現貨黃金周一(9月21日)走低，一度跌破1130美元/盎司，暫緩前幾個交易日的漲勢。雖然金價得益于美聯儲(FED)決議和市場對全球經濟擔憂的漲勢似乎開始消退，但仍守住了上周的大部分漲幅。目前黃金走勢撲朔迷離，多空因素PK激烈。
　　
　　金價日內波幅不大，波動區間為1129.50美元/盎司-1139.77美元/盎司，之前三個交易日累計上漲3%，得益于上周美聯儲會議結束后的避險買盤。避險買盤能否持續提振金價還未可知。
　　
　　黃金看多因素
　　
　　1，黃金庫存
　　
　　提提到看多黃金的因素，就不得不提出黃金庫存這一重要因素了。據統計數據顯示，COMEX(紐約商品交易所)注冊黃金庫存降至17萬盎司以下的記錄最低水平，區區2億美元就可以買走紐交所倉庫中所有實物黃金庫存。
　　
　　雖然單憑這個就妄下斷論，但黃金庫存的持續下滑至少確信無疑地體現了這樣一種情況：市場中的實物黃金供給變得愈發緊張。這對黃金投資者無疑是個利好的消息，因為這意味著如之前許多分析師所說，黃金市場已經開始收緊。
　　
　　從上一個月開始，COMEX黃金庫存就開始一而再再而三地下滑，上周更是一落千丈到了極端的低水平，因注冊黃金庫存再次刷新紀錄新低。對于“嚴肅的”黃金投資者來說，關注COMEX庫存數據是十分必要的。因為反常的COMEX黃金庫存銳增或者銳減很有可能意味著幕后特殊事件的發生，而這將對金價最終造成重大影響。
　　
　　2，美聯儲9月不加息的決議
　　
　　這使得金價的跌勢得到喘息。匯豐銀行分析師James Steel表示：“股市回落再加上美債收益率持續下跌，幫助刺激了黃金買盤。買盤似乎是避險需求和空頭回補共同作用的結果�！�
　　
　　3，實物需求
　　
　　該因素向來是提振金價的不二法寶。而世界上黃金消費量最大的兩個國家——中國和印度都即將迎來大量節假日和婚慶。其中中國將迎來中秋佳節和國慶節，而印度則將迎來十圣節和排燈節。預計這這些節假日中，伴隨著婚慶喜宴等的舉辦，亞洲黃金實物需求將得到一定的程度的上升。
　　
　　4，市場對美聯儲加息預期的推遲
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)日內稱，將對美聯儲的加息預期推遲至2016年3月。
　　
　　巴克萊(Barclays)經濟學家在報告中表示，雖然但相信大多數決策人士預計今年加息，且點陣圖暗示決策人士確信今年加息，但該行仍堅持明年3月份加息的預期，因為疲弱的通脹狀況將使美聯儲在2015全年都維持利率不變。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)經濟學家撰寫報告稱，FOMC政策聲明暗示對金融市場和國際形勢的擔憂加劇，美聯儲預測顯示轉向今年加息一次。報告顯示，其它的聲明內容變動“相對較小”，FOMC注意到，自上次會議以來，基于市場的通脹補償指標走低。
　　
　　黃金看空因素
　　
　　1，美聯儲加息預期和美聯儲官員的言論
　　
　　提到黃金看空因素，首當其沖的便是美聯儲加息預期和美聯儲官員的言論。美聯儲有三名官員(萊克、布拉德和威廉姆斯)在上周四的決議之后相繼表示，美聯儲可能會在今年加息，布拉德更是稱10月就有可能加息。
　　
　　美聯儲官員威廉姆斯(John Williams)周日(9月20日)表示，美聯儲上周不加息的決議是“勉強過關的”。威廉姆斯是中間派人士且與美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)合作緊密。
　　
　　當然，美聯儲主席耶倫即將于周五(9月25日)發表的講話，或會對金市產生重大影響。
　　
　　彭博匯編的數據顯示，美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲10月加息的幾率為20%，12月加息的幾率為49%。
　　
　　貝萊德(BlackRock)全球固定收益投資總監Rick Rieder上周六(9月19日)接受采訪時稱，美聯儲可能在今年12月的政策會議上加息，不過這還不能十分肯定。
　　
　　曾擔任太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官德國安聯(Allianz SE)首席經濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)認為美聯儲將在今年某個時候加息“配合其他手段，令市場預期美聯儲將實施歷史上力度最小的政策緊縮”。
　　
　　2，避險情緒的消散
　　
　　避險情緒若消散，金價自然會下行。隨著全球股市的趨穩，料黃金的避險買盤將下降。
　　
　　3，美國經濟數據趨好
　　
　　若美國經濟數據向好將提振美元，進而打壓金價。本周首要關注的便是美國8月耐用品訂單月率和第二季度實際GDP年化季率終值。預計這兩項數據將影響金價走勢。