外儲大幅縮水黃金越跌越買 央行葫蘆里賣的什么藥？
　　
　　11月中國外匯儲備繼經歷了五個月的縮水后，剛有緩解又再現大幅縮水，而黃金儲備正在穩步增長。
　　
　　央行公布的數據顯示，至11月末，中國外匯儲備規模為34382億美元，較10月大幅減少872億美元，中國外匯儲備再次出現大幅縮水。自2014年9月份以來，中國過去多年一路走高的外匯儲備突然掉頭直下，呈現不斷下降趨勢，特別從今年5月以來，外匯儲備逐月“縮水”，直至10月結束“五連降”。如今11月外匯儲備再度大幅縮水，10月的反彈只是短暫現象。
　　
　　匯率的變化一直是導致外匯儲備規模波動的主要原因之一。業內人士認為，由于外匯儲備以美元計價，而11月份美元匯率保持強勢，外匯折算成美元時，外儲中的這部分非美貨幣資產估值必然出現縮水。據估算，因匯率變動帶來的外匯儲備余額下降規模為300億-350億美元，占近半中國外匯儲備降幅。
　　
　　跨境資金流出是導致外匯儲備下降的又一原因。中國經濟下行壓力猶在，目前市場上仍然存在人民幣貶值和人民幣資產回報下降的預期；同時，美聯儲加息預期上升，中美貨幣政策分化仍將持續，種種原因導致市場避險情緒再次升溫，個人和企業出于避險需要，增持了一定規模的美元等避險貨幣。
　　
　　業內有分析師人士指出，12月外匯儲備仍有可能進一步下降，但總體幅度依然可控。
　　
　　在人民幣匯率彈性加大、人民幣國際化程度提高、中國實施藏匯于民政策的背景下，國際資本將呈現有進有出的態勢，外儲增量有正有負亦將成為常態。
　　
　　黃金儲備方面，在金價低迷的時候，中國央行正在越跌越買。12月8日，央行公布的數據顯示：截至11月底，中國黃金儲備為5605萬盎司(約合1743噸)，較上月末增加了67萬盎司(約合21噸)，是7月開始公布黃金儲備以來的連續第五個月增持，并至少是5個月來最大增持幅度。
　　
　　黃金價格下跌是央行增持黃金的直接原因，11月，黃金價格暴跌6.8%，創出2013年6月以來最大月度跌幅，正是增持黃金儲備的良好時機。
　　
　　早在今年6月份，央行黃金儲備已超越俄羅斯成為全球第五大黃金儲備國。自央行7月起按月公布儲備數據以來，黃金儲備一直呈現上升趨勢，平均月增約15噸-20噸。分析人士認為，作為高安全性的國際儲備資產，黃金具有很強的國際清償力，央行連續增持黃金是為了推進人民幣國際化進程，并逐步實現外匯儲備多元化。當前，中國黃金儲備占中國總儲備額不足2%，遠低于發達國家5%的水平。
　　
　　人民幣加入SDR和央行公布連續5個月增儲黃金，都可以提升人民幣在國際金融體系中的信用，為人民幣增加征信，推進人民幣國際化的進程。增持黃金，減持美元有助于人民幣匯率進一步與美元脫鉤，從而做到真正意義上的幣值穩定。
　　
　　有人猜測，央行自2009年來新增的黃金儲備可能已超過2000噸，但為了將市場影響降到最低，每個月只是例行公布一點點而已。黃金錢包首席研究員認為這種可能性過去存在，未來照樣存在，因為隨著人民幣納入SDR，人民幣會逐漸成為國際儲備貨幣，自己的貨幣實際上就成了“外匯”，戰略性降低美元外匯儲備是合理的。