上一次美聯儲表示要緊縮貨幣政策時，黃金市場的反應是大幅拋售黃金ETF。而這一次，近10年以來美聯儲第一次升息之后，黃金的表現再度成為焦點。
　　
　　自2013年至今，黃金ETF持有量已經流出了差不多3800萬盎司，總持有量自曾經的頂部則已經減少了差不多5000萬盎司。
　　
　　瑞銀(UBS) 商品分析師Joni Teeves表示：“很難說是不是ETF的大幅拋售已經過去了，不可能知道所有ETF持有者的心態，尤其是那些散戶投資者。”
　　
　　Teeves認為，如果金價測試1000美元/盎司的水平，那么黃金ETF的流出就又會成為一個問題。
　　
　　今年以來，黃金市場就一直承受著升息預期帶來的壓力，不過在本周三美聯儲真的升息之后，金價在先有下跌的情況下，卻出現了明顯的回升。市場的焦點已經轉向美聯儲接下去升息的步伐。
　　
　　在2012年，全球黃金ETF總持有量觸及8800萬盎司的頂峰，而2013年開始，黃金ETF呈現出凈流出的狀態，直到目前。
　　
　　瑞銀稱，黃金ETF的大幅增持主要有兩波，一次是金價在800至1000美元/盎司間時，黃金ETF大約增持了差不多4300萬盎司。還有一次是金價突破1200美元/盎司時，黃金ETF又增持了5900萬盎司。
　　
　　“第二波購買的ETF投資者目前會感覺比較緊張，金價距離1000美元/盎司的心理關口只有差不多70美元的距離，這些ETF持有者會覺得有壓力。”