國際現貨黃金周二(10月20日)結束三連跌轉而上揚，日內最高觸及1080.40美元/盎司，因盡管日內公布的新屋開工數據表現靚麗，但美元指數未能延續前三個交易日的反彈勢頭，于95下方窄幅盤整。此外，黃金亦受到美聯儲將推遲至明年首次加息這一預期的提振。加息將提高無息資產的成本。短期內，黃金仍受美元波動影響，因歐銀高官周一講話以及歐洲央行信貸調查結果樂觀提振了歐元的表現，日內美元/歐元下滑0.13%。
　　
　　歐銀高官講話以及信貸調查提振ECB不會擴大QE預期 歐元強勁上揚
　　
　　歐洲央行(ECB)本周四(10月22日)晚間將公布利率決議，之前市場一直擔心歐洲央行或意外提前擴大QE舉措。不過，兩位歐洲央行管委的講話提振了歐元多頭。
　　
　　歐洲央行管理委員會委員諾亞(Christian Noyer)周一晚間表示，央行的量化寬松舉措規劃良好，不需要進行調整。這與之前另一位歐銀管委、奧地利央行行長諾沃特尼(Ewald Nowotny)的論調如出一轍。
　　
　　諾亞表示，確信貨幣政策將正常化，每個月600億歐元資產購買是合適的水平，歐洲央行的QE計劃正在奏效。
　　
　　歐銀決議之前，內部高官的口風突變，這也引發了市場的高度關注。一家國際性銀行駐倫敦的資深外匯交易員就直言。“諾亞的講話很重要。”
　　
　　該交易員指出，“確實看起來央行官員似乎試圖引導市場，不要認為央行會再度宣布寬松政策。市場部位仍然偏空，歐元可能需要漲到1.1500美元軋出這些空頭。”
　　
　　此外，歐洲央行的調查顯示，2015年第三季針對歐元區企業的放貸標準放寬程度大于預期，因銀行持有大量央行資金，爭搶客戶。由于消費者價格不斷下滑，歐洲央行進一步采取刺激措施放寬量化寬松政策的壓力高漲，但信貸調查結果可能緩解了這個壓力。
　　
　　“對歐洲央行來說，這個結果非常重要，鷹派可以利用此結果向主張強化量化寬松計劃的鴿派說，‘等等吧’，”荷蘭國際(ING)資深利率策略師Martin van Vliet稱。
　　
　　歐洲央行管理委員會周四在馬爾他開會，市場預期央行行長德拉基將會強調采取行動提振通脹率的意愿，但不會調整現有的每月600億歐元的資產購買計劃。
　　
　　從彭博公布最新的市場預期來看，大部分的經濟學家預計歐洲央行將在10月按兵不動，僅有2%的受訪經濟學家認為德拉基本月會采取行動，而12月及以后行動的概率顯然更大。
　　
　　受諾亞講話以及歐洲央行信貸調查結果影響，歐元周二意外自低位反彈，匯價自1.1320反彈了50余點，完全收復了昨日跌幅。美元則未能延續前三個交易日的反彈勢頭，本交易日再度全盤承壓，于95關口下方窄幅盤整。
　　
　　不過，FXStreet技術團隊警告稱，歐元在缺乏經濟數據支持的情況下很難走遠。FXStreet指出，多頭短線將測試1.1362/1.1368(200小時均線和10日均線)，但從小時圖走勢來看，歐元/美元包含了伴隨著低流動性情況下的弱化技術結構。
　　
　　9月新屋開工強勁增加 料將扶助提振經濟表現
　　
　　據今天公布的一份報告稱，美國9月份新屋開工增加，這是住宅房地產業將繼續提振世界最大經濟體的一個信號。
　　
　　美國商務部公布的數據顯示， 美國9月新屋開工增長6.5%，折合年率為121萬套，高于市場預期并且是八年來第二高的數據。
　　
　　美國商務部還在今天的報告中稱，建筑許可下滑則暗示反彈將會緩慢成形。
　　
　　受到就業市場改善的鼓舞，美國消費者通過房屋和汽車等大件支出繼續維持美國經濟的堅挺。薪資漲幅回升將能讓更多家庭具有籌集首付的能力，從而維持住房地產行業的增長勢頭。
　　
　　數據還顯示，美國9月建筑許可下滑5%至110萬套，為3月份來最低。
　　
　　數據公布之后，華爾街日報評論稱，美國9月新屋開工總數年化數據表現好于預期，主要受到多棟房屋建筑的提振，多棟房屋建筑在9月激增18.3%，與此同時獨棟房屋建筑也增加0.3%；低利率和強勁的就業市場是促使房市向好的主因，建筑商表示對未來房市的發展充滿信心。
　　
　　美聯儲內部分化加劇 年內加息能否成行依然是未知數
　　
　　目前華爾街最為流行的猜謎游戲就是美聯儲是否會于年內加息，德意志銀行首席經濟學家表示，其對美聯儲會否于明年升息亦不抱有太多信心。
　　
　　德意志銀行經濟學家Joseph LaVorgna預計，美聯儲將于明年3月啟動逾9年以來的首次升息，并于明年6月再次加息。Joseph LaVorgna預計之后美聯儲會暫停加息步伐，以評估加息之影響。
　　
　　然而，Joseph LaVorgna周一在一份報告中指出，美聯儲或將推遲加息，“考慮到今年早些時候經濟和勞動力市場更為強勁，美聯儲本有很大的加息機會但沒有行動，我們對明年加息不抱有很多信心。”
　　
　　美聯儲主席耶倫曾表示，其預計將于年內加息，但美聯儲9月份意外按兵不動。這意味著今年加息的最終機會要么在下周的會議上，要么在12月會議上，許多經濟學家預計后者的可能性更大。
　　
　　巴克萊亦預計美聯儲將于明年3月加息，不過，高盛、美銀美林以及摩根大通都預計將于12月加息。
　　
　　高盛首席策略師Jan Hatzius認為，美聯儲12月加息的可能性為60%。這一概率是聯邦基金利率期貨顯示的30%到40%概率下限的兩倍。
　　
　　Jan Hatzius表示，盡管美聯儲主席耶倫曾稱，一旦經濟和外圍市場如預期般好轉，今年加息就是合適的，但高盛近期預測顯示今年加息的概率為60%，剩余那些不確定性多數來自于：美國經濟和市場環境可能會顯著低于FOMC的預期。雖然這可能不會發生，但高盛并不是特別肯定。
　　
　　Jan Hatzius認為，一些市場參與者認為，FOMC是“機制上的鴿派”，即使接下來兩個月經濟表現良好，美聯儲仍可能放棄前瞻指引。這種觀點可能被9月議息會議的結果強化了。
　　
　　此外，Jan Hatzius還有個有趣的發現：從歷史上看，美聯儲傾向于在真正加息前先打壓市場預期。自1990年以來，在所有加息中，約有90%的加息預期在真正加息前至少被壓低至30%。
　　
　　近期美聯儲官員內部分化加劇。美聯儲主席與兩位理事公開表達不同意見令原本令人困惑的政策信息更加讓人捉摸不透，有分析師稱這損及美聯儲的市場信譽。
　　
　　隨著美聯儲理事塔魯諾以及布雷納德上周講話表示由于擔憂經濟，不支持年內加息，美聯儲內部意見分化變得更為明顯。耶倫以及紐約聯儲主席杜德利表示取決于經濟數據的表現，預計將于年內加息。杜德利周一表示由于對全球經濟成長的顧慮，美國考慮升息還為時過早。他警告稱，忽略全球經濟僅是疲弱增長的這個事實，是個“大錯誤”。舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)周一則表示，盡管來自海外的不利因素正在壓低美國通脹，但美聯儲仍應盡快開始升息使經濟成長速度放慢，以免變得難以為繼。耶倫周二出席了美國勞工部的活動，但并未就貨幣政策或經濟前景予以置評。
　　
　　從最新的美國期貨市場對于聯邦基金利率預期來看，美聯儲在10月加息的可能已經進一步下降至8%，12月加息的預期小幅上升至31.9%。
　　
　　分析師怎么看黃金后市？
　　
　　從金價目前形態來看，短線多空雙方的爭奪焦點可能轉移至1178分水嶺。突破1178/80水平，金價有望再度上行測試1190上周高位，甚至可能向1200大關進軍。
　　
　　相反，若金價未能守穩200日均線1174水平，則可能下破1170支撐，并可能深度回調至1163/65(前期高點和上周三起漲位置)。
　　
　　目前投資者對黃金的情緒有些混合，Comex期金的多頭頭寸在10月13日當周觸及5個月高點，表明黃金市場中多頭的強勢。同時，上周五SPDR黃金ETF的持有量出現了兩周內出現的第一次流出，反映出市場情緒開始發生些許變化。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)指出，期金空頭頭寸已經連續第四周下降。匯豐表示：“期金市場進一步的空頭回補能使得金價有上行空間。”
　　
　　然而有分析師認為，期金市場過度擴張。盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品研究主管Ole Hansen表示：“目前對黃金市場而言最大的威脅來自于過去幾周期金市場的大量多頭頭寸，短期盡管技術面表現積極，但在大量多頭押注的情況下，金價將很可能回落。”
　　
　　花旗集團(Citi)周一在報告中稱，金價近期的漲勢可能很快消退。與此同時，如果市場對美聯儲和利率看法不成立，金價可能下跌。
　　
　　盡管本周黃金市場再度走低，但道明證券(TD Securities)的商品策略主管Bart Melek仍然表示對黃金持積極態度。Melek稱，預計今年四季度金價會有上漲，而基礎金屬價格則會下跌。“之所以認為金價會上漲是因為受到美國貨幣政策的影響。”
　　
　　Melek認為，美聯儲在目前美國的經濟狀況下，是無法升息的，并且一旦真的升息，對美元不利，對黃金反而有利。“目前而言，我們認為金價能上漲到1225美元/盎司水平。”
　　
　　巴克萊表示，“整體美國經濟的疲軟信號并沒有改變我行經濟學家們認為美聯儲將會在2016年3月首次加息的預期。美國勞動力市場目前仍然在進一步緊縮，這將會與目前接近零的利率不相容，導致美聯儲在2016年初加息。”
　　
　　鑒于美聯儲在年內可能不會加息，而歐洲央行、日本央行和中國央行都可能在近期推出更加寬松的政策。巴克萊認為黃金將會在第四季度受到支撐，并保持在平均1170美元/盎司的水平上，2016年在1215美元/盎司。
　　
　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師在報告中表示：“推動黃金的關鍵因素是市場對美聯儲升息的預期，我們認為，一旦升息的不確定性去掉，我們認為金價將能有持續的上漲。”該行預計年底金價1150美元/盎司，而明年上半年上漲至1200美元/盎司。