“中國大媽”似乎看到了解套的希望，但金價的事情誰能夠說得清楚？它比中國股市還莫測。
　　
　　春節前后，黃金價格開始瘋漲，漲幅最高接近20%，一時間金光閃閃。但好景不長，隨著各國股市反彈，金價又掉頭下跌，高盛也“適時”地表示看空。黃金究竟是“大圣歸來”還是“回光返照”，人們又開始了新一輪的爭論。
　　
　　太陽底下無新事。所謂“亂世黃金”，資本市場只要出現恐慌避險情緒，黃金就得勢，反之則“失寵”。探討黃金價格本身的漲跌趨勢，不是一個戰略問題，而是一個技術問題。黃金的乍漲乍跌，只不過是貨幣松緊現象的副產品。因此，與其討論黃金問題，不如討論寬松問題。
　　
　　2015年，伴隨著美聯儲退出QE和啟動加息，美元走強，黃金疲弱，貌似一個寬松周期的尾聲。但形勢急轉直下，2016年寬松根本停不下來，貌似才是一個大概率事件。
　　
　　美國經濟沒有看上去那么美，加息的預期由強轉微，資本市場春節期間已經用腳投票。歐洲經濟的復蘇也是孱弱，時好時差，QE和負利率的大招都已經祭出，效果尚不明確，后招仍需努力。日本經濟在“安倍經濟學”的刺激下仍然一只腳踏在衰退的門檻，不得已也實行負利率放手一搏。新興市場則是競相貨幣寬松和匯率貶值，以鄰為壑，管不了太多。
　　
　　主要經濟體及新興市場之間的貨幣戰爭味道愈濃，被環伺其間的中國經濟也面臨著自己的兩難：一方面需要寬松穩增長，另一方面又怕寬松加劇資本外流，引發人民幣做空預期。但在全球貨幣洪水泛濫的預期下，中國也至少需要搶個救生圈以防不測。雖然害人之心不可有，但防人之心不可無。就在昨日，央行公布1月人民幣新增貸款高達2.5萬億元。同一天，八部委公布了金融支持工業的16條，在中國國情里，寬松往往多做少說，或只做不說。
　　
　　這便是黃金的2016年大格局，它的價格起伏完全受制于這個全球貨幣再寬松的格局。再進一步，金價的上躥下跳取決于美國經濟是否貨真價實的復蘇，以及中國經濟是否在供給側改革中突圍。世界經濟如果遲遲無法恢復常態增長，無法進入一個新的景氣周期，還需要各國央行24小時打開印鈔機，那么黃金就仍有機會，在流動性饑不擇食的時候，享受若干次被“臨幸”的快感。而如果強勢美元地位不改，美國繼續加息，黃金也將很快被打回原形，回到1000美元及以下。
　　
　　黃金本是情緒的產物，黃金的避險價值更多源自歷史的慣性，更多是一種貨幣幻覺。自“尼克松沖擊”之后，金本位的時代已經一去不復返了，除非IMF那一籃子貨幣崩潰。黃金作為投資品的屬性并未有什么驚艷表現，作為商品的屬性也并未掀起消費狂潮，它短期內不會成為“破銅爛鐵”，但永遠也不可能沖上云霄了，1980年是它最后的瘋狂。