美聯儲決議“不眠夜”未加息，多種“鴿派印象”令市場意外，黃金、白銀、美元、歐元走勢在周三瘋狂行情后，周四行情再度瘋狂。如果說，美聯儲不加息令部分鷹派預期者失望，那么，“點陣圖”下調最近三年利率預期則足以令鴿派預期者瘋狂。鴿派女王令人失望的同時，也將加息謎團的繡球拋向了10月。值得注意的一個問題是，國會面臨停擺風險的10月，耶倫的加息希望*譜嗎？
　　
　　決議結果及點陣圖公布后，現貨金自1118附近一路漲至1135一線，最終收漲1.04%報1130.73美元/盎司；現貨白銀自15.00漲至15.26一線，最終收漲1.41%報15.13美元/盎司；美元指數自95.10一路跌近70點至94.40下方，最終收跌0.82%至94.56；歐元兌美元自1.1330一線漲近110點至1.1440附近，最終收漲1.12%至1.1417。油價則溫和收跌，相比于近期表現，油價隔夜算是反應平淡。
　　
　　實際上，FOMC會議之后，美元不僅兌歐元大跌，而且兌多種貨幣全線走軟，顯示外部低通脹環境導致美聯儲推遲加息的風險越來越大。
　　
　　美聯儲決議、耶倫發布會關鍵“鴿派印象”盤點：
　　
　　1）維持利率0-0.25%不變，令部分押注加息者失望（投票結果9:1，里奇蒙德主席萊克投票要求加息）
　　
　　2）“點陣圖”下調最近三年利率預期，將2015年聯邦基金利率預期中值從0.625%下調至0.375%，將2016年預期從1.625%下調至1.375%，將2017年從2.875%下調至2.625%
　　
　　3) 支持年內加息的官員人數減少，由上次的15名降至13名
　　
　　4）耶倫稱，油價走低和美元走高對通脹構成下行風險；已注意到近期通脹下降的情況，未來數月通脹將維持低位
　　
　　5) 耶倫會后稱，主要關注的是中國和新興市場風險及溢出效應；海外前景面臨更多不確定性，海外風險或限制美國經濟增長；
　　
　　美聯儲9月未加息，且點陣圖下調最近三年利率預期，是令市場失望的最關鍵兩點，不過，耶倫發布會上也存在一些“平衡”鴿派影響的措辭：將加息謎團的繡球拋向了10月。
　　
　　10月加息，*譜嗎？
　　
　　耶倫繼續強調年內加息的最為可能，并給10月加息帶來希望。
　　
　　耶倫稱，目前有加息的理由，我們也討論過加息；10月加息依然有可能，若10月加息，屆時將召開新聞發布會。她指出，就業市場已經獲得改善，并不想等到就業和通脹都滿足條件再加息。
　　
　　不過，10月將有一件事令市場擔心美聯儲會繼續按兵不動：美國國會又一次停擺的風險。美國國會目前正在就債務上限問題展開辯論，如果各方不能就此問題達成一致，將可能導致美國政府繼2011和2013年以后，因預算問題再次停止運行。
　　
　　分析家指出，有兩個時間節點是投資者需要關注的： 9月30號本財年結束，以及11月中旬到今年年底的債務觸及上限前景。
　　
　　耶倫對此表示，政府預算不足而可能關門不影響美聯儲決策，國會的行動如果危害經濟，那將是不幸的狀況。
　　
　　美國市場戰略家克里索德(Ed Clissold)表示，以往，市場都是美國國債券為其他資產定價。因而一旦美國國債不再是無風險的，這將使得投資模型和華爾街無所適從。誠然，這種可能性很小，但出現美債違約這樣的“黑天鵝”并非沒有可能。
　　
　　Potomac集團首席分析師Gregory Valliere表示： 上次美國聯邦政府停止運行是在2013年10月上旬，當時市場反應冷淡，但這次情況復雜了：美聯儲本來可能計劃于12月加息，但債務危機的風險可能阻止美聯儲這么做，這就增加了貨幣政策的不確定性，而市場害怕不確定性。
　　
　　不過，也不乏支持耶倫觀點的機構。 Manning & Napier戰略家Greg Woodard稱，2011年大家對美國經濟的可持續性提出疑問，而現在人們對美國歐洲經濟充滿了信心……目前人們關心的是中國經濟的放緩，但中國經濟不會崩潰。”
　　
　　丹斯克銀行稱，認為美聯儲首次加息的時點將推遲到12月，10月份有些太早。FOMC今天傳遞出了整體鴿派的信息，確認了他們寧愿謹慎也不愿邁出錯誤步伐的態度。
　　
　　機構點評
　　
　　美銀美林認為，美聯儲本次傳遞出了兩個關鍵信息：首先他們非常擔憂全球經濟和金融市場狀況。其次，FOMC調整了自己的預期。FOMC不但沒有加息，還傳遞出了鴿派信號；該行將對FED首次加息的時點預期推遲至12月，認為這是一種戰術性推遲。
　　
　　法國興業銀行稱，美聯儲維維穩利率的決定并不意外，但其聲明的語氣以及點陣圖的下調拖累國債收益率下滑，并打壓美元。但風險資產的任何反彈都將是短暫的。溫和、猶豫不決的美聯儲沒有激發信心。若風險情緒惡化，最大的贏家可能仍是日元。
　　
　　ING經濟學家Carsten Brzeski稱，從某個程度來說，美聯儲的不行動會迫使歐洲央行行動。歐洲央行需要面對走強的歐元，或許需要進一步推動資產購買。
　　
　　法巴銀行專家Ken Wattret稱，美聯儲把利率維持在低位越久，全球經濟和市場越有下行風險，歐洲央行越有可能推出更多刺激措施。這可能并不遙遠。
　　
　　RIA資本市場宏觀策略師Nick Stamenkovic稱，值得注意的是，點陣圖透露了美聯儲官員對未來幾年加息的預期有所下降，這意味著，FED中期貨幣政策的收緊步伐將非常緩慢。
　　
　　英國《金融時報》文章稱，由于明顯的外交原因，中國從未在此類會議上被提及。但美聯儲在9月決議會議中盡可能明確地表示，中國經濟增速放緩、股災等是導致暫不加息決定的因素之一，這在未來還會施加影響。
　　
　　美國金融市場也反映出中國對美國加息造成的影響力。美國聯邦基金利率期貨表明，今年年底前加息的概率已跌破50%，較年初的95%大幅下滑。這在很大程度上是受到中國金融市場大幅動蕩的沖擊影響，其他還包括中國政府救市、引導人民幣貶值和經濟減速。
　　
　　在美聯儲宣布按兵不動之后，原本市場預期應當上漲的標普500指數反而走低了，周四收盤跌了0.26%。對此，匯通援引《金融時報》的分析稱，這可能是因為美聯儲對國際局勢的坦率態度引發了市場的擔心：美聯儲可能無法掌控自己的命運。現在，美聯儲不僅依賴美國經濟數據，而且還依賴于世界其他經濟體的變化。如果中國經濟增速持續放緩，并繼續向全球輸出通縮，那么，美聯儲可能將繼續維持零利率。
　　
　　隔夜市場概況一覽
　　
　　美國三大股指漲跌不一：標普500指數收跌0.25%(5.06點)報1990.25點，道指收跌0.38%(62.94點)報16677.01點，納指收漲0.10%(4.71點)報4893.95點。
　　
　　油價下跌：美國WTI 10月原油期貨收跌0.53%(0.25美元)報46.90美元/桶；ICE布倫特11月原油期貨收跌1.35%(0.67美元)報49.08美元/桶。
　　
　　黃金期貨小跌：COMEX 12月黃金期貨價格收跌0.2%(2.00美元)報1117.00美元/盎司。
　　
　　歐股尚未對FED決議反應，周四漲跌不一：歐洲泛歐績優300指數收跌0.05%報1426.77點，德國DAX 30指數收漲0.19%，法國CAC 40指數收漲0.38%，英國富時100指數收跌0.46%。日內關注歐洲市場是否因FED鴿派言論及歐銀寬松預期而出現明顯上漲。
　　
　　中國股市昨日收跌：上證綜指收盤跌2.1%，報3086.06點，成交額3374億元；深證成指收盤跌1.52%，報9739.89點，成交額3606.5億元。后市，A股或繼續“巨震模式”，因據21世紀經濟報道證實報道，證監會再督配資清理。