在美聯(lián)儲(chǔ)周三發(fā)出鴿派論調(diào)之后，美元多頭的日子就開(kāi)始明顯不好過(guò)了。周四美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)奇差無(wú)比，進(jìn)一步印證美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，從而令美元當(dāng)日再度下挫，這也導(dǎo)致周五稍晚的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)成為美元多頭最為擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)因素。除了美國(guó)數(shù)據(jù)之外，投資者周五也將關(guān)注日本方面的動(dòng)態(tài)，盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為日本央行周五不會(huì)采取寬松舉措，但市場(chǎng)卻認(rèn)為寬松的概率達(dá)到50%左右，一旦黑田意外放大招，可能兌日元短線構(gòu)成打壓，反之則可能繼續(xù)令美元/日元承壓。貴金屬市場(chǎng)方面，白銀價(jià)格一度出現(xiàn)閃蹦，有外媒稱(chēng)白銀定盤(pán)價(jià)或涉嫌操縱。
　　
　　美國(guó)12月耐用品訂單創(chuàng)16個(gè)月來(lái)最大跌幅，這是表明2015年年末美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩的最新指標(biāo)。
　　
　　美國(guó)商業(yè)部周四(1月28日)公布的數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上月耐用品訂單月率大跌5.1%，降幅遠(yuǎn)大于市場(chǎng)預(yù)期的0.6%，為2014年8月以來(lái)最大跌幅，11月下跌0.5%。
　　
　　紐約Fiera Capital的投資總監(jiān)Jonathan Lewis稱(chēng)：“市場(chǎng)看似正在揣摩美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不會(huì)快速收緊政策的事實(shí)，如果美聯(lián)儲(chǔ)很可能拖延，或不快速收緊，則我們可以開(kāi)始考慮從避險(xiǎn)轉(zhuǎn)向冒險(xiǎn)交易。”
　　
　　道明銀行(Toronto-Dominion Bank)駐紐約的高級(jí)外匯策略師Mazen Issa指出，耐用品訂單數(shù)據(jù)只是最初的催化劑，這個(gè)數(shù)據(jù)很糟糕；疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)削弱了美元。
　　
　　美元兌多數(shù)主要對(duì)手貨幣下跌，美元指數(shù)跌至兩周來(lái)最低，周四紐約尾盤(pán)下跌0.35%，報(bào)98.55。
　　
　　美元兌歐元連續(xù)四個(gè)交易日下跌，為去年9月份以來(lái)最長(zhǎng)連跌。歐元/美元尾盤(pán)上漲0.4%至1.0940。
　　
　　周五將發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)備受關(guān)注，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將未來(lái)加息步伐與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)掛鉤。
　　
　　美國(guó)GDP數(shù)據(jù)恐不妙？
　　
　　但分析師認(rèn)為，美國(guó)將公布的第四季美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值應(yīng)會(huì)證實(shí)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的放緩，據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的最新模型顯示，美國(guó)第四季GDP增長(zhǎng)年率料為0.7%。
　　
　　接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)第四季度實(shí)際GDP初值年化季率料增長(zhǎng)0.8%，第三季度為增長(zhǎng)2.0%。該數(shù)據(jù)定于北京時(shí)間周五21:30公布。
　　
　　路透撰文稱(chēng)，美國(guó)12月耐用品訂單錄得2014年8月以來(lái)最大跌幅，遠(yuǎn)弱于預(yù)期，該數(shù)據(jù)提高了將于周五發(fā)布的GDP低于預(yù)期的可能性。
　　
　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家撰文稱(chēng)，在美元走強(qiáng)、海外需求下降以及利率可能上升的背景之下，制造業(yè)遭遇困境。關(guān)于制造業(yè)狀況的最新報(bào)告顯示，美國(guó)制造業(yè)出貨上個(gè)季度萎縮，且未來(lái)前景也不容樂(lè)觀。狀況如此慘淡之下，第四季GDP萎縮的可能性大增。
　　
　　美國(guó)GDP數(shù)據(jù)疲弱，加上2016年至今全球股市大幅波動(dòng)，將大大減少美聯(lián)儲(chǔ)像12月預(yù)估的那樣今年加息四次的可能性。
　　
　　美國(guó)最近公布的零售銷(xiāo)售、房屋開(kāi)工和工業(yè)生產(chǎn)報(bào)告均疲弱，表明去年底的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，1月中旬的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也升至六個(gè)月高位。
　　
　　西太平洋銀行(Westpac)研究分析師Richard Franulovich表示，如果本周的第四季度GDP數(shù)據(jù)低于1%可能會(huì)使得美元處于弱勢(shì)，而第四度就業(yè)成本指數(shù)必須是強(qiáng)勁高于市場(chǎng)預(yù)期才能緩解美元的下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　黑田是否會(huì)放大招？
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三維持利率不變，并表示預(yù)期就業(yè)市場(chǎng)將繼續(xù)走強(qiáng)，而且經(jīng)濟(jì)將會(huì)擴(kuò)張，即便“貨幣政策立場(chǎng)逐步調(diào)整”。美聯(lián)儲(chǔ)決定公布后，接下來(lái)的焦點(diǎn)就落到了日本央行(BOJ)身上。
　　
　　日本央行周五將公布貨幣政策決議。有鑒于近幾周市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩以及油價(jià)下滑導(dǎo)致的通脹預(yù)期下降情況，市場(chǎng)對(duì)日本央行將再度加大寬松力度的預(yù)期越來(lái)越高。
　　
　　42位接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有36位預(yù)計(jì)日本央行本周五將維持資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃不變。但交易商稱(chēng)，市場(chǎng)預(yù)測(cè)放松政策的概率可能在50%左右。
　　
　　東京三菱日聯(lián)銀行(Bank Of Tokyo Mitsubishi Ufj)指出，日本央行不太可能在日內(nèi)結(jié)束的貨幣政策例會(huì)上對(duì)貨幣政策立場(chǎng)做出任何修訂，一周多來(lái)的寬松預(yù)期多半會(huì)因此落空，而日元將受此支撐而走強(qiáng)。
　　
　　該行指出：“美元/日元可能在會(huì)議結(jié)束后跌至117.00一線，我們將密切關(guān)注央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)的會(huì)后講話，以求年內(nèi)央行進(jìn)一步增加貨幣刺激的可能性，這也是可能打破日元漲勢(shì)的潛在因素。”
　　
　　黑田東彥本月重申，只要有必要，日本央行將毫不猶豫地?cái)U(kuò)大貨幣刺激。
　　
　　渣打銀行(Standard Chartered)分析師Betty Rui Wang說(shuō)：“我們維持日本央行此次會(huì)議將不會(huì)放松政策的核心情景推測(cè)，但承認(rèn)本周該央行有宣布意外舉措的可能性。”
　　
　　法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)表示，我們繼續(xù)相信日本央行近期采取額外行動(dòng)是不可避免的。該行指出：“這應(yīng)會(huì)幫助重新推高美元/日元匯率，尤其是考慮到我們對(duì)于中國(guó)局勢(shì)的相對(duì)樂(lè)觀情緒以及美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)加息三次的觀點(diǎn)。”
　　
　　日本央行自2014年10月祭出大規(guī)模刺激計(jì)劃以來(lái)，一直維持貨幣政策穩(wěn)定。但油價(jià)重挫以及家庭支出疲軟，已經(jīng)令核心消費(fèi)者通脹率降至近零水準(zhǔn)，使得央行面臨出臺(tái)更多措施的壓力。
　　
　　據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞上周五報(bào)導(dǎo)，因油價(jià)下跌使央行實(shí)現(xiàn)其2%通脹目標(biāo)變得空前困難，日本央行正“認(rèn)真考量”擴(kuò)大其貨幣寬松舉措。報(bào)導(dǎo)表示，日元升值與股市下跌，也將是日本央行政策檢討的重點(diǎn)。
　　
　　花旗駐倫敦的策略師Josh O'Byrne表示，受日經(jīng)指數(shù)持續(xù)下滑影響，日本政府圍繞央行未來(lái)行動(dòng)的想法似乎也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，他并稱(chēng)這促使交易商解除對(duì)日元兌美元進(jìn)一步走強(qiáng)的押注。他認(rèn)為日本央行本周采取行動(dòng)的概率為30-40%。
　　
　　分析師指出，若黑田東彥按兵不動(dòng)，可能繼續(xù)令美元/日元承壓，即便黑田意外放大招，對(duì)日元短線構(gòu)成打壓，但從中長(zhǎng)線來(lái)看日元仍可能走強(qiáng)。
　　
　　三井住友銀行(Sumitomo Mitsui Banking Corp.)外匯交易主管Shinji Kureda最新撰文稱(chēng)，隨著近期市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式，如果日本央行在1月28-29日會(huì)議上進(jìn)一步放松貨幣政策，那么美元/日元可能升破120。
　　
　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在2014年曾通過(guò)擴(kuò)大創(chuàng)紀(jì)錄貨幣刺激計(jì)劃成功削弱日元，但匯市交易員目前正在“剝奪”他像當(dāng)時(shí)那樣打壓日元的能力。
　　
　　上周接受外媒的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管黑田東彥在周五的會(huì)議上不會(huì)擴(kuò)大債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，但要實(shí)現(xiàn)其通脹目標(biāo)，他今年晚些時(shí)候就不得不采取行動(dòng)。日元走強(qiáng)可能會(huì)妨礙黑田的努力。
　　
　　進(jìn)入2016年以來(lái)，隨著金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)了投資者的避險(xiǎn)情緒，日元兌美元已經(jīng)上漲逾1%，在所有主要貨幣中漲幅排名第二。日元是唯一一種期權(quán)交易員預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月將會(huì)走強(qiáng)的主要貨幣，而對(duì)沖基金自2012年以來(lái)首次看漲日元。
　　
　　東方匯理(Amundi SA)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)指出，加大刺激只會(huì)放緩日元的上行腳步，而不會(huì)讓其漲勢(shì)逆轉(zhuǎn)，部分原因在于日本央行能買(mǎi)的債券已經(jīng)不多。
　　
　　摩根大通駐東京日本市場(chǎng)研究主管Tohru Sasaki說(shuō)：“我們認(rèn)為額外的寬松措施不會(huì)對(duì)日元產(chǎn)生太大影響，這些舉措難以像2014年那樣讓市場(chǎng)感到意外。”Sasaki指出，日本貿(mào)易帳赤字不斷收窄，經(jīng)常帳盈余持續(xù)攀升，加上市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將以比此前預(yù)期更慢的步伐加息，這些都將削弱日本央行讓日元貶值的能力。
　　
　　東方匯理預(yù)計(jì)今年日元兌美元將上漲約3%，至115水平，即便日銀再推一輪寬松舉措也無(wú)礙日元強(qiáng)勢(shì)。摩根大通則更加看漲日元，該行料日元兌美元將攀升至110。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美元/日元年底料位于125。
　　
　　Resona銀行資深客戶經(jīng)理Masatoshi Omata表示：“現(xiàn)實(shí)狀況比較棘手，如果日本央行不放松政策，日元會(huì)走強(qiáng)，股市將下跌。但即便采取了行動(dòng)，其效果可能也僅持續(xù)一周左右，此后市場(chǎng)可能將開(kāi)始擔(dān)心，其貨幣刺激舉措是否真的在發(fā)揮作用。”
　　
　　瑞信(Credit Suisse Group)新加坡私人銀行與財(cái)富管理部高級(jí)外匯策略師Koon How Heng周四表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡環(huán)境下，美元/日元12個(gè)月后將觸及110。今年以來(lái)日元的表現(xiàn)擊敗所有主要對(duì)手貨幣；日元今年迄今累計(jì)上漲約1.7%。
　　
　　Heng在接受采訪時(shí)表示：“根據(jù)我們的長(zhǎng)期估值模型，日元不僅兌美元低估嚴(yán)重，兌其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣也都是如此，其中包括歐元、瑞郎和英鎊。有鑒于此，日元很難進(jìn)一步走軟。”
　　
　　Heng指出，該機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)面臨的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是日本央行意外大幅擴(kuò)大量化寬松(QE)政策，但瑞信認(rèn)為現(xiàn)階段預(yù)期日本央行“放水”還為時(shí)尚早。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，在截至1月19日當(dāng)周，對(duì)沖基金的日元凈多頭合約升至4年高點(diǎn)37,653張；最近一次投資者還看跌日元是在12月29日。
　　
　　銀價(jià)閃崩
　　
　　周四白銀市場(chǎng)出現(xiàn)了引人關(guān)注的一幕，白銀定盤(pán)價(jià)和Comex3月期銀之間的價(jià)格出現(xiàn)了高達(dá)84美分/盎司的差額。
　　
　　芝加哥商業(yè)交易所(CME)發(fā)言人稱(chēng)白銀定盤(pán)價(jià)經(jīng)過(guò)29輪交易訂單拍賣(mài)后才得以設(shè)定，定盤(pán)過(guò)程耗時(shí)14分鐘之久。
　　
　　白銀定盤(pán)價(jià)是各國(guó)央行、礦產(chǎn)商和珠寶商等諸多大型機(jī)構(gòu)進(jìn)行白銀相關(guān)交易的參考標(biāo)準(zhǔn)，定盤(pán)價(jià)與市場(chǎng)嚴(yán)重偏離會(huì)使得部分交易產(chǎn)生巨額虧損。
　　
　　當(dāng)日期銀價(jià)格在14.415美元/盎司左右，而定盤(pán)價(jià)則和其相差達(dá)6%，為13.58美元/盎司。
　　
　　參與白銀定盤(pán)價(jià)的包括匯豐銀行(HSBC)、摩根大通(JPMorgan Chase Bank)、豐業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)、道明銀行和瑞銀(UBS)。
　　
　　針對(duì)周四倫敦白銀定盤(pán)價(jià)異常致現(xiàn)貨白銀閃崩，知名金融博客Zerohedg撰文指出，此次定盤(pán)價(jià)或涉嫌操縱。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen說(shuō)道：“很不幸的是，此次事件并不是一個(gè)失誤。”
　　
　　銀價(jià)對(duì)該事件作出明顯反應(yīng)：
　　
　　盡管隨后收復(fù)一定跌幅，但周四現(xiàn)貨白銀收盤(pán)依然大跌1.6%，至14.24美元/盎司。
　　
　　瑞銀財(cái)富管理(UBS Wealth Management)稱(chēng)，對(duì)銀價(jià)依然看空。
　　
　　瑞銀表示，預(yù)計(jì)在未來(lái)三個(gè)月銀價(jià)價(jià)格跌至12美元/盎司。不過(guò)同時(shí)表示，未來(lái)12個(gè)月將回升至14.5美元/盎司。