三菱(Mitsubishi)的貴金屬策略師Jonathan Butler認為，在今年年初這樣的市場狀況下，黃金的表現本應該更好。
　　
　　今年年初，中東和朝鮮半島局勢帶來的地緣政治問題以及全球市場的混亂推動避險需求，使得金價大幅走高，一度突破1100美元/盎司水平，觸及9周最高水平。
　　
　　但Butler認為，黃金市場的表現本應該更好，而沒有表現更好的背后的原因值得深究。
　　
　　Butler在本周一(1月18日)的一份報告中表示：“10年期美國國債收益率下降了25個基準點，美元沒人感興趣，市場計入美聯儲下一次升息在11月，這樣的環境下，要問問，為什么黃金的表現沒有比目前2.5%的漲幅更好呢？”
　　
　　1月12日當周，Comex期金終于在長達2個月之后重新回到了凈多頭頭寸狀態中。
　　
　　但Butler稱：“盡管空頭頭寸被持續削減，但依然有大量存在，一旦股市和美元走高，黃金將繼續面臨賣盤壓力。”
　　
　　銀價今年至今的表現更是不及黃金，Butler認為，這一趨勢將繼續。