受到歐洲央行可能擴大QE的預期，歐元在近期的表現相對美元而言，比較疲軟，而這也影響了黃金的表現。
　　
　　Pento Portfolio Strategies的創始人兼主席Michael Pento表示，歐洲央行可能擴大QE并不意味著黃金應當被拋售。
　　
　　Pento指出，市場普遍認為黃金市場受到最大的影響來自美元，因此美元的強勁意味著金價的走低。而美元指數中包含有歐元，占一攬子貨幣的近58%，因此歐元的下降意味著美元的上漲，意味著金價的下跌。
　　
　　但是Pento指出，在判斷黃金的價格時，應當關注黃金本身的價值，在考慮美聯儲大量貨幣供應以及實際利率水平等因素下，這意味著無論美元如何表現，金價都應該上升。
　　
　　Pento指出，目前1年期美國國債收益率僅僅0.49%，而CPI同比上漲了1.9%，因此實際利率實際上是負值，這會影響投資者對美元的需求，應當會增加他們對黃金的需求。
　　
　　Pento還指出，美元供應的增量是遠大于黃金礦產量的。因此，美元本身的價值在減少，而黃金的價值則在增加。
　　
　　此外，Pento指出，美國政府有大量債券，甚至超過其GDP水平，美國債務的水平差不多是其聯邦年收入的6倍。
　　
　　Pento表示這一切都意味著黃金價值的增強，然而在目前這種用計算機算法來做交易的情況下，美元一走高市場就大量拋售黃金。
　　
　　Pento說：“美國和歐洲沒什么大的不同，歐洲央行和美聯儲會有相似的貨幣政策，一旦這種情況發生，投資者們就會重新涌入黃金市場，美元的價值將會走低�！�