēng)險(xiǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)料將推遲升息。
　　
　　道明證券(TD Securities)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Millan Mulraine周一(9月14日)在報(bào)道中寫道，市場(chǎng)波動(dòng)和金融形勢(shì)偏緊可能令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及基本通脹率回升推遲，這種風(fēng)險(xiǎn)證明“更加謹(jǐn)慎”是有道理的。道明證券認(rèn)為2016年3月會(huì)議上首次加息的機(jī)率最高，但是美聯(lián)儲(chǔ)更可能在此之前加息。
　　
　　加不加息無(wú)所謂 金價(jià)下跌無(wú)法避免？
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將于周三和周四開(kāi)會(huì)討論美國(guó)近十年來(lái)的首次加息時(shí)機(jī)，分析師認(rèn)為這可能會(huì)打擊金價(jià)，因利率處于低水平對(duì)美元造成壓力，但減少了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。
　　
　　最早將于本月升息的預(yù)期已打壓金價(jià)今年下跌6%，但金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂讓人們質(zhì)疑加息的時(shí)機(jī)。
　　
　　少數(shù)分析師仍堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)將在本周的會(huì)議上加息。福四通（INTL FCStone）在報(bào)告中表示，“我們相信美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟首次加息。黃金將在美聯(lián)儲(chǔ)加息前后下跌，不應(yīng)現(xiàn)在買入黃金。現(xiàn)在，投資者最好在一旁觀看。”
　　
　　道明證券（TD Securities）在周二（9月15日）的報(bào)告中表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩天的會(huì)議后維持利率不變，只要美聯(lián)儲(chǔ)官員給出強(qiáng)硬的指引，黃金可能重新承受壓力。
　　
　　如果這樣，美元不斷走強(qiáng)，短期利率的上行將增加持有黃金的成本。道明證券表示，“所有這一切在通脹相當(dāng)溫和的時(shí)候發(fā)生。周四美聯(lián)儲(chǔ)偏于鷹派的指引可能導(dǎo)致黃金跌至近期交投區(qū)間下方。”
　　
　　法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)貴金屬策略師Bernard Dahdah認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)升息后，金價(jià)甚至能跌到1050美元/盎司。
　　
　　ING的商品策略主管Hamza Khans表示，目前金價(jià)在盤整中。基本面因素使得人們做多過(guò)，現(xiàn)在開(kāi)始獲利了結(jié)，直到看清楚美元將會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)多少波動(dòng)。”
　　
　　不過(guò)，Marex Spectron分析師David Govett表示：“我個(gè)人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)升息，因此屆時(shí)金價(jià)會(huì)有上漲。但如果這一次美聯(lián)儲(chǔ)不升息，也會(huì)強(qiáng)調(diào)稱升息已經(jīng)不遠(yuǎn)了，因此金價(jià)的上漲將是很短期的。”
　　
　　花旗研究（Citi Research）在周一（9月14日）的報(bào)告中表示，黃金本周是否收高收低，選擇方向與聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議的結(jié)果和相關(guān)的評(píng)論關(guān)聯(lián)。
　　
　　花旗表示，“然而，我們相信黃金對(duì)決議具有不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周保持不變，加息可能使投資者的預(yù)期受挫，美元將大幅上漲，黃金將遭受進(jìn)一步的拋售，跌至1075美元/盎司下方，這符合我們的中期金價(jià)預(yù)測(cè)。然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇不加息，黃金的上行空間可能有限，特別是如果FOMC政策聲明顯示10月或12月加息仍在議程內(nèi)。”