黃金市場受到很多因素的影響，而凱投宏觀(Capital Economics)商業研究主管Julian Jessop在報告中稱，美國國債收益率的表現可能是黃金背后最大的基本面因素。
　　
　　通常而言，黃金受到利率、美元和避險需求這三大基本面因素的推動。
　　
　　Jessop指出，美國國債收益率自今年年初的近2.25%下跌至1.75%左右。“隨著債券收益率的走低，金價越來越可能修正，一旦美聯儲加息預期回歸，避險需求就會下降。”
　　
　　Jessop表示：“認為金價僅僅和美國利率或者債券收益率有關系的話，那是過于簡單也過于以美國為中心了，畢竟2000年以來黃金的牛市就是在美國更強勁的緊縮政策中出現的。”
　　
　　Jessop認為，黃金的避險需求將開始轉向對通脹的對沖，打破上述關系。
　　
　　“如果在通脹增加的情況下美聯儲加息，那么債券收益率會上漲，金價也會上漲。”
　　
　　Jessop表示，雖然短期利率和通脹對黃金的影響是居于主導的，但別的因素也可能帶來很大影響。他預計今年年底金價將在1250美元/盎司水平，并且在未來幾年有很大上行空間。