高盛集團(Goldman Sachs)認為，隨著美國經(jīng)濟增速超出趨勢水準、失業(yè)率僅為4.9%且通脹壓力如今開始上升，美聯(lián)儲目前正接近實現(xiàn)其在就業(yè)和通脹兩大任務(wù)的目標(biāo)，這也確保在即將到來的FOMC決議上，加息仍在議程之內(nèi)。該行警告稱，投資者應(yīng)該做好美聯(lián)儲發(fā)表比他們預(yù)期更加鷹派的措辭的準備。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于北京時間周四(3月17日)02:00宣布政策決定，同時還將公布更新后的季度經(jīng)濟預(yù)期和未來政策展望。美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)將于隨后的02:30召開新聞發(fā)布會。
　　
　　美聯(lián)儲料不會采取政策行動，但市場將對其下次加息時機的任何線索保持高度敏感。如果美聯(lián)儲發(fā)出今年可能加息不止一次的信號，則利好美元。相反，若釋出的信號更為溫和，則令美元承壓。
　　
　　高盛經(jīng)濟學(xué)家Silvia Ardagna、Robin Brooks和Michael Cahill在最新發(fā)布的一份報告中指出，假如美聯(lián)儲在再度加息之前等待的時間過長，“可能醞釀經(jīng)濟運行過熱的風(fēng)險，結(jié)果只能導(dǎo)致后續(xù)加息速度快得多，且利率升至更高的水平”。
　　
　　盡管市場在焦急等待FOMC更新后的“點陣圖”(包含F(xiàn)OMC委員針對未來幾年內(nèi)可能的聯(lián)邦基金利率走勢的個人評估)，Ardagna表示，投資者應(yīng)該更加關(guān)注美聯(lián)儲如何向市場溝通下一次及未來幾次加息可能的時機；FOMC政策聲明以及美聯(lián)儲主席耶倫新聞發(fā)布會將傳遞這方面的信息。
　　
　　Ardagna說道：“在本周會議之前，相比美聯(lián)儲和就下次加息時機以及緊縮周期步伐的溝通事宜，市場再度將更多焦點放在美聯(lián)儲是否會下移點陣圖。我們對于這種市場觀點并不認同。”
　　
　　高盛報告認為，相比去年9月份會議(當(dāng)時對下行風(fēng)險和點陣圖下修的過多關(guān)注令金融狀況收緊)，此次FOMC會議可能更像去年10月份的會議，當(dāng)時美聯(lián)儲措辭鷹派，并令投資者上修了12月份加息的預(yù)期。
　　
　　盡管高盛預(yù)計FOMC會暗示今年將加息三次，加息速度慢于12月發(fā)布上次預(yù)估時暗示的2016年加息四次，但依然遠高于市場所預(yù)估的一次加息。
　　
　　高盛預(yù)計，耶倫將利用新聞記者會的機會縮減FOMC與市場預(yù)期之間的差距。
　　
　　以下這張由高盛提供的圖表顯示了當(dāng)前市場與FOMC委員有關(guān)加息預(yù)期的分歧。高盛對于美聯(lián)儲3月點陣圖的預(yù)估用黑色表示：
　　
　　Ardagna、Brooks和Cahill寫道：“我們認為，耶倫將利用新聞記者會收窄市場與決策者觀點之間的差距。”
　　
　　高盛認為，讓市場為再度加息做好準備在當(dāng)前節(jié)點可能是一個較好的選項。不僅經(jīng)濟數(shù)據(jù)在朝好的方向運行，對于許多決策者至關(guān)重要的金融狀況指標(biāo)已經(jīng)回到去年12月份時的水平。
　　
　　該行并指出，新興市場——尤其是中國——構(gòu)成的風(fēng)險已經(jīng)減弱；盡管歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)競相“放水”，但美元強勢并未延續(xù)，同時中國承諾不會讓人民幣大幅貶值，這降低了美聯(lián)儲發(fā)表鴿派措辭的可能性。
　　
　　高盛預(yù)計美聯(lián)儲會在6月加息25個基點，但該行承認，“4月份加息并非毫無可能性”。