上周臨近周末黃金市場再度出現波動，上周五(3月11日)亞盤金價一度觸及13個月新高突破1280美元/盎司的水平，但美國時段受到股市反彈的影響，金價回落至1250美元/盎司下方，整周小幅收跌。
　　
　　在經歷了上周的歐洲央行利率決議挑戰后，本周市場將迎來美聯儲FOMC會議的挑戰。MKS交易主管Afshin Nabavi表示：“人們會專注在這上面。”
　　
　　據彭博社最新調查顯示，因股市維持漲勢，黃金交易員及分析師對本周金價走勢連續第二周看跌，為3個月以來首次。在接受調查的19位黃金交易員及分析師中，3人看漲(16%)，9人看空(47%)，7人看平(37%)。
　　
　　Kitco每周黃金調查顯示，散戶及專業人士仍繼續看漲黃金，盡管在上周四金價已沖擊13月高位，但周五又大幅回撤。看多黃金的投資人士認為，金價仍取決于通脹預期，投資者仍有許多理由尋求避險資產。
　　
　　上周參與在線調查的1085人中，829人或77%認為本周黃金仍看漲，同時175人或16%看跌；81人或7%保持中立。
　　
　　市場大多數分析師也在短期內看漲黃金。在針對專業人士的調查中，參與調查的11人中7人或64%認為本周價格更高； 4人或18%認為價格會走低；4人，或18%保持中立。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。
　　
　　雖然2月非農數據好于預期，但市場仍然預計美聯儲此次不會加息。
　　
　　法興銀行(Société Générale) Robin Bhar表示：“交易員們會關注貨幣政策的信息，尤其是出現了一些強勁經濟數據的情況下。”
　　
　　Bhar表示：“如果美聯儲措辭稱美國經濟表現良好，依然在加息道路上，那么將至少會使得黃金市場目前的漲幅受到一些影響。我們認為如果美聯儲顯現鷹派，那么市場會有更多賣盤。”
　　
　　今年年初黃金市場收獲了1974年以來最佳開局，也為黃金ETF帶來了近乎瘋狂的流入。2月全球黃金ETF流入72億美元，超過2009年時創下的紀錄。今年至今黃金ETF的總計流入則達到了92億美元。
　　
　　另外，從道瓊斯指數和金價比率來看，該比率下行跌破支撐，表明了金價相對更好的表現會繼續。
　　
　　黃金或正接近長期底部
　　
　　近幾年全球各國央行都在增持黃金，但加拿大央行卻成了異類，在持續的出售之后，加拿大央行已經賣出了其所有的黃金儲備。ElliotWaveTrader的Avi Guilburt加拿大央行這一舉動或許說明金價接近了一個長期的底部。
　　
　　黃金市場的上一個熊市自1980年持續到2002年，在1999年至2002年間，金價在底部水平時，當時英國首相布朗(Gordon Brown)出售了大量英國的黃金儲備，而這也是當時黃金熊市的終結。此后金價上漲了超6倍，也因此，布朗的行動被稱為“布朗底”。
　　
　　除了加拿大，委內瑞拉也是近年在出售黃金的央行之一。近年1月，委內瑞拉央行將價值13億美元的黃金運到了瑞士，而在去年委內瑞拉央行出售了大約25%的黃金儲備。
　　
　　Guilburt認為，這些國家央行的出售正是黃金到達底部的信號。
　　
　　盛寶銀行(Saxo Bank)商品分析主管Ole Hansen表示，雖然期金市場的多頭頭寸有所下降，但黃金ETF的持有量還在繼續增加，市場還有大量預期認為金價將進一步走高。
　　
　　Hansen指出，黃金市場下行支撐完好，上周金價雖然一度有所下跌，但受到1237美元/盎司水平的支撐。
　　
　　Hansen表示，沒有繼續顯示黃金市場出現恐慌性拋售，雖然黃金市場遭遇了股市回升是大宗商品市場穩定所帶來的挑戰，但其整個心理狀態已經有所改變。
　　
　　Hansen認為，金價將繼續盤整，上行阻力在1310美元/盎司水平，而觸及該水平會使得一些投資者選擇獲利了結，但如果金價下行跌至1190美元/盎司下方水平，那么對沖基金等投資者們都將退出多頭持倉。
　　
　　進場需謹慎但出現拋售可買入
　　
　　雖然上周黃金市場出現波動，金價小幅走低，但黃金ETF的表現依然在非常強勁的狀態中。
　　
　　Susquehanna的Stacey Gilbert指出，今年至今黃金ETF已經流入了73億美元。Gilbert表示：“今年黃金市場投資者們的最愛，過去出現過這樣的情況還是在2009年。”
　　
　　全球最大的黃金ETF，SPDR黃金ETF今年已經流入了55億美元。
　　
　　Amplify Investments首席執行官Christian Magoon表示，黃金ETF現在就是市場的大怪獸。
　　
　　今年年初以來，全球股市的震蕩等推動了避險需求，使得黃金市場持續受到推動。
　　
　　此外，Manhattan Venture Partners的Max Wolff認為，全球各國央行的負利率也是推動金價上行的一大因素。Wolff稱：“投資者們轉向任何能夠轉向的東西，因為0收益也比負收益好，這其中的一些資金就流向了黃金。對目前進場買入我表示謹慎，但如果出現一些拋售我就會再買入。”
　　
　　Gilbert表示，期權市場的表明表明了金價更可能大幅走高，而不是大幅走低，期權交易員們對整個股市都持更看空的狀態。
　　
　　雖然黃金市場可能會出現一些回落，投資者們獲利了結，但Gilbert稱，黃金ETF的流入還沒有放緩的跡象。
　　
　　行情中心顯示，北京時間11:23，現貨黃金報1254.90美元/盎司。