9月的黃金市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議是否決定升息是今年以來(lái)金價(jià)面臨的最大挑戰(zhàn)。不過(guò)盡管此次美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率，但黃金市場(chǎng)的情緒依然比較疲軟，市場(chǎng)的關(guān)注轉(zhuǎn)向了今年余下兩次會(huì)議上是否會(huì)升息。
此外，今年以來(lái)實(shí)物需求的疲軟成為了黃金投資者的一大心病，而在9月，印度政府正式批準(zhǔn)了包括黃金債券和黃金儲(chǔ)蓄在內(nèi)的黃金貨幣化項(xiàng)目，為黃金實(shí)物需求帶來(lái)更大的不確定因素。
不過(guò)好消息是，俄羅斯和中國(guó)央行在繼續(xù)增持黃金，對(duì)金價(jià)有所支撐。
另外，9月德國(guó)大眾爆出的排放丑聞也對(duì)貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)了很大的影響。鉑金價(jià)格由此大幅走低，而鈀金價(jià)格則大幅走高。
截止9月30日，國(guó)際金價(jià)月末收低于1114.7美元/盎司，9月開(kāi)報(bào)1134.2美元/盎司，最低觸及1098.66美元/盎司，最高觸及1156.3美元/盎司，全月累計(jì)跌幅1.72%，下跌19.5美元。
白銀方面，國(guó)際銀價(jià)9月末收跌于14.49美元/盎司，9月開(kāi)于14.59美元/盎司，最低觸及14.24美元/盎司，最高觸及15.42美元/盎司，全月累計(jì)跌幅0.69%，下跌0.1美元。
美聯(lián)儲(chǔ)維持利率，黃金市場(chǎng)繼續(xù)等待
北京時(shí)間9月18日凌晨2:00美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議，決議維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率在0至0.25%不變。美聯(lián)儲(chǔ)最終投票結(jié)果為9:1。里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克對(duì)此次會(huì)議決議投反對(duì)票，其他9位票委均表示希望維持利率不變。
在隨后的FOMC會(huì)議聲明中顯示，13位官員希望今年首次加息，此前會(huì)議為15位。3名官員希望2016年加息，此前為2名，一名官員希望2017年加息，此前會(huì)議中無(wú)人希望2017年加息。
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明稱，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然接近平衡狀態(tài)，但密切關(guān)注海外局勢(shì)的演變；美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張，就業(yè)穩(wěn)固增加、且失業(yè)率下降；重申就業(yè)資源未充分利用率已經(jīng)自2015年年初開(kāi)始消退。
美聯(lián)儲(chǔ)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，就業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)固，失業(yè)率出現(xiàn)下滑。但通脹依然低于目標(biāo)，部分反映了能源價(jià)格和非農(nóng)遠(yuǎn)進(jìn)口價(jià)格下滑的影響。FOMC聲明重申了在就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善、對(duì)通脹重返2%有信心時(shí)才會(huì)加息。美聯(lián)儲(chǔ)表示，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)保持均衡依然存在風(fēng)險(xiǎn)，但正在監(jiān)察海外風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在新聞發(fā)布會(huì)上的言論總體而言相當(dāng)鴿派，并強(qiáng)調(diào)了當(dāng)前影響加息決定的兩大障礙——通脹過(guò)低以及國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩不安。
耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“海外前景看來(lái)變得不那么確定。”她還表示，近期美股下跌及美元升值，已令金融市場(chǎng)狀況吃緊，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)怎么做，這種情況都有可能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。
耶倫指出，由于海外的不確定因素的加重，委員會(huì)判斷認(rèn)為，等待是適宜之舉。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)趺凑f(shuō)？
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席、美聯(lián)儲(chǔ)今年票委威廉姆斯9月21日重申，他預(yù)計(jì)在2015年加息。他強(qiáng)調(diào)，低通脹、海外政策和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，以及事實(shí)是如果經(jīng)濟(jì)放緩或通脹甚至進(jìn)一步下降，美聯(lián)儲(chǔ)在零利率下方?jīng)]有多少下調(diào)空間，這些都是建議保持耐心的因素。
美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）9月21日表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月的利率決定太隨意，美國(guó)加息的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，決策者不應(yīng)該對(duì)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩有所反應(yīng)。布拉德認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)有可能10月加息。布拉德同時(shí)表示，美國(guó)企業(yè)的CEO都非常擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸可能性很低。
亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特9月21日也表示，美聯(lián)儲(chǔ)上周延遲加息的決定很大一部分是出于“風(fēng)險(xiǎn)管理”原因，以確信近期市場(chǎng)動(dòng)蕩不會(huì)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)。洛克哈特仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在今年晚些時(shí)候升息，并表示會(huì)在“未來(lái)”的會(huì)議上投票支持加息。他稱盡管認(rèn)為就業(yè)改善足以為開(kāi)始升息提供理?yè)?jù)，但并不確信經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。
耶倫9月24日在馬薩諸塞州阿默斯特演講時(shí)表示：“隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)且通脹返回我們2%的目標(biāo)，我預(yù)計(jì)在今年晚些時(shí)候上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間而且在之后繼續(xù)逐步上調(diào)短期利率可能將合適之舉。”
耶倫在講話中表示，她以及聯(lián)儲(chǔ)其他決策者并不認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的進(jìn)展，將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策產(chǎn)生重大影響。這樣的信息，再加上耶倫認(rèn)為近期通脹偏弱可能屬于暫時(shí)性的觀點(diǎn)，可能令部分投資者感到意外，他們將美聯(lián)儲(chǔ)上周的決定視為政策緊縮不再迫切并且可能延至明年的信號(hào)。
美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物——紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)9月28日在講話中指出，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)可能在今年晚些時(shí)候加息，可能最快在10月份決定升息。美元也是聯(lián)儲(chǔ)考慮因素，中國(guó)的增長(zhǎng)前景對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一個(gè)大問(wèn)題。杜德利認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年表現(xiàn)很可能略遜于上半年。但是如果經(jīng)濟(jì)保持當(dāng)前水平，則有強(qiáng)烈的理由加息。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，稍微更多一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就可能說(shuō)服我支持在10月會(huì)議上升息。但他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)是于10月還是12月開(kāi)始加息并不重要，重要的是實(shí)施首次加息。
不過(guò)，美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯當(dāng)天敦促聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)較預(yù)期推遲升息，呼吁在加息路徑上“更加耐心”，較FOMC預(yù)期更加循序漸進(jìn)，因通脹有不會(huì)按預(yù)期盡快上升的風(fēng)險(xiǎn)。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主梅斯特9月29日接受采訪時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)本月推遲加息是在面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂以及金融市場(chǎng)的波動(dòng)性下的“風(fēng)險(xiǎn)管理”措施。梅斯特認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度足以支持首次加息，此前她一直主張年內(nèi)實(shí)施緊縮政策，明年她將獲得在FOMC的投票權(quán)。
其它央行怎么做？
歐洲央行(ECB)9月3日公布了利率決議，維持主要再融資利率不變。決議公布后，央行行長(zhǎng)德拉基舉行新聞發(fā)布會(huì)。德拉基在講話中重申了歐洲央行將會(huì)全額實(shí)施量化寬松政策計(jì)劃的決心，并對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂。
新聞發(fā)布會(huì)上，德拉基指出，到目前為止QE進(jìn)展順利。他表示QE發(fā)行份額上限將從25%上調(diào)至33%，并指出上調(diào)限額主要是因?yàn)槭袌?chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)前景。德拉基認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)重新浮現(xiàn)。他表示將密切關(guān)注所有相關(guān)信息；當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示通脹較之前放緩，并在有必要的時(shí)候?qū)⒄{(diào)整QE規(guī)模及實(shí)施時(shí)限。德拉基表示，必要時(shí)將在授權(quán)范圍內(nèi)動(dòng)用所有工具。委員會(huì)認(rèn)為現(xiàn)在考慮形勢(shì)發(fā)展對(duì)價(jià)格是否有持續(xù)影響還為時(shí)過(guò)早。德拉基表示，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃提供了充分的靈活性。
德拉基在發(fā)布會(huì)上表示，歐洲央行將2015年歐元區(qū)GDP增速預(yù)期從1.5%下修至1.4%，將2016年歐元區(qū)GDP增速預(yù)期從1.9%下修至1.7%，將2017年歐元區(qū)GDP增速預(yù)期從2%下調(diào)至1.8。同時(shí)在通脹方面，將2015年歐元區(qū)通脹預(yù)期從0.3%下修至0.1%，將2016年歐元區(qū)通脹預(yù)期從1.5%下修至1.1%，將2017年歐元區(qū)通脹預(yù)期從1.8%下修至1.7%。
日本央行9月15日宣布以8比1的投票結(jié)果，維持每年將貨幣基礎(chǔ)提高80萬(wàn)億日元的關(guān)鍵政策不變。
日本央行認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，但下調(diào)出口和產(chǎn)出評(píng)估，同時(shí)調(diào)降對(duì)海外經(jīng)濟(jì)體的評(píng)估。
日本央行維持貨幣政策不變，合乎市場(chǎng)預(yù)期。美元/日元對(duì)此反應(yīng)相對(duì)平淡。不過(guò)，黑田東彥此后的講話似乎提振了日元，他在記者會(huì)上表示，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，他預(yù)計(jì)出口將逐漸增長(zhǎng)。
印度政府批準(zhǔn)黃金貨幣化項(xiàng)目
印度政府在9月9日宣布批準(zhǔn)黃金貨幣化項(xiàng)目，包括黃金儲(chǔ)蓄和黃金債券。
印度是黃金消費(fèi)大國(guó)，而每年大量的黃金進(jìn)口使得印度的經(jīng)常賬戶赤字面臨很大壓力，因此，印度政府一直試圖用各種措施限制黃金進(jìn)口。據(jù)估計(jì)，印度民間持有的黃金量在2萬(wàn)噸左右，因此，印度政府希望用黃金貨幣化項(xiàng)目來(lái)推動(dòng)這2萬(wàn)噸黃金被利用起來(lái)，減少黃金進(jìn)口。
在黃金貨幣化項(xiàng)目中，印度人能夠?qū)⒆约旱慕痫椇徒饤l存進(jìn)銀行，以獲得利息。銀行可以將這些黃金出售給金飾商，以推動(dòng)供應(yīng)量。
據(jù)悉，黃金儲(chǔ)蓄的時(shí)間可以短至1年，長(zhǎng)至15年，利息由銀行確定。
而黃金債券將能夠推動(dòng)每年差不多300噸的投資需求。債券包括5克、10克、50克和100克的面值，周期為5年至7年，而利率則由投資的價(jià)值來(lái)確定。
據(jù)悉，每人的黃金債券投資上限為500克，并且只有印度公民和機(jī)構(gòu)能參與。
市場(chǎng)認(rèn)為，黃金貨幣化項(xiàng)目會(huì)減少印度的實(shí)物黃金需求，諸多民間所存有的黃金會(huì)被吸引出。
俄羅斯和中國(guó)央行繼續(xù)增持黃金
俄羅斯央行9月18日公布了8月黃金儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示俄央行8月繼續(xù)在低廉的價(jià)格下大量買入黃金儲(chǔ)備。8月該央行購(gòu)買黃金儲(chǔ)備的數(shù)額達(dá)到至少至3月以來(lái)的最大水平。
俄羅斯央行數(shù)據(jù)顯示，8月該央行共購(gòu)入約100萬(wàn)盎司的黃金儲(chǔ)備，將該央行黃金儲(chǔ)備從4140萬(wàn)盎司提高到4240萬(wàn)盎司。購(gòu)買數(shù)量換算成公噸約為30.5噸，購(gòu)買量達(dá)到6個(gè)月以來(lái)的最大水平。
俄羅斯目前是世界第六大黃金央行儲(chǔ)備量國(guó)家，該央行近年來(lái)大量購(gòu)買黃金儲(chǔ)備，自2005年來(lái)黃金儲(chǔ)備已經(jīng)增長(zhǎng)至之前的三倍，達(dá)到1993年以來(lái)最大的水平。
中國(guó)人民銀行(PBOC)官網(wǎng)在9月30日公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月末黃金儲(chǔ)備報(bào)5445萬(wàn)盎司，折合1693.58噸，7月末報(bào)5393萬(wàn)盎司，折合1677.3噸。
具體數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)中國(guó)8月末黃金儲(chǔ)備總價(jià)值報(bào)617.95億美元，7月末為592.4億美元，累計(jì)增加25.55億美元。
中國(guó)央行今年7月17日曾更新其官方黃金規(guī)模，為2009年來(lái)首次。該央行稱，其6月份黃金儲(chǔ)備飆升至5332萬(wàn)盎司(約合1658噸)，較2009年的1054噸增加超過(guò)600噸，并一舉超越俄羅斯成為全球第五大黃金儲(chǔ)備國(guó)。
德國(guó)大眾爆排放丑聞，鉑金受重創(chuàng)，鈀金獲推升。
自德國(guó)大眾汽車曝出排放丑聞后，鉑金價(jià)格連續(xù)大跌至六年半低位，但卻幫助鈀金一度在單個(gè)交易日內(nèi)飆升逾7%，并刷新今年7月中旬來(lái)高位。
大眾汽車是全球銷量最大的汽車生產(chǎn)商，該公司周一向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)承認(rèn)對(duì)檢測(cè)車輛動(dòng)了手腳，隱瞞柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的真實(shí)排放情況。
大眾汽車首席執(zhí)行官(CEO)文德恩(Martin Winterkorn)此后宣布辭職，公司正面臨做出關(guān)鍵決策的巨大壓力，自檢測(cè)門事件爆發(fā)以來(lái)，股價(jià)已狂瀉逾30%。
由于投資者擔(dān)憂汽車行業(yè)對(duì)鉑金的需求下降，鉑金被用于歐洲柴油車尾氣凈化催化劑，最終拖累鉑金價(jià)格重挫。不過(guò)，現(xiàn)貨鈀金卻一路狂飆，因市場(chǎng)臆測(cè)大眾汽車丑聞可能令汽油車需求增加。鈀金主要被用于生產(chǎn)汽油車尾氣凈化催化劑。
黃金經(jīng)紀(jì)Sharps Pixley的執(zhí)行長(zhǎng)Ross Norman表示，“柴油汽車作為汽車買家的選擇可能受到打擊，因?yàn)榇蟊娖嚺欧懦舐劊裼推囍饕褂?a href=http://pt.zhijinwang.com/>鉑金催化劑。相反地，鈀金將從中得益。”
后市展望：
曾獲英國(guó)技術(shù)分析大獎(jiǎng)中的2015年最佳商品、能源研究和策略的Futurestechs技術(shù)分析師Clive Lambert認(rèn)為，目前在黃金市場(chǎng)的波動(dòng)中，基本面是難以起到什么推動(dòng)因素的。黃金價(jià)格依然在下行通道中，投資者們要么做空要么觀望。他認(rèn)為金價(jià)會(huì)重新測(cè)試1090美元/盎司水平，甚至能跌到900美元/盎司下方。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行（Credit Agricole）在報(bào)告中稱，黃金將在12月跌至1000美元，但在明年3月將升至1100美元，到12月將升至1200美元。
荷蘭銀行(ABN Amro)的一份最新報(bào)告稱，較其它周期性資產(chǎn)，黃金仍然在相對(duì)比較昂貴的狀態(tài)中，料年底1000美元。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在報(bào)告中表示，黃金下行趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，預(yù)計(jì)2017年黃金價(jià)格平均將會(huì)達(dá)到900美元/盎司。該行不但下調(diào)了2015年黃金均價(jià)預(yù)期，還同時(shí)下調(diào)了2017年預(yù)期。2015年均價(jià)預(yù)期從此前的1160美元/盎司下調(diào)至1145美元/盎司。2016年預(yù)期均價(jià)并未調(diào)整，法巴認(rèn)為，2016年黃金平均價(jià)格將會(huì)在975美元/盎司水平。
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1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開(kāi)戶
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