3月11日訊——黃金市場對歐洲央行宣布大膽的經濟刺激方案后反應相對平淡。這一現象表明，降息可能不足以影響黃金的價格。
　　
　　在歐洲央行3月11日宣布將利率削減至創紀錄的低點，并加大債券購買力度后，金價迅速出現下滑。金價的反應有點讓分析師多多少少感到奇怪，因為削減利率應該降低黃金替代投資品的吸引力，因為黃金投資不產生任何利息。
　　
　　金價的確隨后出現反彈，但這是在德拉基表示不太可能進一步降息，歐元兌美元匯率出現反彈之后出現的。亞洲市場現貨黃金在周五早盤的漲幅不到1%，徘徊1280美元/盎司左右，此后再度下行。
　　
　　歐洲央行再次降息，但此舉非影響金價主要因素
　　
　　資本經濟公司(Capital Economics)大宗商品研究主管杰瑟普(Julian Jessop)表示，金價短線仍然震蕩的走勢表明，相對歐洲央行降息，其他驅動因素可能對金價的影響更大。
　　
　　杰瑟普在最近一份研究報告中表示，金價維持盤整并不是許多分析師一直所期待的走勢，在存款利率進一步削減至負值后尤其如此。降息應該對黃金的價格產生積極影響。在其他條件相同的情況下，這會降低持有黃金的機會成本。
　　
　　他還稱，金價起初平淡無奇的初始反應，，已經確定了利率不是影響金價的主要因素，但是利率改變會引發美元的波動、資金的避險需求以及通脹預期的變化，特別是美國通脹反彈的預期。降息本身并不足以提升金價，即使利率進一步低至負值。
　　
　　隨著美國兌歐元的匯率漲逾1%，而歐洲股市飆升3%，美元走強是解釋最初金價下跌的原因，因為這暗示避險需求的減少。
　　
　　杰瑟普注意到，將近期金價走強和降息聯系起來并不是一個令人滿意的解釋，因為2014年6月以來歐元區已經負利率，而丹麥2012年6月以來也實現了負利率。去年瑞士央行也將利率降至負值，而日本央行在今年早些時候也實行了負利率。
　　
　　資本經濟公司預計，2016年的金價在1350美元/盎司左右。