芝加哥交易所集團(CME Group)資深經濟學家Erik Norland周二(11月24日)表示，美聯儲加息周期可能并不是黃金最大的威脅。
　　
　　Erik Norland表示，投資者最近一段時間內盡量遠離黃金資產。黃金價格在近期也一直保持下滑的趨勢。市場目前主要將這些波動歸結于美聯儲12月可能加息的預期影響。但美聯儲加息可能并不是黃金市場最大的威脅。
　　
　　Erik Norland表示，黃金實體供給面上的繼續高漲可能比很多人預期的還要更加嚴重。從目前的情況來看，黃金礦產的產量很有可能進一步上升，這將會加劇黃金供應對于價格的壓力。
　　
　　Erik Norland指出，黃金價格近年來一直在走低，在2011年創造歷史高點之后下跌已經接近一半。很多分析人士認為黃金的產量也會隨之下滑。但事實并未如此。如果礦企真的決定關閉部分金礦，那么事實的確如此，但現在大部分金礦仍在堅持生產。
　　
　　Erik Norland同時指出，通脹在全球范圍內疲軟的現狀也是黃金在近期和未來將會面臨的主要下行壓力之一。歷史數據顯示，黃金仍然是投資經理們分散資產風險的工具之一，但目前黃金已經開始和股票、債券共享投資者。在未來，盡管美聯儲加息將會使債券的收益率輕微上升，但是相對股票等高收益的資產，目前很多國家主權債券達到負值仍然是讓投資經理不能接受的，而中國以及其他亞洲股票在美元持續走強的情況下可能會繼續跑贏美股大盤。這些因素對于黃金都會產生或多或少的競爭影響。
　　
　　Erik Norland認為，黃金市場目前面臨的壓力并不單一來自美聯儲，投資者應該更多關注其他方面影響。